芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方(fāng)面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素框(kuāng)架，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增(zēng)加不能完全解(jiě)释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因素(sù)是(shì)青(qīng)年(nián)人口和劳动参(cān)与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率(lǜ)却(què)高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口(kǒu)、总人口(kǒ一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸u)、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青(qīng)年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受(shòu)教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的(de)原因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业(yè)就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的(de)人口转移也在减(jiǎn)速(sù)，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的上(shàng)升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着(zhe)疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越(yuè)重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是一(yī)季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来(lái)最(zuì)高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情况下(xià)，城镇(zhèn)调查(chá)失业(yè)率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却(què)较去年4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据(jù)此可见(jiàn)，影响青年失业率的(de)主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个(gè)因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认为失业(yè)率上升一定是失业(yè)增加的结果，这(zhè)个(gè)判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动力波(bō)动(dòng)幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失(shī)业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在(zài)此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母(mǔ)基本(běn)不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失(shī)业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受过(guò)大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业(yè)和失(shī)业人(rén)数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参(cān)与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年(nián)基本持(chí)平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人(rén)员比去(qù)年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失(shī)业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增(zēng)失业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影(yǐng)响，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年(nián)龄群体中这一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从高到(dào)低(dī)依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他(tā)三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口(kǒu)呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就业(yè)集中的行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的(de)行业，往往也(yě)贡(gòng)献了(le)较(jiào)大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前，需(xū)要研(yán)究青年(nián)就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的(de)结(jié)构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到服务(wù)、知识密集程度(dù)由(yóu)低(dī)到高两个特点。

　　青年就业(yè)从(cóng)工(gōng)农业大(dà)量(liàng)流(liú)入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业(yè)是国民经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个行业的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究(jiū)与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金(jīn)融(róng)业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就业比例的(de)增幅均(jūn)居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业(yè)所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动(dòng)与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人(rén)数），来作为各行业失业(yè)率的近似(shì)替(tì)代指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大(dà)多高于全年龄段失业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分(fēn)化或是(shì)一(yī)季(jì)度青(qīng)年失业(yè)人口仍(réng)增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分行业(yè)来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业增(zēng)速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三(sān)个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信(xìn)息技术服(fú)务业的(de)缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸的分子端来看(kàn)，当前(qián)青年失(shī)业人员增(zēng)长(zhǎng)的症结在于(yú)服务业就(jiù)业复苏的(de)结(jié)构不均(jūn)衡。一(yī)方面，随着受教育水平(píng)的(de)整体提高，青年就业大(dà)量流向知(zhī)识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低的(de)生活(huó)性服务业，而知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分(fēn)化(huà)，带来的青年失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口(kǒu)的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出(chū)现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已(yǐ)经出现回暖(nuǎn)，但对于三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学教育的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些(xiē)行业的就业吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失(shī)业率的(de)分母端(duān)是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人(rén)口和劳动参(cān)与率(lǜ)决定。2022年我国开始(shǐ)步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可(kě)能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)，这两部(bù)分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人(rén)口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到90年代(dài)开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口，这两(liǎng)个时期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显增(zēng)长，但可能(néng)仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是(shì)近年来呈(chéng)下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要(yào)有三方(fāng)面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生(shēng)增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在未来经济和就业(yè)好(hǎo)转后会回(huí)到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社会(huì)风气(qì)来看，对学历的推崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分(fēn)青年(nián)人初次就业时(shí)间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年(nián)失业(yè)率(lǜ)应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长期中(zhōng)枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念(niàn)和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必(bì)要明晰(xī)这(zhè)一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业(yè)率的讨论以全(quán)国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失(shī)偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的(de)定(dìng)义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力，参加(jiā)或要求(qiú)参加(jiā)社会经济(jì)活动的(de)人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业人(rén)员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳(láo)动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来(lái)看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力市(shì)场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度(dù)劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范(fàn)围(wéi)内开展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的(de)五分(fēn)之一左右。全国每月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数(shù)会根(gēn)据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结(jié)构数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明(míng)显(xiǎn)下降(一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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