金融界(jiè)5月22日消息(xī) 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本(běn)股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的最高收盘(pán)价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日(rì)本可能正(zhèng)接近十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外(wài)资(zī)金是不可或缺力(lì)量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或(huò)缺的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国(guó)人(rén)净(jìng)购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日(rì)本股票的最大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为(wèi)日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸(wán)红。自(zì)首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并(bìng)扩(kuò)大了对日(rì)本五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持(chí)有的股票比在(zài)美国(guó)以外任何其他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁(suì)的(de)他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就(jiù)这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容郑业成是否已婚 郑业成是几线演员易理解，我们可(kě)能和这五家公司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆(duī)业务，同时(shí)我们还能通(tōng)过(guò)融(róng)资解决(jué)汇率风险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本(běn)之(zhī)行(xíng)的部分原因是为了向这些公司(sī)介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特(tè)的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜(jiāng)还是老的辣。

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基金Citadel在今年(nián)早些时(shí)候决(jué)定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日本综合商(shāng)社的(de)2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财(cái)报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出(chū)炉。日本5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投资家沃(wò)伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利(lì)润在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了(le)4.3倍(bèi)。股价(jià)也上涨到了巴(bā)菲特(tè)宣布(bù)持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹果和美国(guó)可口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治郑业成是否已婚 郑业成是几线演员格局的变化(huà)

　　国泰君(jūn)安国际宏观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过去的(de)三十年中(zhōng)，日(rì)本经(jīng)历了漫(màn)长(zhǎng)而痛(tòng)苦的通缩(suō)，也被(bèi)认为将(jiāng)会撤(chè)离世界(jiè)舞台(tái)的中心。但(dàn)其并没有完全失去竞(jìng)争优势(shì)，与(yǔ)此(cǐ)同时，在国际格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日本经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在(zài)新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉(mài)络，我们(men)也会发(fā)现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为了“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良好的医疗体(tǐ)系以及人(rén)工智(zhì)能(néng)的(de)发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值(zhí)的修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌(diē)破(pò)净值的情(qíng)况(kuàng)，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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