衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的(de)2.6％大幅放缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季(jì)度放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前(qián)的(de)10年(nián)里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固定(dìng)投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度放缓的主要原因是私人库存(cún)投资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的(de)组成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定(dìng)投(tóu)资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累(lèi)GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济(jì)增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美联储高度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在(zài)印度(dù)洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船(chuán)只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上监(jiān)视和救援中心(xīn)发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的(de)自动(dòng)全(quán)球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其(qí)运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据(jù)法(fǎ)新社消息称，美国海军表示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝(pù)光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布的视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过(guò)通话(huà)，称此事(shì)发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月(yuè)参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次(cì)友(yǒu)好的(de)谈(tán)话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民(mín)的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为(wèi)，曝光的视频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番(fān)言论看似四平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导(dǎo)致美(měi)联储(chǔ)的安(ān)全性(xìng)遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美(měi)联储作为主要央(yāng)行的(de)影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的(de)私下会面时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通(tōng)话，而(ér)且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波(bō)罗申科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默(mò)克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话(huà)中直(zhí)接(jiē)问他(tā)们是不是冒牌(pái)货(huò)。今年(nián)早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则(zé)出现(xiàn)小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在(zài)74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌(diē)后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中心负责(zé)人杨(yáng)安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来五一(yī)假期，而目前国(guó)际市场宏(hóng)观风(fēng)险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国内投资者(zhě)担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债务压力(lì)及(jí)经济衰(shuāi)退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面临较大压(yā)力，从(cóng)而(ér)推动(dòng)本周油价(jià)油价下(xià)跌。而(ér)原油(yóu)作为金融属性(xìng)最强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油(yóu)的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化(huà)特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏(hóng)观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度承压。随着美联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第一共和银(yín)行的(de)财(cái)报和股价表现或(huò)显示银行(xíng)业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心(xīn)本月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低(dī)水平，市场对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，目前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在(zài)未来一段时(shí)间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也(yě)高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议(yì)，市场对美(měi)联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场(chǎng)基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺季预计对于(yú)需(xū)求会(huì)有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价(jià)尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越难(nán)以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储(chǔ)加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对(duì)供应面(miàn)的减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产以(yǐ)及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振(zhèn)荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度预计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨(yáng)安三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(ān)看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显(xiǎn)示原油(yóu)超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场(chǎng)主基调，当(dāng)然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上抵(dǐ)消供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低(dī)硫燃料油的(de)下挫主要还是受到(dào)油(yóu)价影响，自身基本(běn)面(miàn)表(biǎo)现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料油市场整体供(gōng)应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发(fā)电(diàn)旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低(dī)点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口(kǒu)的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电需求的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形(xíng)成(chéng)良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面(miàn)，杜冰(bīng)沁表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的装船已(yǐ)经延迟至6月三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默，虽然检修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开(kāi)斋节整体进(jìn)程(chéng)较慢，预计(jì)原定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧(jǐn)也(yě)将延长，但(dàn)同时低(dī)硫需求端(duān)表(biǎo)现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基(jī)本(běn)面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃(rán)料(liào)油(yóu)整体回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系品种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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