华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思

　　金融(róng)界5月15日消息 央行今日进行(xíng)1250亿元1年期(qī)MLF操作，中(zhōng)标(biāo)利率为2.75％，与此(cǐ)前持(chí)平。本周有(yǒu)1000亿元MLF到(dào)期。

　　消息面上，上(shàng)周五曾经有(yǒu)消息称本月MLF中标利率有(yǒu)可能下调，但是(shì)机构分析，央行(xíng)行(xíng)长易(yì)纲曾在3月公开表示目前实际(jì)利率的水平(píng)是(shì)比较(jiào)合适(shì)，且4月28日政治(zhì)局会议对一季度的经济复(fù)苏给予充(chōng)分肯定。

　　5月以来资金面转松(sōng)，DR007中枢回落至(zhì)1.8％左右，机构杠(gāng)杆率提升。5月(yuè)是缴(jiǎo)税大月，需要关(guān)注下周缴(jiǎo)税周(zhōu)对(duì)资金面可能造成的(de)扰动。

　　此(cǐ)前媒体报道称，自5月15日(rì)起银行协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存(cún)款自(zì)律上限将下调，四大国(guó)有银行协定(dìng)存款和通知存款(kuǎn)自律上限下调(diào)幅(fú)度为30BPS，其它金融(róng)机构降幅为(wèi)50BPS。中信证券分析，预计银行协定存款和通知存款利率(lǜ)上限(xiàn)的下调有助于缓解银行净息差(chà)偏窄的问题。

　　国君(jūn)宏观研究指出(chū)，近期部分银(yín)行调降存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)，严格上(shàng)不算降息，属于(yú)“利率市(shì)场化”的(de)进(jìn)一步(bù)深化。本轮存款利率调降背(bèi)后(hòu)的(de)原(yuán)因，是储蓄偏高(gāo)、资金空(kōng)转增叠加银行净息差收窄。因(yīn)此(cǐ)，存款利率客观(guān)上可减轻银行负债成本(běn)，但是这并不足以(yǐ)触发超额储蓄大规模转为消费及向(xiàng)金融资产流入。

　　（1）近期部分银行(xíng)调降存款(kuǎn)利(lì)率，严格上不算降息，属于“利率市场化”的推进(jìn)。2023年4月以来，河南、广东等多地中(zhōng)小银行（地方(fāng)农商行为(wèi)主）发布公告下调人民币存款挂牌(pái)利(lì)率，下调幅度(dù)在10-45bp不等(děng)。据《经济(jì)观(guān)察网(wǎng)》等权威媒体报道，5月15日(rì)起银行协(xié)定存款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上(shàng)限将下调华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思，引发“降(jiàng)息潮”的热议。不过(guò)，作为我国利率体系的“压舱(cāng)石”，1年(nián)期存款基准利率（整存整取）依然维持(chí)在1.5％不变，因此本轮银行存(cún)款(kuǎn)利率调降(jiàng)严格(gé)意义上(shàng)并非真的降(jiàng)息。归根(gēn)结底，本轮存款利率调降也属(shǔ)于“利率(lǜ)市场化”的进一步深化。

　　（2）存款利率调降背后，是(shì)储蓄偏高、资金空转增叠加银(yín)行(xíng)净息差(chà)收窄(zhǎi)。一、2023年初的人民币存款维持高位，居民储蓄释放(fàng)速(sù)度(dù)较(jiào)慢。因此，存款利(lì)率(lǜ)调降背景(jǐng)下，居(jū)民储(chǔ)蓄有望进一步(bù)流出，更多流向消费、房(fáng)贷、资本市场(chǎng)等(děng)。二、资(zī)金杠杆(gān)抬(tái)升、空(kōng)转加剧。2023年(nián)3月降准(zhǔn)以(yǐ)来，资金利率中(zhōng)枢(shū)回落，资金杠杆明(míng)显(xiǎn)抬升(shēng)，资金(jīn)空转有所加剧。存款利率(lǜ)调降一定程度上(shàng)可以疏通流动性(xìng)淤积，支撑宽信用进程。三、MLF等政策(cè)利率接连调(diào)降(jiàng)后(hòu)，银行净(jìng)息差大幅收窄，尤其(qí)是(shì)城商行、农(nóng)商(shāng)行，因(yīn)此压降(jiàng)存款成本、规(guī)范吸储行为也属于大(dà)势所趋。

　　（3）总结来看(kàn)，存款利率调(diào)降客观(guān)上将(jiāng)减轻银行负债成本(bě华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思n)，但我们认为，这并不(bù)足以(yǐ)触发超额储(chǔ)蓄大规模转为消(xiāo)费(fèi)及向金(jīn)融资(zī)产流入；回(huí)归(guī)基本面来看，“弱复苏+低通胀”组合的延续，仍(réng)将利好高(gāo)股息资产和长(zhǎng)期国债。客观上，本(běn)轮银(yín)行下降(jiàng)存(cún)款利率的效果与2022年4月、9月的效(xiào)果(guǒ)类似(shì)，可(kě)以降低(dī)负债端成本，保(bǎo)护银行净息差。当前流动性淤积仍(réng)未缓解，4月“社融-M2”剪刀(dāo)差倒挂仅仅小幅收窄至-2.4％。本轮存款利率(lǜ)调降，理论上(shàng)可以促使存款搬家，促使(shǐ)超额储蓄流出，更多(duō)转化为(wèi)消费(fèi)。但我们觉(jué)得刺激(jī)难(nán)度(dù)较(jiào)大，倾向于认为消费(fèi)环比修复最快的时候已(yǐ)经过去。再回归经济基(jī)本面来看，“弱(ruò)复苏+低(dī)通(tōng)胀(zhàng)”组合的延续，意味着长端(duān)利(lì)率仍有望继续下探，高股息资产(chǎn)仍将占优。

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