随着公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季报披(pī)露拉开帷幕，多位知名基金经(jīng)理调仓换股以及(jí)对后(hòu)市看法跃然纸(zhǐ)上。

　　银华基金李晓星(xīng)在一季报中(zhōng)表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风光(guāng)电储、军工等领(lǐng)域投资机会。他认为AI 产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折(zhé)，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可能造成板块后(hòu)续波动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的算力产业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为(wèi)用户(hù)赋能(néng)的(de)垂直类(lèi)应用(yòng)场景值得关(guān)注。

　　信达澳亚(yà)基金冯(féng)明远一季报中(zhōng)表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经(jīng)济等热门概(gài)念的创新，以及(jí)半导体和制造业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖，产(chǎn)生(shēng)一定正(zhèng)面效应。会(huì)继(jì)续在(zài)新 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会。

　　此(cǐ)外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚、中(zhōng)信保(bǎo)诚基金王(wáng)睿等人也发布了一季报，均谈到了自(zì)己对AI领域(yù)的密切(qiè)关注，但(dàn)观点略(lüè)有(yǒu)不同。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第(dì)一大重仓(cāng)股

　　李晓星一季度大幅调入AI相关概念股

　　一(yī)季报数据(jù)显示，从银(yín)华基金(jīn)李(lǐ)晓星在管(guǎn)的10只基金来看，整体基金仓(cāng)位维(wéi)持在(zài)90％左右。

　　其中，银华中(zhōng)小盘精选、银华盛世精(jīng)选A、银华大盘(pán)定开、银华丰享(xiǎng)一年(nián)持有、银华心选一(yī)年持有A 在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度小幅减仓，其中，减仓幅度最大(dà)的是(shì)银华心选一年(nián)持(chí)有(yǒu)A，较去年底下降(jiàng)了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银(yín)华心诚A、银华心怡A、银华心(xīn)佳两年(nián)持有期、银华心享(xiǎng)一年持有、银华(huá)心兴三年持有A 则在一季度小幅加仓(cāng)，其中，加仓幅(fú)度最大的(de)是银华心兴三年持(ch鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的í)有A，较去年(nián)底加仓了2.30个百分(fēn)点。

　　一季度，李(lǐ)晓星旗下基金(jīn)产品大幅提高(gāo)了(le)港股仓位(wèi)，比如银华(huá)心佳两年持(chí)有期港股仓位从去(qù)年底14.38％上(shàng)升(shēng)到一季度29.55％，银华心兴三年持有A港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)从(cóng)去年底14.93％上升到(dào)一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作(zuò)银华中(zhōng)小盘为例(lì)，前十(shí)大(dà)重仓股变(biàn)动较大。今年一(yī)季度(dù)，立讯精密(mì)、金(jīn)山办公、用友网络、中科(kē)创达、中微公(gōng)司、星环科(kē)技-U “新进”前十大(dà)。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精(jīng)密成为(wèi)第一大(dà)重仓股(gǔ)，截至一季报(bào)，该(gāi)基金持(chí)有(yǒu)立(lì)讯精密(mì)826.3万(wàn)股，持有市(shì)值约2.5亿元。一季度，该基金还增持(chí)了精测电子(zi)，较去(qù)年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市值约(yuē)1.61亿元，新(xīn)晋(jìn)成为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的是，上述(shù)“进新”个股大多(duō)数是AI相(xiāng)关概念股。

　　而宁德时代(dài)、晶澳科技(jì)、德业股(gǔ)份(fèn)、晶科能源、海(hǎi)光信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退出前十(shí)大。

　　减持方面，今年(nián)一(yī)季度，该基金减持(chí)紫光国微(wēi)、华海清科，分(fēn)别较(jiào)去年(nián)底(dǐ)减少10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基(jī)金分(fēn)别持有(yǒu)紫(zǐ)光国微、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有市值2.10亿(yì)元(yuán)、2亿元，位列(liè)第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季(jì)报中，李晓(xiǎo)星(xīng)再次用“千字小作文”表达了(le)自己对市场的看法，基金君为(wèi)大家做了些(xiē)重点(diǎn)摘要。

　　李(lǐ)晓星(xīng)在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，对(duì)于今年国内的宏观判断依(yī)然是经济整体(tǐ)稳(wěn)健(jiàn)复(fù)苏，产业结(jié)构(gòu)调整继(jì)续升(shēng)级，居(jū)民消费信心(xīn)逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力的不(bù)断(duàn)增强，国(guó)际伙伴跟我们的利益共同点变多，国际形势相对之前会趋(qū)暖，国际贸易会(huì)逐渐触底回升(shēng)。

