金融(róng)界5月22日消息 日(rì)本(běn)股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘(pán)价。今(jīn)年以来(lái)，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表(biǎo)示日本可能正接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根(gēn)据(jù)日本交易(yì)所集团(tuán)，4月海外投资(zī)者(zhě)净买入价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以(yǐ)来最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲(fēi)特成为日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其(qí)是股(gǔ)神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为(wèi)日本股市爆发(fā)的导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司(sī)每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的(de)股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月初巴食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思(bā)菲(fēi)特(tè)股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这些公司(sī)能够(gòu)支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥(yōng)有的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至(zhì)这件事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被(bèi)视(shì)为巴菲(fēi)特(tè)的(de)接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前三年(nián)布局(jú)的巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申(shēn)请在日本(běn)市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月(yuè)）合(hé)并财报（国际(jì)会计(jì)准则食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思）于5月9日全(quán)部(bù)出炉。日(rì)本(běn)5大(dà)商社的(de)合(hé)计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美国著(zhù)名投资家沃伦(lún)·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净利(lì)润(rùn)在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍(bèi)。股价(jià)也上(shàng)涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲特重仓的美国(guó)苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在过去(qù)的(de)三十年(nián)中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其(qí)并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局(jú)大(dà)变化(huà)的背景下，日本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心(xīn)勃勃(bó)，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要(yào)变(biàn)量。仔细(xì)观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本(běn)的设(shè)备投(tóu)资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自身(shēn)发(fā)展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下(xià)滑趋(qū)势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出(chū)现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能(néng)力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交易(yì)所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价(jià)值(zhí)和(hé)资本效率从(cóng)而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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