金融(róng)界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来，日经225指(zhǐ)数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可(kě)能正接近十(shí)年一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日元（约合(hé)1比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁57亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日(比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁rì)本股票的(de)最大净买家，年(nián)初至今(jīn)的买(mǎi)入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易(yì)公(gōng)司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前(qián)在日本持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国(guó)家(jiā)都多。今(jīn)年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进(jìn)一(yī)步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商(shāng)社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容易理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来(lái)看，这些公司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会(huì)回购股票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇率风险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都(dōu)没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍(shào)阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前(qián)三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家(jiā)姜(jiāng)还是(shì)老的辣(là)。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的(de)行(xíng)动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重新(xīn)在东(dōng)京开设办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的合计(jì)净利润超(chāo)过(guò)约4.2万(wàn)亿日(rì)元，增(zēng)至(zhì)美(měi)国(guó)著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始大(dà)量(liàng)持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合(hé)计(jì)净利润在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可口可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研(yán)报中指出在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的(de)背景下，日本经济(jì)的边际(jì)变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰(tài)君安表(biǎo)示在新(xīn)的地缘(yuán)政治格(gé)局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，日本(běn)相对稳定甚(shèn)至略显僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势(shì)固然(rán)不可(kě)避(bì)免，但(dàn)良好(hǎo)的医疗体(tǐ)系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着(zhe)劳(láo)动(dòng)力萎缩的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能(néng)力的改(gǎi)善和价值(zhí)的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓(zhuā)手。尤(yóu)其是在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为(wèi)了(le)改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌破净(jìng)值的情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效(xiào)率从(cóng)而(ér)提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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