本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，流动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局(jú)，增量资金不断涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中（份(fèn)额分(fēn)开计算(suàn)），博(bó)时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书(shū)，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购金(jīn)额满(mǎn)1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金(jīn)、鹏(péng)扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基金公(gōng)司(sī)拿(ná)到批文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发(fā)起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只(zhǐ)产品均已(yǐ)成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北(běi)证50成份指数基金经(jīng)理杨坤曾(céng)表示，

　　北交(jiāo)所股票(piào)估值普遍显著(zhù)低(dī)于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相关度(dù)较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随(suí)着市场流(liú)动性的增(zēng)强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望(wMedical staff可数吗，stuffàng)实现业(yè)绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开始持续上涨，且市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数(shù)月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场核心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内(nèi)均下(xià)跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维(wéi)度来看，北交所(suǒ)很多优质企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预(yù)计随着流动(dòng)性(xìng)逐步改善，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体走势有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北(běi)交所上市公(gōng)司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实(shí)现利(lì)润(rùn)正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交所(suǒ)两年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于(yú)北(běi)交所投资价值，多位业内人(rén)士认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市(shì)场上，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本身较差的流动(dòng)性问题，市场制(zhì)度性差异导致其与沪Medical staff可数吗，stufftyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>Medical staff可数吗，stuff深市场相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛(kǎn)、扩大优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市(shì)场的(de)引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以(yǐ)内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特新(xīn)特性的中(zhōng)小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们(men)发现很多北交所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快的(de)增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期(qī)的，业绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看(kàn)，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场指数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市(shì)场构成中(zhōng)长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给(gěi)他们增加了筛选的范(fàn)围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于(yú)供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给(gěi)是市场长期发展的(de)基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的难(nán)度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快(kuài)速发展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改(gǎi)革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升，北交(jiāo)所流动性随(suí)之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获得重估可能性较大。

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