昨天深(shēn)夜，美国债务上限谈判突然中(zhōng)止！

　　当地(dì)时间周五上午，美国共和(hé)党债务上限谈(tán)判代(dài)表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫斯与白(bái)宫代表举(jǔ)行闭门会议，但会议开(kāi)始(shǐ)后不久(jiǔ)就突(tū)然(rán)离开。格雷(léi)夫斯说：白宫(gōng)谈判代(dài)表实(shí)在不可理(lǐ)喻，目前谈判(pàn)处于(yú)“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知(zhī)道双(shuāng)方是(shì)否(fǒu)会在(zài)周五或周末再次会面。

　　谈判(pàn)遇阻(zǔ)的消(xiāo)息传出(chū)后，三大美股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔传出了有望暂停加息(xī)的鸽派信号。鲍威(wēi)尔(ěr)称，银行业的压力可(kě)能影响联储的(de)利率路径(jìng)，若源于银行业危机(jī)的(de)信贷环境(jìng)收(shōu)紧导(dǎo)致经济放缓，美联储(chǔ)可能(néng)不必让利率(lǜ)升(shēng)到原应有的高位。

　　交(jiāo)易员目前预计(jì)，美联储6月份(fèn)加息25个(gè)基点(diǎn)的可能性为(wèi)22.4％，低于一天前的35.6％，与此(cǐ)同时，交(jiāo)易员(yuán)预(yù)计(jì)美(měi)联储(chǔ)下月将利率(lǜ)维(wéi)持在5％至5.25％区间的(de)可能性(xìng)为77.6％。与美联储主席鲍威尔的讲话相比(bǐ)，交易员似乎更受债务上(shàng)限(xiàn)事态(tài)发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期间，美股跌幅收窄；美债价格跳涨、收益率跳水，对利率前景(jǐng)敏感的两年期美债收益率迅(xùn)速远离他讲话(huà)前(qián)所(suǒ)创的两个月来高位，一度较高位回落超过(guò)10个基点；美元指数刷(shuā)新日低(dī)，加(jiā)速跌离周四所创的3月末以来高位。鲍威(wēi)尔讲话结束后，美(měi)债收(shōu)益率逐步回(huí)升，全天(tiān)攀(pān)升收(shōu)官，美股和美(měi)元(yuán)的跌势未改。

　　最终，美股周五高开低(dī)走，受债务上限谈判暂停拖累三大股(gǔ)指盘中转跌(diē)，道(dào)指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银(yín)行(xíng)指数(shù)收跌近1％，热门(mén)中概(gài)股走势分化，蔚来涨超3％，理想(xiǎng)、新东方涨超1％，爱(ài)奇(qí)艺(yì)跌超5％，瑞幸咖啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商品方(fāng)面，有色金属大多上涨(zhǎng)，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍(niè)也(yě)反弹，伦铅(qiān)涨近1.9％，伦锡连涨三日(rì)。本周基本金属(shǔ)涨跌各(gè)异。伦镍跌超(chāo)4％，在上周跌(diē)超9％后继续领跌，和(hé)跌近(jìn)3％的伦锌连跌两周。而伦锡(xī)和伦铝都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌(diē)势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周五(wǔ)收盘大(dà)致持平一周前水平，都止(zhǐ)住四周连跌之势。

　　纽约黄金期货反弹，COMEX 6月黄金(jīn)期(qī)货收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎(àng)司，本周累计(jì)下(xià)跌1.89％，创2月3日一周以(yǐ)来最大周跌幅，在连涨两(liǎng)周后连跌两周。WTI 6月原油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美(měi)元/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货收跌0.37％，报75.58美元(yuán)/桶。本周美油累涨约(yuē)2.2％，布油累涨约2.5％，均(jūn)终(zhōng)结四(sì)周(zhōu)连(lián)跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消(xiāo)息称，美国白宫谈判代表已(yǐ)抵达会场，准(zhǔn)备(bèi)继续进行债务上限(xiàn)谈判(pàn)。

　　美国国(guó)会(huì)众议院议长麦(mài)卡锡表(biǎo)示，共和党人将于北京时间今(jīn)天上午(wǔ)重返谈判桌(zhuō)，恢复债务谈判。麦卡锡称，动用(yòng)宪(xiàn)法第14修正案来绕开(kāi)债(zhài)务上限解决(jué)不(bù)了任(rèn)何宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思问题，将阻止拜(bài)登推动的增加政府(fǔ)开支(zhī)行(xíng)动。

