随着公募基金2023年一季报披(pī)露拉(lā)开帷幕，多位知名基金(jīn)经理调仓换股以及对后(hòu)市看法跃(yuè)然纸上。

　　银华基金(jīn)李晓(xiǎo)星在一季(jì腰围88是多少 腰围88是多少码)报中表示，看好半导(dǎo)体、电动车、风光电储、军工等领域投资机会。他认为AI 产(chǎn)业的(de)发(fā)展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波动。投资(zī)机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件先行的(de)算(suàn)力产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信达(dá)澳亚基金冯明远一季报中(zhōng)表示，二季度，随着(zhe) TMT 板块(kuài)部分公司加入 AI 或(huò)数(shù)字(zì)经济(jì)等热门(mén)概(gài)念(niàn)的(de)创新，以(yǐ)及半(bàn)导体和制(zhì)造业正经历(lì)触底反弹的(de)复苏(sū)，市场整体会逐步回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应(yīng)。会继续(xù)在新 能源、科技、高端制造(zào)等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优(yōu)质个(gè)股(gǔ)，自下而上挖掘投资(zī)机会。

　　此(cǐ)外(wài)，今日，中泰资管姜诚、中信(xìn)保诚基金王睿等人也发布(bù)了(le)一季报，均谈到了自己对AI领域的密切关注，但观点(diǎn)略有不同(tóng)。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第一大(dà)重仓股(gǔ)

　　李晓星(xīng)一(yī)季度大幅调入AI相关概(gài)念股(gǔ)

　　一季报数(shù)据显示，从(cóng)银华基金李晓星在管(guǎn)的10只基(jī)金来看，整体基(jī)金仓位维(wéi)持在90％左右。

　　其中，银华中小(xiǎo)盘精选、银华(huá)盛世(shì)精(jīng)选(xuǎn)A、银华大盘定开、银(yín)华(huá)丰享一年持有、银华心(xīn)选(xuǎn)一年持有A 在今年一季度小幅减仓(cāng)，其中，减(jiǎn)仓幅度最大的是(shì)银(yín)华心(xīn)选(xuǎn)一年(nián)持有(yǒu)A，较去(qù)年底下(xià)降了(le)4.65个百(bǎi)分(fēn)点。

　　而(ér)银华心诚A、银华心怡A、银(yín)华心(xīn)佳两(liǎng)年持有期(qī)、银华心(xīn)享一(yī)年持(chí)有、银(yín)华心兴(xīng)三年持有(yǒu)A 则在一季(jì)度(dù)小幅加仓，其(qí)中，加仓幅度(dù)最大的是银华心兴三(sān)年持(chí)有A，较去年底(dǐ)加(jiā)仓(cāng)了2.30个(gè)百分点。

　　一(yī)季度，李(lǐ)晓星(xīng)旗下基(jī)金(jīn)产品大幅提高了港股仓位，比如银华心佳(jiā)两年持有期港股(gǔ)仓位从去年底14.38％上(shàng)升(shēng)到一(yī)季度29.55％，银华(huá)心兴三(sān)年持有A港股仓位从(cóng)去(qù)年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面(miàn)，以李晓星代(dài)表(biǎo)作银华中小盘为(wèi)例，前十大重仓股变动较大。今年一季度(dù)，立讯精密、金(jīn)山办公、用友网络、中科(kē)创达、中(zhōng)微公(gōng)司、星环科技-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯(xùn)精密成为第一大(dà)重仓股(gǔ)，截(jié)至一季报，该基金(jīn)持(chí)有(yǒu)立(lì)讯精(jīng)密826.3万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值约2.5亿(yì)元。一季度，该基金还增(zēng)持了精测电子，较(jiào)去年底增加(jiā)了16倍，目前(qián)持有市值约1.61亿元(yuán)，新(xīn)晋成为第7大重仓股。值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，上述“进新”个股大多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶澳科技、德(dé)业股份、晶科(kē)能(néng)源、海光信息、复旦微(wēi)电、锦浪科技则(zé)退出前十大(dà)。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该(gāi)基(jī)金减(jiǎn)持紫(zǐ)光国(guó)微、华海清科，分别(bié)较(jiào)去(qù)年底减少10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报，该基(jī)金分(fēn)别持(chí)有紫(zǐ)光国(guó)微、华海清科(kē)189.3万股、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元(yuán)，位列(liè)第二、四大重仓(cāng)股。