　　一季(jì)度市场最火(huǒ)热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的技术，现象级应用(yòng)推出(chū)后(hòu)，国内外(wài)各巨(jù)头加速入局(jú)。需要关注的(de)是(shì)，AI 产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行(xíng)的算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　半导(dǎo)体方面(miàn)，我们维持(chí)看(kàn)好国产替代方向，集(jí)中在(zài)半导(dǎo)体设备、材料、零部(bù)件环(huán)节(jié)，中长期(qī) 看，伴(bàn)随(suí)国(guó)产供应(yīng)商积极验(yàn)证导入(rù)，国内晶圆产(chǎn)线建(jiàn)设将(jiāng)再度提速。在景气复苏方向(xiàng)，我们(men)的(de)看 法边际转(zhuǎn)向积极，全(quán)球半导体下行周(zhōu)期接近尾声，经历了过去(qù)几个季度的去(qù)库存(cún)，有望在今年下(xià) 半年重启上行周期，向上(shàng)弹(dàn)性(xìng)取决(jué)于下游需求恢复的力度，数据中心有(yǒu)望率先(xiān)回暖，其次是汽车、 消费电子(zi)，关注(zhù)相(xiāng)关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源(yuán)板块(kuài)是(shì)一季度(dù)被市场抛弃较多的板块(kuài)，交(jiāo)易占比(bǐ)和估(gū)值已经处于历史(shǐ)偏低的位置。只是市场对于上(shàng)涨的标的更多(duō)地关注利(lì)好，对于下跌的板(bǎn)块更多地关注利空。我们总体(tǐ)认为现在市场(chǎng)对于(yú)新能源板块的(de)担忧讨论，更多是对(duì)于一个下(xià)跌板块的(de)应激式反应。在去(qù)年(nián)的中报中，我们曾(céng)经(jīng)提到了新能源板块的一些风险点，这些风险(xiǎn)点(diǎn)在经过大半年的消(xiāo)化后，在这个估值分位以及股(gǔ)价位置下，我们认(rèn)为新能源板块的(de)风险因素已(yǐ)经(jīng)充分(fēn)释放(fàng)，目(mù)前这(zhè)个(gè)时(shí)间(jiān)段，具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)吸引力。

　　此外，李晓星还看(kàn)好电动车、风光电储、军工等领(lǐng)域投资(zī)机会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓新(xīn)能源相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基金冯明远在(zài)管的6只(zhǐ)基金(jīn)平(píng)均仓位为92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳研究(jiū)优选A的股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到(dào)今年一季(jì)度(dù)末(mò)87.68％，信澳新能源产(chǎn)业、信澳(ào)科技创新一年定(dìng)开A、信澳星奕A则不(bù)同程度小幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持仓(cāng)情况(kuàng)来(lái)看，以冯明(míng)远的代(dài)表(biǎo)作(zuò)信澳新能源产业为例，该基金一季度增持璞泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目前(qián)持有股数(shù)876.4万股，持有市值为(wèi)4.37亿元，仍位列第一(yī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　此外(wài)，还(hái)增持(chí)了科达利、中(zhōng)伟股份、宁德时代、东(dōng)阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科(kē)技，其中，增持幅度最(zuì)大的是中伟股(gǔ)份(fèn)，今(jīn)年一季度较去年底增持了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其(qí)中，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退(tuì)出(chū)前十大之列。

　　一季度(dù)，该(gāi)基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣(gàn)锋锂业进行不同程度减持，其中，减持(chí)幅度(dù)最大(dà)的(de)是天齐锂(lǐ)业，今年一(yī)季度较去年底(dǐ)减持(chí)了24.23％，目(mù)前持(chí)有市值2.19亿元(yuán)，为例(lì)第4大重仓股。

　　冯明远在一季(jì)报中(zhōng)表示，2023 年(nián)一季度 A 股市场经(jīng)历了(le)疫情复(fù)苏后的调整修复(fù)，经(jīng)济先是在(zài)大家(jiā)“强(qiáng)复苏”的预期 中趋于(yú)明(míng)显的(de)回暖，但基于(yú)“强预期，弱现实”的(de)担忧，随后又出(chū)现了显著的回调，从而(ér)总(zǒng)体呈 现出震荡(dàng)趋势。本基(jī)金(jīn)的(de)投(tóu)资主要(yào)聚焦在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等新兴产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本基金的(de)净值(zhí)也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分(fēn)公司加(jiā)入 AI 或数字经济等(děng)热门概(gài)念的创新，以及半导体 和(hé)制造业正经历触底(dǐ)反弹的复(fù)苏(sū)，市(shì)场整体(tǐ)会(huì)逐步回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道耕(gēng)耘，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的优质个股，自下而上挖掘投资(zī)机会(huì)。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日，中信保诚基金旗下多位基金经(jīng)理也发布(bù)了一季报(bào)。其中，中(zhōng)信保诚基(jī)金(jīn)权益投资部总监王睿(ruì)在(zài)一季报中表示，宏观(guān)经济目前处在(zài)一个温和复苏的通道，在(zài)海外(wài)加息进入尾声(shēng)后，社会流动性将相对宽松，宏观及货币(bì)环境有利于权益市场行情的(de)开展，二季度指数仍(réng)有可能(néng)会(huì)是震荡(dàng)上行(xíng)的态势。

