本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都(dōu)非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半导体晶圆生产代(dài)工(gōng)服(fú)务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就成(chéng)长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能(néng)第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国(guó)际知名企业(yè)合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成(chéng)已成为(wèi)国内(nèi)面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一(yī)直(zhí)大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来(lái)到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业(yè)需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域的(de)医疗服务网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊(jí)柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科(kē)等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩(kuò)张(zhāng)，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估(gū)值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化(huà)整体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模(mó)头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产前段工(gōng)序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料(liào)均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛(tài首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式)矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业(yè)绩在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年业(yè)绩(jì)更进一(yī)步，但行业基本见(jiàn)顶，下游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司(sī)只是生产(chǎn)过程(chéng)中很小的(de)一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的(de)代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点(diǎn)，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传(chuán)感和传(chuán)输等领域的(de)半导体(tǐ)产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快，折旧研发投入初期(qī)非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不容易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对(duì)的压力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润(rùn)的公司大(dà)得多，且(qiě)公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼(bǐng)的研发、生(shēng)产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染料(liào)为主，主(zhǔ)要用(yòng)于涤纶及其混纺织(zhī)物(wù)的(de)染色和印(yìn)花，经分散染(rǎn)料印染加工的化(huà)纤纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业(yè)绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半(bàn)都不到，下游服(fú)装行(xíng)业景气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车科技(jì)（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车(chē)成立(lì)于2003年，自设立(lì)以(yǐ)来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务(wù)领域，为客户(hù)提供相关(guān)软件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年(nián)被用友网络收(shōu)购(gòu)后，公司继续独立经营上(shàng)述(shù)业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向(xiàng)汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营(yíng)销与(yǔ)后市场服务领域的数(shù)智化解决方(fāng)案、云服(fú)务、软件及(jí)专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子(zi)公司分拆上市(shì)，汽车软件服务，汽车数字化是(shì)趋势(shì)，且随着人均保有量(liàng)的增长，公司行首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式业前景不算很(hěn)差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬(wěi)股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服(fú)务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技术服(fú)务占主营(yíng)业务收入比重超(chāo)过(guò)80％，是(shì)公司(sī)主要收入和利(lì)润来源。电力工(gōng)程技术服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电力相关工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务(wù)，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家(jiā)为智能(néng)手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提(tí)供射频(pín)前端的芯片设(shè)计公司，主营业务为射频前端芯片(piàn)及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以(yǐ)功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的(de)设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为(wèi)客户提供无(wú)线(xiàn)通信(xìn)射频前(qián)端发射(shè)模组、接收模组等。

　　射频前(qián)端芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高(gāo)研(yán)发下，公司毛(máo)利率极(jí)低，远低(dī)于同行业(yè)公司，但即便(biàn)这样，估值却一路(lù)上升(shēng)到150首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力(lì)）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业(yè)。公(gōng)司(sī)产品(pǐn)主要包括雷达(dá)及(jí)配套装备(bèi)，重点供应国内军方客户和军(jūn)工集(jí)团。成立至今(jīn)，航(háng)天(tiān)南(nán)湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警雷(léi)达主要(yào)生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较(jiào)快，但利润远没(méi)有回到20年，且(qiě)关联(lián)交易(yì)占比越(yuè)来越高，对于(yú)这种客户不透明度极高的军(jūn)工企业(yè)，实(shí)在(zài)无法判断未(wèi)来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动(dòng)互联(lián)网(wǎng)数字化虚(xū)拟(nǐ)商(shāng)品聚(jù)合运营、融合运营、分发运营等综合运(yùn)营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云(yún)终端解决方(fāng)案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定(dìng)制化的运营支撑服务(wù)及技(jì)术服务。一(yī)家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综(zōng)合型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模(mó)式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频(pín)会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩(jì)过去(qù)几年看起来(lái)不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互(hù)联(lián)网流量(liàng)已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越(yuè)来越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉上市(shì)就是(shì)业绩顶峰。

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