金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期(qī)之(zhī)前的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的(de)白(bái)糖主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主(zhǔ)力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继(jì)续狂(kuáng)飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖(táng)周期(qī)

　　而上一(yī)次(cì)白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的(de)白(bái)糖主力合(hé)约正在上演最后的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期(qī)高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始一路(lù)狂跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期(qī)十分准时，从未(wèi)缺席过(guò)。而(ér)形成这种周期的(de)原因与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较(jiào)去年底涨幅(fú)约20%。与历(l夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭ì)史对比(bǐ)来看(kàn)，白(bái)糖(táng)价格(gé)已经创(chuàng)下(xià)2018年以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　国内白糖供给方面，减产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的(de)全国食糖(táng)产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至今年(nián)4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(shěng)(区)糖厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区(qū)外，广西等主产区陆(lù)续收榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不(bù)利(lì)天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖(táng)产量延续(xù)下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万(wàn)吨。

　　短时(shí)间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国内食糖消费(fèi)量每(měi)年在1500万吨左右，缺(quē夏天家中有小飞虫怎么办 夏天家中有小飞虫怎么消灭)口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是(shì)，国际(jì)市场供需情况(kuàng)也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告(gào)显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的(de)世界(jiè)报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度(dù)、欧(ōu)盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位食(shí)糖产(chǎn)量约占(zhàn)全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为(wèi)全球主(zhǔ)要产糖国(guó)之(zhī)一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上政(zhèng)府实施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖(táng)价(jià)可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是(shì)闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大(dà)涨，收(shōu)盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计上涨幅度超过(guò)30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖(táng)主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战(zhàn)极限，市场将会(huì)给出答案。

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