　　在一(yī)季(jì)报中，李晓星再次用“千(qiān)字小作文”表达了自己(jǐ)对(duì)市场的看(kàn)法，基金君为大家做了(le)些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季(jì)报中表示，对于今年国(guó)内的宏观判断依然是经济整体稳健复(fù)苏，产业结(jié)构调整继续升级，居民消费信(xìn)心逐(zhú)渐恢复；我(wǒ)们判断(duàn)由于国(guó)家自(zì)身实(shí)力的不断增强，国际伙(huǒ)伴跟我们(men)的利益共(gòng)同点变多，国际(jì)形势相对之前会趋暖，国际贸易会(huì)逐渐(jiàn)触(chù)底回升(shēng)。

　　一季(jì)度市场(chǎng)最火(huǒ)热的方向是(shì) ChatGPT 引爆的(de)人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革(gé)命(mìng)性的技术，现象级应用推出后，国内(nèi)外(wài)各巨(jù)头加速(sù)入局。需要关注的是，AI 产业的发(fā)展不(bù)会一蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造(zào)成(chéng)板块后续(xù)波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产业链，以及 AI 为用户(hù)赋能的(de)垂直类应用(yòng)场景值得关注(zhù)。

　　半导体方面(miàn)，我们(men)维持看好国产替代方向，集(jí)中(zhōng)在(zài)半导(dǎo)体(tǐ)设备、材(cái)料(liào)、零部件环节，中长期 看(kàn)，伴(bàn)随国产供应商积极验证导入，国内(nèi)晶圆产线(xiàn)建设将(jiāng)再(zài)度提速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转向积极，全(quá腰围88是多少 腰围88是多少码n)球半导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)接近尾声，经历了过去(qù)几(jǐ)个(gè)季度的去(qù)库存，有望在(zài)今年(nián)下 半年重启上行周(zhōu)期，向上弹性取决(jué)于下(xià)游需求(qiú)恢(huī)复的力度，数据中心有望率先回暖(nuǎn)，其次(cì)是汽(qì)车(chē)、 消费(fèi)电子，关注(zhù)相关左侧布局(jú)机(jī)会。

　　新能源板块是一季度被市场抛弃较多(duō)的(de)板块，交易占(zhàn)比和(hé)估(gū)值已(yǐ)经处于(yú)历史偏低的位置。只是市场对(duì)于(yú)上涨(zhǎng)的标的(de)更多地关注利好(hǎo)，对于下跌的板块更多地关(guān)注利空。我们总体认(rèn)为现(xiàn)在市(shì)场(chǎng)对(duì)于(yú)新能源板块(kuài)的担忧(yōu)讨论(lùn)，更(gèng)多是(shì)对于一个(gè)下跌板块(kuài)的应激式反应。在去年的中报中(zhōng)，我(wǒ)们曾经提(tí)到了(le)新(xīn)能源板块的一些风(fēng)险点，这些风险点(diǎn)在(zài)经过大半年的消化(huà)后，在(zài)这个估值分位以及股价位(wèi)置(zhì)下，我们(men)认(rèn)为新能(néng)源板块的(de)风险因素已(yǐ)经充分(fēn)释(shì)放(fàng)，目(mù)前这个时间(jiān)段，具有(yǒu)较(jiào)强吸引力。

　　此外，李晓星(xīng)还看好电动车(chē)、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰(tài)来仍是第一大重仓股(gǔ)

