近日，有焦(jiāo)化(huà)企业发告知函称，因亏(kuī)损严重，对于钢(gāng)企提降(jiàng)50元(yuán)/吨的行为暂不接受。

　　记者注意到，从今年4月1日(rì)起，焦炭开启首轮降价，并正式(shì)进(jìn)入降价通(tōng)道，5月17日(rì)，河北(běi)部分(fēn)钢厂开启焦炭第8轮(lún)提降，降幅50元/吨，要求18日0时起执行，而后山东主流(liú)钢厂跟进。截至目前，焦炭已有8轮降价(jià)落地，港(gǎng)口准一级湿熄焦平(píng)仓价累计下(xià)调(diào)670元/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)24.7％。同期，焦炭期货2309合约下跌404.5元/吨，跌幅(fú)15.3％。

　　宝(bǎo)城期货(huò)煤(méi)焦研究员阮俊涛(tāo)认为，近(jìn)两(liǎng)个月来，焦炭期货的下(xià)跌是宏观、产业等多因素(sù)共(gòng)同(tóng)作用的结果(guǒ)。首先(xiān)，宏(hóng)观(guān)层(céng)面，3月上(shàng)旬(xún)美国硅谷银(yín)行(xíng)暴雷，多数大宗商品价(jià)格下(xià)跌，同时国(guó)内(nèi)宏(hóng)观强预期在(zài)经过1—2月的反复发酵后，市场对今年的定性(xìng)逐(zhú)渐转(zhuǎn)向“弱复苏”，这也使得黑色系(xì)商品交易需求利(lì)多的信心不足。其次，产业层面，今年煤焦最(zuì)大产业利空(kōng)来自(zì)焦煤的(de)进口(kǒu)，3月(yuè)份澳(ào)洲焦煤近2年来首次(cì)通(tōng)关，并于4月进一步(bù)改善。蒙(méng)煤、俄煤3月份的进口量也出现较大增(zēng)长(zhǎng)。根(gēn)据海关(guān)总(zǒng)署统计，今(jīn)年3月我国共计进口炼焦(jiāo)烟煤964.7万(wàn)吨，同(tóng)比增15雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗6.4％，占3月(yuè)焦(jiāo)煤总供应的(de)17.5％，去(qù)年同(tóng)期仅为7.8％。同时，该进口(kǒu)量(liàng)也几(jǐ)乎是近10雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗年来的最高(gāo)水平，仅次于2020年1月(yuè)的981.3万(wàn)吨。进口(kǒu)焦煤的大量(liàng)释放(fàng)削(xuē)弱了国内煤(méi)企的议价(jià)能力，焦炭成本支撑坍(tān)塌(tā)，驱动焦(jiāo)炭期货下(xià)行。最后，4月以(yǐ)来，在铁水产量(liàng)不(bù)断走(zǒu)高(gāo)的同时，黑(hēi)色终端需求表现一般，国家统计局公布的(de)房屋(wū)新开工、施工面积同比大幅回落(luò)，继而引发了市场对煤、焦、钢产业链的负(fù)反馈担忧(yōu)。综上所述，焦炭(tàn)成本(běn)端、需求端均(jūn)有明显利空驱动，叠加宏观支撑(chēng)不(bù)足(zú)，多因素共振带(dài)动焦炭期(qī)货(huò)主力合约持(chí)续下行。

　　“焦炭价格此轮下(xià)跌，并不(bù)是自身的供需矛盾驱(qū)动(dòng)，而(ér)是受(shòu)焦煤的拖累(lèi)。焦煤因国内产量(liàng)稳增和进口量大增，供(gōng)需关系(xì)逐步向宽松转变，致使煤价自年初就开(kāi)始呈偏弱走势运行。其(qí)间，受内蒙古地区煤矿事故影响，煤价经历短暂反(fǎn)弹(dàn)后开始加速(sù)回(huí)落。另外，下游钢(gāng)材需求表现不(bù)及预期(qī)，钢价(jià)承(chéng)压回调致使钢(gāng)厂利润收缩(suō)，遂通过调降焦(jiāo)价将需求压(yā)力向原材料端传导。因此，在失去成本支撑、下游施压的双(shuāng)重作(zuò)用(yòng)下，焦价持续下跌。”中钢期(qī)货煤焦研究员冯艳成说。

　　记者(zhě)从受访人士处获悉，本周焦煤价(jià)格率(lǜ)先出(chū)现触底反弹，而(ér)焦价连跌8轮后(hòu)，个(gè)别地区焦企出现亏损。同时，近(jìn)期(qī)焦(jiāo)炭期(qī)价的反(fǎn)弹给(gěi)出升水现货空(kōng)间，买(mǎi)现卖期套利(lì)需求增加对现货(huò)市场信(xìn)心有所提振，刺(cì)激焦(jiāo)企有提涨意愿(yuàn)，但短期全(quán)面提涨并成功落地的概率较(jiào)小(xiǎo)，主(zhǔ)要原因是目前焦(jiāo)企整体盈利情(qíng)况尚(shàng)可，焦(jiāo)炭主产区(qū)山西省(shěng)焦企(qǐ)平(píng)均吨焦(jiāo)盈利(lì)接近(jìn)140元(yuán)，而(ér)下游钢材需求并(bìng)未出(chū)现明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，钢厂(chǎng)整体盈(yíng)利情况一(yī)般，对焦炭则保持按需采购节奏。