　　一(yī)季度，王(wáng)睿减表示持了部分(fēn)短期达到目标(biāo)价的(de)相关品种，并根据收益率(lǜ)预期的变化调整了一部分科(kē)技持仓。具体来看，以(yǐ)其(qí)代表作中信保(bǎo)诚(chéng)创(chuàng)新成长为例，该基金在一季度增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中(zhōng)航光电(diàn)等(děng)个股，人(rén)福医药(yào)“新进”前十大。

　　王睿在一季报(bào)中表示，对于人工智能这一非常宏大的命题，他目(mù)前持谨慎乐观(guān)的态度(dù)。首先(xiān)我们相信这(zhè)是一项会对(duì)目前的生产和生活方式带来重大变化(huà)的技术变革，值得我们(men)投入非(fēi)常多的精(jīng)力去跟踪和研究(jiū)。但另一方面，我们目(mù)前还无法相(xiāng)对准确的评估(gū)这项技术革命给具体(tǐ)公(gōng)司和行(xíng)业格局带来(lái)的影响，也不能给出大部分公(gōng)司一个相对清(qīng)晰的定价(jià)，因此我(wǒ)们一季度暂(zàn)时还没有(yǒu)明显(xiǎn)增加相关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一(yī)季(jì)度我(wǒ)们持仓(cāng)较多的电(diàn)动车和光(guāng)伏表现不(bù)佳，受到(dào)了一(yī)些短期因素的干扰，投资者的信心出(chū)现了波(bō)动。投资者(zhě)预期变化导致部分个股出(chū)现(xiàn)了较大回调，目前行(xíng)业(yè)整(zhěng)体估值(zhí)水平处于历史较(jiào)低位置(zhì)，而这两个行业未来的发展(zhǎn)方向还是相对比较(jiào)确定的(de)。

　　中泰资(zī)管姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺(tǎng)平的一(yī)天

　　今日，中泰资管(guǎn)基金经理姜诚也发布了一季报(bào)在(zài)一(yī)季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度(dù)的市(shì)场(chǎng)走势再次佐证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测(cè)的。迄(qì)今为止，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发(fā)展进程中最重要的(de)事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影响却(què)很难。利润在(zài)产(chǎn)业链不同(tóng)环(huán)节之(zhī)间(jiān)将如何(hé)分配(pèi)？ 市场(chǎng)当前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度(dù)以(yǐ)及渗透率将多快提升(shēng)？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人不明就里(lǐ)的难题(tí)。谈资(zī)和投资之间，隔着一道鸿沟鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的。

　　价值投资的(de)基本原(yuán)理(lǐ)告诉(sù)我(wǒ)们，价值会随着时间增长，而(ér)非随(suí)着利润波(bō)动。所以在海量信息中，我们(men)需要重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能的发(fā)展(zhǎn)是一个(gè)长期(qī)因(yīn)素，我们还没有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机(jī)会，但(dàn)可以尽(jǐn)量(liàng)回避(bì)它带来的伤害。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格买(mǎi)尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标。好资产的标准是活得久、 站(zhàn)得牢、竞争优势维(wéi)持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率高，以及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持下能(néng)够把长期利润(rùn)转化为诱人分红(hóng)。所以，我们会一如既往，不去猜(cāi)测和追逐市场热点。

　　具体持仓方面，以(yǐ)姜诚代(dài)表(biǎo)作中泰(tài)星(xīng)元价(jià)值优选A代表(biǎo)作为例，该(gāi)基金(jīn)在一季度减(jiǎn)持了中(zhōng)国建筑、太阳纸业、鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的华鲁恒升、苏泊尔、海螺水泥(ní)、美的集团，增(zēng)持了工(gōng)商银行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过(guò)去的一(yī)个(gè)季度，姜诚表(biǎo)示(shì)，自己的组合(hé)没有(yǒu)大的变(biàn)化，是因为长期观(guān)点没有大的变化(huà)。对中国经(jīng)济的长期(qī)乐观，结合当(dāng)前市场(chǎng)提供(gōng)的较低估值水平，让我们可以在热点(diǎn)不断(duàn)切换的市(shì)场中(zhōng)保持平和。但(dàn)投(tóu)资是一项苦(kǔ)差事，需要随(suí)时(shí)准备证伪自(zì)己的(de)观(guān)点，需要保持学习，永远没有躺平的(de)一天。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的