　　值得注意(yì)的是(shì)，美国(guó)财(cái)政部(bù)现金余额(é)截至5月18日进一步降至(zhì)573亿美(měi)元。截至5月17日，美(měi)国财政部财政紧急措(cuò)施余额(é)还剩(shèng)下920亿(yì)美(měi)元。

　　鲍威尔：美国通胀远远高(gāo)于2％目(mù)标，鉴于信贷压力可(kě)能无需继续加息

　　当地(dì)时间(jiān)周(zhōu)五（北京时间今天(tiān)凌晨），美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔出(chū)席名为“货币政策观点”的(de)小(xiǎo)组(zǔ)讨论。市(shì)场关(guān)注他提供(gōng)的利率路径线索。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)强(qiáng)调，“美国通胀远远高于我们2％的目标”，若抗通胀失败，将造成(chéng)漫(màn)长的痛(tòng)苦。他称，FOMC“强有力(lì)地致(zhì)力于”让(ràng)通胀重返目标2％的承诺(nuò)，物价(jià)稳定是(shì)经济保(bǎo)持强劲的根基。

　宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思　但鲍(bào)威(wēi)尔同时发表(biǎo)鸽派信号称，自己倾向于支持6月会议暂不加息，而且(qiě)银(yín)行业危机导(dǎo)致的信贷条(tiáo)件(jiàn)收紧，可能意(yì)味着(zhe)美联储峰(fēng)值利率将低(dī)于预(yù)期(qī)：“鉴(jiàn)于信贷压(yā)力可能(néng)对经(jīng)济增长、就业(yè)和(hé)通胀(zhàng)造成的负面影响，可能(néng)无需（继续）加息至那(nà)么高的(de)水(shuǐ)平就能成功打压通胀。美联储在收(shōu)紧货币政策方面已取得长足进步，政(zhèng)策立场现在是(shì)对经济增(zēng)长具(jù)有限制(zhì)性的。做太多与做太少的风(fēng)险正(zhèng)变(biàn)得(dé)更加平衡。我们面临着(zhe)迄今为止收紧政策(cè)的效应(yīng)滞后，以及(jí)近(jìn)期银行业压(yā)力导致的信贷收紧程(chéng)度等多重不确定性(xìng)。有(yǒu)鉴于此(cǐ)，美联储有(yǒu)能(néng)力观察更(gèng)多数据和未来前景的演变，然(rán)后(hòu)再决定可(kě)能需要提高(gāo)多少利率。”

　　同(tóng)时(shí)，鲍威尔也强调季(jì)度经济预(yù)测的准(zhǔn)确(què)度通常(cháng)存(cún)在挑战，他上述提到的观点及(jí)其能实现的(de)程度(dù)也都(dōu)存(cún)在(zài)不确定性，理由是“未(wèi)来前景(jǐng)面临着历史性高企(qǐ)的(de)不确定性”，因此：“FOMC尚未就货币政(zhèng)策应进一(yī)步收紧多少而(ér)作(zuò)出决定。”

　　有分(fēn)析称，这说明银(yín)行业危机后，鲍威尔开始(shǐ)释放“保持耐心”的利(lì)率路径信号。“新美联储通讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔点明银行业(yè)压力(lì)将影(yǐng)响货币决策。

　　产业供需结(jié)构(gòu)预期转弱，纯碱(jiǎn)、玻璃连续(xù)下行

　　近(jìn)期纯碱和玻璃期货持续走弱(ruò)，昨日(rì)纯碱(jiǎn)和(hé)玻(bō)璃期货(huò)继续深跌，盘中纯碱2306合(hé)约(yuē)触及跌停。昨日(rì)盘后，郑(zhèng)商所发布公(gōng)告，自2023年5月(yuè)23日当(dāng)晚(wǎn)夜(yè)盘交易时起，纯(chún)碱期货2309合约的日内平今仓交易手续费标(biāo)准调整为(wèi)3.5元/手。

　　究其(qí)原因，宝城(chéng)期(qī)货(huò)研究所(suǒ)负责人闾振兴(xīng)表(biǎo)示，主要有三方(fāng)面：一(yī)是产业(yè)供(gōng)需结构预期(qī)转(zhuǎn)弱；二是宏观环境(jìng)不乐观；三(sān)是交(jiāo)易者(zhě)在对冲操(cāo)作中将纯碱玻璃作(zuò)为空头配置。

