芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青(qīng)年(nián)总(zǒng)人口，③劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业(yè)人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率），据此可(kě)将青(qīng)年(nián)失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农(nóng)业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是(shì)知识(shí)密(mì)集型行业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的原(yuán)因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售(shòu)等服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化，带来(lái)青(qīng)年就业和(hé)25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业(yè)观念的变化(huà)导致(zhì)初次进(jìn)入劳(láo)动市场时(shí)间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失业率的(de)一(yī)部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；②青(qīng)年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中(zhōng)枢。未来(lái)失业率的(de)分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下(xià)降；外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从(cóng)低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青(qīng)年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克升一(yī)定(dìng)是(shì)失(shī)业增加(jiā)的结果，这个判断(duàn)对于全年龄(líng)段失(shī)业率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人(rén)口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失(shī)业率却从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力人口在(zài)此期间从5481万(wàn)人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本(běn)不变(biàn)。因(yīn)此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口(kǒu)数量（分子(zi)），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是(shì)青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教育

　　从总(zǒng)量来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失(shī)业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统(tǒng)计局在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披(pī)露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数(shù)的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业(yè)人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人(rén)数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月(yuè)青(qīng)年失业形势(shì)好于去(qù)年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万(wàn)左右的(de)新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业(yè)人口来(lái)看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今年前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形(xíng)势要好于(yú)去年，这与(yǔ)当前(qián)经济逐渐恢(huī)复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率(lǜ)一般(bān)在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首(shǒu)当(dāng)其冲。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据，青年失(shī)业主要(yào)原(yuán)因(yīn)是主动辞(cí)职(zhí)，被裁员的比例明显低于(yú)35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群(qún)体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔除(chú)这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各(gè)年龄段失业人群(qún)中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教(jiào)育的，这一比例在其他(tā)三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)人口的(de)受教育程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学(xué)教(jiào)育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从(cóng)低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时(shí)，这(zhè)5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集(jí)中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来(lái)看，青年失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业(yè)，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业(yè)的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点(diǎn)，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外(wài)，建筑业和房地产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年(nián)就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年限，来计(jì)算各行业的(de)知识(shí)密(mì)集(jí)程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输、软(ruǎn)件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他(tā)四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增(zēng)幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均受教育年限基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率的(de)近(jìn)似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看(kàn)，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业(yè)、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一季度复(fù)苏(sū)情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业大量(liàng)流(liú)向知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复(fù)苏的主力是知识(shí)密集程度较低的生活性服(fú)务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高(gāo)的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行(xíng)业的(de)一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育(yù)的青年失(shī)业(yè)人(rén)口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年(nián)失(shī)业(yè)率的分母端是(shì)城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端(duān)推升(shēng)青年(nián)失业率，或成(chéng)为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于(yú)城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的(de)迁移(yí)人口，这(zhè)两部(bù)分增量(liàng)未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者(zhě)正(zhèng)好是(shì)建国以来的(de)一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿(ér)潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出生人口最高超过(guò)2500万(wàn)，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生(shēng)人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至(zhì)1.63亿(yì)，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期(qī)分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍(réng)然较难回到(dào)十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体(tǐ)，大部(bù)分青年在校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计(jì)局披露的青年(nián)就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和(hé)2020年两次(cì)人口普(pǔ)查时(shí)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降(jiàng)主要有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)，在未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动(dòng)市(shì)场。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出(chū)当(dāng)月“就业(yè)人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说(shuō)明就业形势恶(è)化时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对(duì)学(xué)历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入就(jiù)业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失(shī)业(yè)率的上(shàng)升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经开始负增长(zhǎng)，未来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变失业率(lǜ)的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失(shī)业率的长期(qī)中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必(bì)要明晰(xī)这(zhè)一概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率是城镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人(rén)口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含(hán)没有劳动(dòng)意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经(jīng)济活动(dòng)的(de)人员。包括就业(yè)人员(yuán)和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施，每(měi)年(nián)进(jìn)行两次全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中国大(dà)陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡(xiāng)村(cūn)，调查对象为(wèi)16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市(shì)场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之(zhī)一(yī)左右。全国(guó)每月(yuè)调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户(hù)，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我(wǒ)国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本(běn)比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全(quán)国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修(xiū)正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制(zhì)造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年(nián)就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2021mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克3年5月26日

　　报告发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司(sī)

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