　　冯明远继(jì)续加仓(cāng)新能(néng)源相关个(gè)股

　　一季报数(shù)据显示，信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远(yuǎn)在(zài)管的(de)6只基金(jīn)平均仓(cāng)位为(wèi)92.27％，其中，信澳研究优选A的股(gǔ)票仓位(wèi)从去年底75.82％上升到今(jīn)年一季(jì)度末87.68％，信澳新能源产业(yè)、信澳(ào)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)一年定开A、信澳星奕A则不同(tóng)程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代(dài)表作信澳新(xīn)能源产业为(wèi)例，该基金(jīn)一季度增(zēng)持璞泰来，较去年末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前(qián)持有股数876.4万(wàn)股(gǔ)，持有市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一大重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了科达利、中伟(wěi)股份、宁德时代、东阳光、华阳(yáng)集团(tuán)、祥鑫科技，其(qí)中，增持幅度最大的是(shì)中伟(wěi)股份，今年(nián)一季度较去(qù)年底(dǐ)增持(chí)了(le)129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第5大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　其中(zhōng)，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥鑫科技为“新进”前十大个股，斯莱克、保隆科(kē)技、比(bǐ)亚迪(dí)则退出(chū)前十大之列。

　　一(yī)季(jì)度，该基金对爱柯(kē)迪、天(tiān)齐锂业、赣锋锂(lǐ)业进行(xíng)不同程度减持(chí)，其中，减持幅度最(zuì)大的是天齐锂(lǐ)业，今(jīn)年一(yī)季度较(jiào)去年底减持了24.23％，目前持有市值(zhí)2.19亿元，为例第4大重仓(cāng)股。

　　冯明(míng)远在一季报中表(biǎo)示，2023 年一季度 A 股市场(chǎng)经历了(le)疫情复苏后的调整修复(fù)，经济先(xiān)是在(zài)大家“强复苏(sū)”的预期 中趋于明显(xiǎn)的回暖(nuǎn)，但(dàn)基(jī)于“强预期，弱(ruò)现实”的担(dān)忧(yōu)，随(suí)后又出现(xiàn)了显著的回调，从而(ér)总体(tǐ)呈 现(xiàn)出震荡趋势。本基金的投资主要(yào)聚(jù)焦在新能源(yuán)、科(kē)技(jì)、高端制造等新(xīn)兴产(chǎn)业(yè)领域，细分板块的整体(tǐ)走势与市场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小(xiǎo)幅震荡。

　　展望二季度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加(jiā)入(rù) AI 或数(shù)字(zì)经济(jì)等热门概念的(de)创新，以(yǐ)及(jí)半导(dǎo)体 和制造业正经(jīng)历触底反弹的复苏(sū)，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生一(yī)定(dìng)正(zhèng)面效应。我们会继续在新 能源、科技、高(gāo)端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个(gè)股，自下而上挖掘投(tóu)资机会。

　　中信保(bǎo)诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐观看(kàn)待人工智能

　　今日，中(zhōng)信保(bǎo)诚基金旗下多位(wèi)基金经理也发(fā)布了一季报。其中，中信保(bǎo)诚基金权益投(tóu)资(zī)部(bù)总(zǒng)监王(wáng)睿在(zài)一季报中表示，宏观经济(jì)目前处(chù)在一个温和复(fù)苏的通道(dào)，在海外加息进(jìn)入(rù)尾声后，社会流动(dòng)性将相对宽(kuān)松，宏(hóng)观(guān)及货币(bì)环境有(yǒu)利于(yú)权益市场行情的(de)开展，二(èr)季(jì)度指数仍有可能会是震荡上(shàng)行的(de)态(tài)势。

　　一(yī)季度，王睿(ruì)减表示持了(le)部分短期达到(dào)目标价的相(xiāng)关品种，并根据(jù)收(shōu)益率预期的(de)变化调(diào)整了(le)一(yī)部分科技持仓。具(jù)体来看，以其代表作中(zhōng)信(x腰围88是多少 腰围88是多少码ìn)保诚创新(xīn)成长为例(lì)，该基金(jīn)在(zài)一(yī)季度增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环、当(dāng)升科技、中(zhōng)航光电(diàn)等(děng)个股(gǔ)，人(rén)福医(yī)药(yào)“新进”前(qián)十大。