　　部分焦化(huà)企业开始提(tí)涨，能否提涨成功？冯(féng)艳成认为(wèi)，提涨的是内蒙古某焦企(qǐ)，国内焦(jiāo)企生产成本和焦(jiāo)化利润(rùn)会因为(wèi)地区、设备区别而存在很(hěn)大差(chà)异(yì)。相对而言，内蒙古非(fēi)主(zhǔ)流焦化(huà)企业的副产品较少，整(zhěng)体产线的经(jīng)济性(xìng)一般，对(duì)降价(jià)的承受能力(lì)偏低，也因此率先开始提涨，不过对整体市场影响有限。

　　阮俊涛(tāo)也认为，在焦企未(wèi)出现大幅亏(kuī)损或需(xū)求明显增加的情况下，焦价(jià)提涨难度较大。

　　记(jì)者(zhě)了解(jiě)到，5月(yuè)下半月以来钢厂检修(xiū)减产节奏放缓，个别地区(qū)钢厂计(jì)划(huà)复产，日均铁水产量尚保(bǎo)持在(zài)偏高水(shuǐ)平，这意味着(zhe)煤焦刚性需求较好(hǎo)，但钢厂持续(xù)采(cǎi)取(qǔ)低原料库存策略，致(zhì)使目前煤矿、洗煤厂端(duān)焦煤库存以及焦企端焦炭库存均处(chù)于往年同(tóng)期高位，钢厂(chǎng)端焦煤、焦(jiāo)炭库(kù)存则处(chù)于(yú)较低水平，煤焦(jiāo)近期供应(yīng)也有适当的减量，以缓(huǎn)解自身(shēn)高库存的(de)压力。基于(yú)此(cǐ)种库存格局，煤焦的议价主动权仍(réng)掌握在钢厂端。

　　现货提涨，期(qī)货为(wèi)何反而(ér)大跌呢？阮俊涛(tāo)认(rèn)为，近期由于国内外焦煤(méi)价格倒挂，贸易商进口积极性较低，导致焦煤(méi)供(gōng)应(yīng)短期内有收(shōu)缩趋势，不过(guò)焦企也处于(yú)主(zhǔ)动限产状态，焦(jiāo)煤供需矛盾并不(bù)突(tū)出。焦炭本(běn)周供减需增，基本面(miàn)边(biān)际(jì)改(gǎi)善(shàn)，但钢联公布的铁水日产(chǎn)量依然维持(chí)接近240万吨的(de)水(shuǐ)平，在终端需求表现一般(bān)的背景下，焦(jiāo)炭需求仍有转弱(ruò)预期。中长期来看，考虑粗钢平控要求，今(jīn)年全年焦煤供需格局大概率仍将明(míng)显宽(kuān)松，且蒙煤实际生产成本较(jiào)低，三季度蒙煤中长协重新(xīn)定价后，预计进(jìn)口量会得(dé)到改善(shàn)。因此，虽然焦煤现货价格因蒙煤(méi)减量而有所企稳，但期货市场氛围仍(réng)难言乐观，导致期(qī)货和现货短暂劈(pī)叉。

　　“从价格(gé)表现上(shàng)看(kàn)，前期(qī)煤焦跌(diē)幅(fú)明显大于板块(kuài)内其他品种，估(gū)值相(xiāng)对偏低，这(zhè)也使得(dé)继续杀估值的(de)驱动明显(xiǎn)减弱，而估值修(xiū)复配合近期焦煤进口减量、钢(gāng)厂复(fù)产等(děng)消息，刺激煤(méi)焦价(jià)格出现反弹，但考虑到目前钢材需求依然乏力(lì)，钢厂(chǎng)复产将会再次加重其供需压力(lì)，需(xū)求负反馈仍将会(huì)向原材料端(duān)传导，对(duì)煤(méi)焦价格形成压力。”冯艳成说，短期煤(méi)焦交(jiāo)易逻辑变化较快，价格(gé)波动剧烈，预计仍将以底(dǐ)部区间振荡走势(shì)为主；中长(zhǎng)期来看，煤焦供需趋(qū)于(yú)宽松(sōng)的预(yù)期(qī)未变，在估值回升后仍将是板块内空配最佳品种(zhǒng)。

　　对于(yú)煤焦后市，阮俊涛认为(wèi)，目前煤焦有三条主(zhǔ)线：一是焦煤供应宽松，并给焦炭带来成(chéng)本端压力；二是终端需求存疑(yí)，负反(fǎn)馈风险(xiǎn)并未化解；三是(shì)海外衰退(tuì)预期(qī)如何演(yǎn)绎。目前来看，焦煤供应宽松(sōng)是(shì)大概率事件，且4月(yuè)地产(chǎn)数据表现依然一般(bān)，负(fù)反馈以及粗钢平控都是压低铁水(shuǐ)产量的(de)可(kě)能因素，因此煤焦即便出现(xiàn)超(chāo)跌反弹，中长(zhǎng)期来看也是易跌难涨。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 雨水淋过的衣服晒干还能穿吗，雨水淋过的衣服晒干还能穿吗