今年1月，美(měi)国政府债务余(yú)额(é)又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志(zhì)着(zhe)美(měi)国(guó)再(zài)度(dù)陷入债(zhài)务违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而(ér)这将对全球(qiú)经济和金融产(chǎn)生(shēng)“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高(gāo)债务上限进行(xíng)争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年(nián)似(shì)乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债(zhài)务上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美国债务(wù)为何不(bù)断逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们需要先(xiān)了(le)解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的债务从何(hé)而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政(zhèng)赤(chì)字状态(tài)，即政府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的(de)规模(mó)而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯(fēng)狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美国债务规模更(gèng)是大幅增(zēng)长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国(guó)政府背负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更(gèng)是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在(zài)近年(nián)来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就不足为(wèi)奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯(sù)到上世纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债(zhài)借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员(yuán)提出的反对（也(yě)有一(yī)些议员是为了反对美国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次(cì)对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第二(èr)次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质(zhì)上(shàng)正式(shì)确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或多或(huò)少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入(rù)21世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)债务(wù)上限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到(dào)了特(tè)朗普(pǔ)任内(nèi)，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会(huì)暂停了债务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取(qǔ)消(xiāo)美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新(xīn)一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已经(jīng)提(tí)高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消债(zhài)务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设(shè)定的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国(guó)财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许(xǔ)有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么(me)要“自我限制(zh食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思ì)”，不能直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一限制(zhì)也同时对其(qí)美(měi)国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规(guī)定，美国政府想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国(guó)会两院的通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随(suí)着美(měi)国党派分歧(qí)不断扩大(dà)，债务上限问题逐步(bù)沦为两党(dǎng)的(de)政(zhèng)治武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党用作了与(yǔ)执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据(jù)两(liǎng)院(yuàn)多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院(yuàn)多数，而共和党(dǎng)占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务上限(xiàn)，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与国(guó)会(huì)领导人(rén)会面，讨(tǎo)论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜登(dēng)和(hé)国会领袖们(men)在周(zhōu)二仍无(wú)法(fǎ)取(qǔ)得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已(yǐ)经计划(huà)于本周三前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再(zài)次上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面(miàn)临类似严(yán)峻(jùn)的违(wéi)约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达成协议，勉强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿(yì)美(měi)元，并在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判(pàn)中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说，上(shàng)述(shù)的(de)市场动(dòng)荡也只是(shì)短期影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出(chū)削减(jiǎn)意(yì)味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策研究所(suǒ)首席经济学家乔希(xī)·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷(mí)的经济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的(de)时间(jiān)……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提供真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会(huì)面临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济也正处(chù)于(yú)类似的(de)衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头提高债务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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