　　王睿在(zài)一季报(bào)中(zhōng)表示，对(duì)于人工智能这一(yī)非常宏(hóng)大的命题，他目前持谨慎(shèn)乐观的态(tài)度。首先我(wǒ)们相信这是一(yī)项会对目前的生产(chǎn)和(hé)生(shēng)活方(fāng)式带来重大(dà)变化的(de)技术变(biàn)革(gé)，值得我(wǒ)们投入非常(cháng)多(duō)的(de)精力(lì)去(qù)跟踪和(hé)研究。但(dàn)另一方面，我们目前还无法相对准确的评估这(zhè)项技术革(gé)命(mìng)给具体(tǐ)公司和(hé)行(xíng)业格局带(dài)来(lái)的影响，也不能给出大部分公司一个相对清晰的定价，因此(cǐ)我们一(yī)季度暂时还没有明显增(zēng)加(jiā)相(xiāng)关的持仓。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持仓较(jiào)多的电动车和(hé)光伏表现不佳，受(shòu)到了一些短期(qī)因素的(de)干(gàn)扰，投(tóu)资者的信心出(chū)现(xiàn)了波动(dòng)。投资者预期变(biàn)化导致部分个股(gǔ)出现(xiàn)了较大回(huí)调，目前行业(yè)整体估值水平(píng)处于历(lì)史较(jiào)低位置，而这(zhè)两个(gè)行业(yè)未来的发展方向还是相对比较确(què)定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没(méi)有(yǒu)躺平(píng)的一天

　　今日(rì)，中泰资管(guǎn)基金经理(lǐ)姜诚也发布了一季报在一(yī)季报中，姜(jiāng)诚表示，一季度(dù)的(de)市场走势再次佐证了一个道(dào)理，即市场是(shì)难以预测的。迄今(jīn)为止(zhǐ)，表(biǎo)现最好的是(shì)AI相(xiāng)关板块(kuài)，AI或(huò)许是科技发(fā)展进程中最重要的(de)事(shì)件之(zhī)一，但要(yào)搞清(qīng)楚它(tā)对(duì)投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业(yè)链(liàn)不同(tóng)环节之间将如何分(fēn)配？ 市场当(dāng)前(qián)认为的受(shòu)益环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什么程度以及渗透率将(jiāng)多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让(ràng)人(rén)兴奋、可细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里(lǐ)的(de)难题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　价值投资的基本原理告诉我(wǒ)们，价(jià)值会随着(zhe)时间增(zēng)长，而非(fēi)随(suí)着利润波动。所以在海量信息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期因素。人工智能(néng)的发展是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资(zī)机会，但(dàn)可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好的资产，是我们(men)的投资(zī)目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是(shì)活得久、 站得牢(láo)、竞(jìng)争优势维持得长、平(píng)均净资产(chǎn)收益(yì)率高，以及(jí)在好的公(gōng)司治理加持(chí)下能(néng)够把(bǎ)长期(qī)利润转化(huà)为诱人分红。所以，我们会一如既往，不去(qù)猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体(tǐ)持仓方面(miàn)，以姜诚代表(biǎo)作中泰星(xīng)元价值优选(xuǎn)A代表作(zuò)为例，该(gāi)基(jī)金在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)了中国建筑(zhù)、太阳纸业、华(huá)鲁恒升、苏泊尔、海(hǎi)螺水泥、美的(de)集团，增持了工商银行、建发股份、招商银行、扬农化工(gōng)。

　　过(guò)去(qù)的一个季度，姜诚表示，自己的组合没有大(dà)的变(biàn)化，是因为长期(qī)观点没有(yǒu)大的变化。对中国经济的长期(qī)乐观，结(jié)合(hé)当前市场提供的较(jiào)低估值水(shuǐ)平，让(ràng)我(wǒ)们可以在热点不(bù)断(duàn)切(qiè)换(huàn)的市场中(zhōng)保持平和(hé)。但投资是一项(xiàng)苦差事(shì)，需(xū)要随时准备证伪自己(jǐ)的观(guān)点，需要(yào)保持学习，永远没有(yǒu)躺平(píng)的一天。

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