财联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公司(sī)调整新(xīn)开发(fā)产品的定价利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了多家寿险公司(sī)开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义(yì)，要求公司(sī)调(diào)整产(chǎn)品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会(huì)以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将(jiāng)重点调研普通(tōng)险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预定(dìng)利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以及降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利率对公(gōng)司和行业的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北(běi纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗0; line-height: 24px;'>纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗)京参(cān)会(huì)的(de)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总精(jīng)算(suàn)师表(biǎo)示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案(àn)还有待监管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非银团队(duì)表示，我国险企资(zī)产配置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品类型调整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率、防范化解利(lì)差损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估利(lì)率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险公(gōng)司(sī)刚性负债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产品本身保(bǎo)本属性有望进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考(kǎo)虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险(xiǎn)业竞(jìng)争(zhēng)激烈(liè)，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低(dī)利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年(nián)以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端主要(yào)通过(guò)调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面(miàn)清单(dān)、下调演示(shì)利率(lǜ)、分产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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