　　玻璃(lí)、纯碱走(zǒu)势虽都偏弱，但南华研究院能化分析(xī)师李(lǐ)嘉豪(háo)认为(wèi)，各自的原因并不相同。纯碱(jiǎn)周五跌幅较(jiào)大(dà)的主要原(yuán)因在于远兴投产的消息面(miàn)刺激，使得盘面出现(xiàn)较大跌幅。除(chú)此之(zhī)外，本周检修量(liàng)增加，库存依旧累库，可(kě)见(jiàn)下(xià)游的(de)持货意愿依旧(jiù)较差(chà)。纯碱上周(zhōu)到港5万(wàn)吨，对供需关(guān)系也存在一定的影(yǐng)响。在现货(huò)松(sōng)动、投(tóu)产(chǎn)预(yù)期、库存(cún)累库的影响下，纯碱价格持续(xù)下滑。

　　“而对(duì)于玻(bō)璃，主(zhǔ)要原因在于(yú)前期（3月和4月(yuè)）需求(qiú)较旺，下游补(bǔ)库至环比高(gāo)位。”他说，短期价格松动，中下游(yóu)的备货情绪出现一(yī)定的谨慎或者恐高的情形，因此产销出现了较(jiào)为明显的下(xià)滑。在现货松动、产销较弱的局面(miàn)下，玻璃的价格(gé)跌幅较为明显。

　　从(cóng)产业供(gōng)需结构看(kàn)，浙商期货分析师江文敏具体介绍，纯碱方面，近(jìn)期(qī)主要市场交易点是远兴能源新增(zēng)投产。昨日，远兴能源1号线正式点火，新增(zēng)天然(rán)碱产能150万吨(dūn)，后续2号线(xiàn)原计划于6月(yuè)点火投产，产能为150万吨天然碱(jiǎn)，3A号线原计划(huà)于9月份出(chū)产(chǎn)品，产能为100万吨天然碱(jiǎn)，3B号线(xiàn)原(yuán)计划(huà)于9月份出产品，产能为(wèi)100万吨天然碱(jiǎn)和(hé)40万吨小苏打。远兴能源的天然碱预(yù)计生产成本(běn)在1000元/吨以内(nèi)。纯碱盘面在大量新(xīn)增产能和低成本纯(chún)碱的(de)叠加作用下持(chí)续(xù)走低，周(zhōu)五又逢远(yuǎn)兴能(néng)源点火的信(xìn)息落地(dì)，市场看空情绪高涨，推动盘面下(xià)跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯碱(jiǎn)的(de)供需结构在9月(yuè)会发(fā)生变化，这(zhè)是市场早(zǎo)已(yǐ)预期的，市场也已充分计(jì)价，这一(yī)点从(cóng)9月(yuè)合约的深贴水可以得到验(yàn)证。在这个供需转宽松的预期下(xià)，产(chǎn)业链开始形成(chéng)负反馈(kuì)，纯碱现货(huò)价格也出现(xiàn)崩(bēng)塌，这一点从近月(yuè)合(hé)约(yuē)的跌(diē)幅(fú)和现(xiàn)货向期货回(huí)归的方(fāng)式收敛基差(chà)上可以得到验(yàn)证(zhèng)。

　　而玻璃方面，江文敏表(biǎo)示(shì)，近期市场主要交易点是(shì)需(xū)求转弱(ruò)，供应上(shàng)升。因为玻璃(lí)深(shēn)加工厂(chǎng)缺乏强有力的(de)订单(dān)支撑(chēng)，5月中旬订单天数(shù)为(wèi)16.4天，与4月底相(xiāng)比(bǐ)减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存天数5月中旬(xún)为21.5天(tiān)，与4月底相比减少1.73天。从历史(shǐ)数(shù)据来看(kàn)，原片库存偏高，补库(kù)意愿相(xiāng)比4月降低。从玻璃产销数据来看，5月沙河地区(qū)产(chǎn)销数据平均为65％，湖北地区产(chǎn)销数(shù)据平(píng)均为73％，华东地(dì)区产销数据平均为82％，相比于3月(yuè)及4月的数据，5月(yuè)份产销(xiāo)数(shù)据大幅下滑(huá)。5月(yuè)还要新(xīn)增日熔量3050吨，6月(yuè)将(jiāng)新(xīn)增日(rì)熔(róng)量3150吨，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月新增日熔量1200吨(dūn)，10月减少日熔量1000吨。预计(jì)2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值宰相的宰最早指什么官职答案，宰相的宰最早指什么意思约170080吨(dūn)。

