“一(yī)带(dài)一路”对(duì)冲欧(ōu)美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年出口最大(dà)的(de)看(kàn)点。即使考(kǎo)虑去年(nián)的(de)低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对(duì)比；拉动方面，“一带一(yī)路”国(guó)家(jiā)成(chéng)为(wèi)主(zhǔ)角，欧美(měi勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？)发达经济体整(zhěng)体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出(chū)口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保(bǎo)持在(zài)6％以上，那么在增量上就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口的(de)下滑(huá)，使(shǐ)得全(quán)年2023年全年的(de)出口增速转正。

　　从整(zhěng)体(tǐ)看(kàn)，3、4月份的数据再次(cì)验证，当前观察的中国(guó)的出口“不(bù)看(kàn)港口，不看(kàn)韩、越”。港口数据(jù)和韩(hán)国(guó)、越南出口通胀(zhàng)作为传统(tǒng)观察中(zhōng)国出口(kǒu)增速的重要指标，但(dàn)随着中(zhōng)国出(chū)口结构(gòu)向“一(yī)带一路”国家转移，其(qí)对中国出口的指示作用(yòng)逐渐(jiàn)下降。一方(fāng)面，由于多数(shù)“一带一路(lù)”国家偏向内陆，汽(qì)车、火(huǒ)车等陆路运输占比(bǐ)和增速快速上(shàng)升(shēng)，导致(zhì)港口数据与实际出口增速持续(xù)偏离，另一方(fāng)面，以往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出(chū)口基(jī)本保持(chí)统一(yī)趋(qū)势，但由于产品(pǐn)结构差(chà)异，2023年以来两者产生(shēng)较大背离。出口(kǒu)结构性变化(huà)背景(jǐng)下，传统观(guān)察(chá)框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预(yù)期的波动可能加大。

　　国(guó)别方面，擘画(huà)外贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除低(dī)基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增反映(yìng)“一(yī)带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经(jīng)济带仍是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回(huí)落，不过(guò)整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋(qū)势加速，日(rì)韩份(fèn)额保持(chí)稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方面，4月出口结(jié)构继续延(yán)续(xù)“扬(yáng)长避短”的(de)属性。中国4月汽车(chē)及(jí)机电出口金额(é)维持强(qiáng)势，增速较3月进一(yī)步加快部分源(yuán)于去(qù)年低(dī)基数原因，不过对同比的拉动仍明显好于(yú)韩国，半导体出口跌幅则相较韩国(guó)更加“温和”。从散(sàn)点图看，量(liàng)价(jià)齐升的(de)汽车出口(kǒu)反映海外车(chē)市(shì)较高景气度(dù)与产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而受全球(qiú)半导体周(zhōu)期(qī)影(yǐng)响，集成电路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰(shuāi)退的拖累，而聚光(guāng)灯之外“一带一(yī)路”却在稳定外贸(mào)上发挥了越(yuè)来越重要的作用，那么如何去评(píng)估这一空间有多(duō)大？

　　一带一路出口背后存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的(de)背景下，我国(guó)出口的韧性可能主要(yào)来自于存量的竞争——我们认(rèn)为(wèi)很有(yǒu)可能是抢占欧(ōu)美(měi)日韩(hán)在这(zhè)些国(guó)家(jiā)的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大(dà)？保守估(gū)计拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一带(dài)一路”沿线65国中，中国出口规模(mó)最大的10个(gè)国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三(sān)种情形下(xià)的进口增速情(qíng)况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩(hán)减(jiǎn)少的进(jìn)口份额中约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一(yī)带一(yī)路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约(yuē)0.97％，此(cǐ)外根据占(zhàn)比（10国占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估算“一带(dài)一路”沿(yán)线65国拉动我国出口(kǒu)增勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？速约(yuē)1.39％。

　　在(zài)全球(qiú)放(fàng)缓的背(bèi)景下，1个百分(fēn)点(diǎn)并不少，我(wǒ)国全(quán)年出(chū)口增速可能略高于0％。对欧美日(rì)等(děng)发(fā)达经济(jì)体出口(kǒu)增速预测，思(sī)路为在中国(guó)加(jiā)入世界(jiè)贸易(yì)组织后、历次全(quán)球经济(jì)陷入(rù)衰退(tuì)或是(shì)经济增速大(dà)幅下行（downturn）的(de)时(shí)间(jiān)勾8是什么意思网络用语，勾8是什么意思？段(duàn)中，选(xuǎn)出具有(yǒu)参(cān)考(kǎo)意义的三(sān)年，分别作为中性、乐观(guān)和悲观情景(jǐng)作(zuò)为参考。我们(men)对(duì)于2023年的基(jī)准假设为(wèi)美欧有(yǒu)可能在下(xià)半年陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我们选择(zé)2009（全球金融危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的全球(qiú)经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温和放缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中(zhōng)性(xìng)假设(shè)下，2023年欧美(měi)日韩拖累我国出口增速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国家(jiā)（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速预测按照(zhào)IMF对2023年世(shì)界商品贸易(yì)数(shù)量增速预(yù)测即1.5％计(jì)算，并考虑价格(gé)因素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平(píng)减指数同比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计算(suàn)得(dé)出(chū)其(qí)余国家拉动我国出口(kǒu)增速约(yuē)0.64个百分点。因此，中(zhōng)性假设下2023年我国出口增速约为(wèi)0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)来自于两(liǎng)个方面：数据口径差异和(hé)欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面，各国自(zì)中国(guó)进口(kǒu)的(de)数据和中国向各(gè)国出(chū)口的(de)数(shù)据存在差异(yì)（无论是绝对量(liàng)还是(shì)增速），有时这一差异还较大，一(yī)般而言中国出(chū)口端的增(zēng)速会更高，这(zhè)意味(wèi)着我们(men)基于“一带一路”国家进口数据的(de)测(cè)算是(shì)低估(gū)的；外(wài)需方面，欧美经济(jì)陷(xiàn)入衰退的(de)时点存在(zài)较大的不确定性(xìng)，可能(néng)在今(jīn)年下半年、也(yě)可(kě)能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中(zhōng)国出口的拖累(lèi)可能没(méi)有(yǒu)那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯(sī)及其他新兴经济(jì)体经济增(zēng)长不及预(yù)期，对外需(xū)拉动(dòng)不足。疫(yì)情二次冲击(jī)风险对出(chū)口造(zào)成拖(tuō)累。欧美经济韧性(xìng)超预期(qī)，对于中国出(chū)口的(de)拖累不足。

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