　　“玻(bō)璃价格一直都比较弱(ruò)，主要(yào)是(shì)高库存(cún)和(hé)低需求(qiú)逻辑。”闾(lǘ)振兴说(shuō)，4月(yuè)中下旬玻(bō)璃(lí)价格在去库逻辑下出现过反弹，但(dàn)反弹后(hòu)利(lì)润改善很(hěn)多(duō)，加之终端表(biǎo)现并不(bù)乐(lè)观，因(yīn)此(cǐ)又出现大幅回落。

　　从宏观因素(sù)看(kàn)，闾振兴(xīng)介绍(shào)，在欧美(měi)经济衰退预期、国内(nèi)经(jīng)济复苏(sū)不(bù)及预(yù)期的背(bèi)景(jǐng)下，整个工业品价格(gé)承压，纯碱此前强势的(de)中(zhōng)观逻辑终敌不(bù)过(guò)疲弱(ruò)的宏观逻辑。从持仓(cāng)上看，部分市场资金在做强弱对冲(chōng)，而纯碱和玻璃(lí)正是空头配置，强(qiáng)化(huà)了二者的弱势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势(shì)或将(jiāng)持续

　　对于后市，李嘉豪表示(shì)，纯碱(jiǎn)主要(yào)关(guān)注(zhù)检修(xiū)是否能带来现货价格短期的企稳，但中长期价(jià)格下跌至成本线为大概率事件。“从商品(pǐn)格局看，纯碱投产后必然走向过剩(shèng)，而短期(qī)检(jiǎn)修的兑现有(yǒu)限，因此检修仅为长期趋势下的扰动，商品从偏紧(jǐn)到(dào)过剩的(de)周期中，价格趋势预计继续向下(xià)。”他说，对于玻璃，需(xū)要等待的(de)则(zé)是中下游的备(bèi)货(huò)意愿何时能够起来：一是等(děng)待下游的原(yuán)料库存(cún)消耗，二是对未来的需求是否存(cún)在旺季的预期。短(duǎn)期来看，下游以消耗前期库存为主，需(xū)求缺(quē)乏(fá)弹性，价格(gé)预期(qī)偏(piān)弱。后市关注在需(xū)求存(cún)在(zài)缺口的情形下，7月订单是否(fǒu)依旧具有(yǒu)连续性。

　　中期来看，闾振(zhèn)兴(xīng)认(rèn)为，除(chú)非价格开始冲击(jī)成本，或是供需上有重大改变，否则(zé)纯(chún)碱和玻(bō)璃(lí)依然维持弱势。“短(duǎn)期(qī)则还是要关注持(chí)仓(cāng)的变(biàn)化(huà)，短(duǎn)线资金离场或使得低位波(bō)动加大。”他(tā)说(shuō)，止(zhǐ)跌可(kě)以(yǐ)关注两个指标：一是基差不再(zài)是以(yǐ)现货下跌方式来(lái)修复；二是月供需预期博弈相对明朗(lǎng)，基差企稳。

　　分品(pǐn)种看，江文敏表示，纯(chún)碱后市仍将维(wéi)持弱势，可重(zhòng)点关注远兴能源的(de)后续投产进展、碱价降(jiàng)价幅度(dù)。若(ruò)远兴能源(yuán)后续投(tóu)产推迟，则(zé)盘面或将(jiāng)维稳振(zhèn)荡；若联(lián)碱厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价(jià)，则(zé)盘面也或将维稳。

　　玻璃方(fāng)面(miàn)，他(tā)认为，后(hòu)市弱势(shì)也将继(jì)续(xù)保持(chí)，中长期则视终端需求变(biàn)动来判断是否维持(chí)弱势，可重(zhòng)点(diǎn)关注下游深加工订单情况(kuàng)、地(dì)产(chǎn)施(shī)工端(duān)情(qíng)况。若后期地产施工(gōng)端主(zhǔ)体封顶数量较(jiào)多，那么玻璃的需求(qiú)量将抬升，下(xià)游深加工订(dìng)单数(shù)量也将因(yīn)此抬升，盘(pán)面或维(wéi)稳(wěn)。

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