钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬动(dòng)54亿乃至94亿投资，传艺科(kē)技是(shì)真跨界还(hái)是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商(shāng)传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热门又令人(rén)遐想的题材搭配(pèi)公司释(shì)放钠(nà)电池项(xiàng)目进展的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅(xùn)速飙涨4倍(bèi)，甚至期(qī)间还祭出“七连板”和“五连板”妖(yāo)股走(zǒu)势。然去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好消(xiāo)息”催涨股价的套路(lù)完(wán)全失灵，股价又在4个多月(yuè)时间极速(sù)腰斩。即便是3月末扔(rēng)出(chū)30亿元定增(zēng)预案投(tóu)建年(nián)产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获(huò)了短暂(zàn)的上涨，而后再未(wèi)掀起波澜。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，股价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场对传艺科技(jì)高调跨(kuà)界(jiè)钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经(jīng)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产能又该如何(hé)消(xiāo)化(huà)？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实(shí)际效益与预期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在前(qián)，“大(dà)跃(yuè)进”的新项目如(rú)何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股(gǔ)价“过山车”

　　早在(zài)20世纪70年代(dài)，钠离子电池便(biàn)与锂离子(zi)电池同时期萌芽(yá)，但由于钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发(fā)进(jìn)度大大落后于了(le)锂电(diàn)池。直到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关键技术完成(chéng)突破(pò)以及(jí)锂价不断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重(zhòng)回人(rén)们重视。尤其2021年7月(yuè)，宁德时代推(tuī)出第一代钠(nà)离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴(bào)涨，A股钠电炒作(zuò)如日(rì)中天之际，传艺科(kē)技于去(qù)年6月22日晚间高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资(zī)3000万元通过全(quán)资子公司江苏智纬电子科(kē)技有限公司(sī)（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义(yì)合作设立控股孙公(gōng)司江(jiāng)苏传艺钠电(diàn)科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日(rì)盘(pán)后公(gōng)司迫不及待召开电话(huà)会议，向合计64名(míng)分析师和个(gè)人(rén)投资(zī)者披露跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电的(de)各种细节。根据规划，传艺(yì)科技钠电池项(xiàng)目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划(huà)新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股(gǔ)价更加疯(fēng)涨。加上6月23日的涨停，传艺科(kē)技(jì)宣布跨界后一(yī)口气收出7个(gè)涨停板(bǎn)，市值快(kuài)速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传艺(yì)科技(jì)日(rì)K线(xiàn)图，来源：wind

　　有了(le)钠电消(xiāo)息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺(yì)科技(jì)开始有(yǒu)意无(wú)意地“主动”披露(lù)钠电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后(hòu)录(lù)得大幅上涨。去(qù)年(nián)12月5日盘中，公司股价一(yī)度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左(zuǒ)右的(de)温(wēn)吞股价，不(bù)到(dào)半(bàn)年的时(shí)间已翻(fān)了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀(xiān)大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已(yǐ)经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切(qiè)召(zhào)开电话会(huì)并在《投资(zī)者关系活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来(lái)规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的(de)重大信息，但(dàn)直至2022年7月9日才正(zhèng)式(shì)通(tōng)过《关于(yú)对深圳证券交易所关注函(hán)回复的公(gōng)告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公(gōng)司(sī)董事长兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民(mín)、时(shí)任董秘许小丽还遭深交所(suǒ)通(tōng)报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价(jià)“过山车(chē)”式(shì)上下(xià)，背后(hòu)纵(zòng)有游资(zī)推(tuī)波助澜，但归根结(jié)底还是其资金有限与钠电(diàn)产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市(shì)场信服造成的。

　　根据(jù)公司(sī)定(dìng)增预(yù)案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前(qián)对交易(yì)所回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土地(dì)购(gòu)置及厂房(fáng)成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入(rù)的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能(néng)远(yuǎn)不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月(yuè)16日在(zài)公开场合演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势(shì)，投(tóu)资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新上钠离子电池全供应(yīng)链项目(mù)，逐(zhú)步形成(chéng)年(nián)产3万吨(dūn)正极材料(liào)、4万吨(dūn)负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万吨电解液(yè)的生产(chǎn)能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产(chǎn)线(xiàn)已(yǐ)经开始试产试销，6月底有望(wàng)批(pī)量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民(mín)的说法，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资(zī)金外(wài)，还需(xū)要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的投入。

　　但(dàn)现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难以撬动(dòng)动辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电子零组(zǔ)件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模(mó)组和(hé)鼠(shǔ)标等输入(rù)类设备(bèi)及(jí)通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电子(zi)、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市(shì)当年公司归(guī)母净利润就下(xià)滑13.60％，只有7776.63万元。之后随(suí)着行业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就已经达到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净利润增长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司(sī)经(jīng)营活动产生的现金(jīn)流量(liàng)净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币(bì)资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账(zhàng)款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出(chū)54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿(yì)元以上(shàng)的资金投资钠电，钱(qián)从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中(zhōng)，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来(lái)源(yuán)：截至(zhì)2022年5月31日，公司可用于(yú)钠离子电池项(xiàng)目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在投资钠电项目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来(lái)源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始规(guī)划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺(yì)科(kē)技就是(shì)准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后(hòu)一期产(chǎn)能增加(jiā)到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿(yì)元左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司公告称，传艺科(kē)技及子(zi)公司拟(nǐ)向工商(shāng)银行、农业(yè)银行(xíng)等组成的联合银团申请不超过(guò)20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截至(zhì)目前，牵头银行已审批通(tōng)过，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日(rì)，公司披露《2023年度向特(tè)定对象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资(zī)不超过30亿元，其中的24亿(yì)元拟投入钠电池制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余(yú)6亿(yì)元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二(èr)期5.5GWh项目总投(tóu)资额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为补这部分缺口，传(chuán)艺科技甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投(tóu)资金中的1.75亿元变更(gèng)用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖(lài)融资(z韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说ī)。至于(yú)上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提(tí)到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求(qiú)证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优势(shì)吗？

　　“今年销(xiāo)售不(bù)低(dī)于(yú)10亿元(yuán)，整(zhěng)个钠电池全(quán)供应链(liàn)项目计划到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投产，达产达效后(hòu)，可实现(xiàn)年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真(zhēn)如邹伟民(mín)在(zài)近日的(de)演讲中所(suǒ)言照(zhào)进现实(shí)，几年后公司(sī)营收将在当(dāng)前基(jī)础上翻十几倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的(de)股价(jià)显示，市场(chǎng)对这(zhè)个故(gù)事并不(bù)再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能(néng)如何(hé)消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商(shāng)业化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等诸(zhū)多巨头在内，已纷纷发产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的钠电(diàn)池与巨头(tóu)们不相上下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低(dī)速电动(dòng)车(chē)领(lǐng)域(yù)实(shí)现装车应用(yòng)。而传艺科技(jì)除(chú)了在(zài)岁末年初公(gōng)告与中祥航(háng)业、江苏新(xīn)能(néng)源(yuán)、德(dé)博新能源(yuán)签订(dìng)项(xiàng)目合作或(huò)战略合(hé)作协(xié)议外，并未(wèi)官宣重点客(kè)户。

　　每每有投资者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速(sù)电动车及(jí)电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样(yàng)后客户的反馈普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多(duō)家知名两(liǎng)轮(lún)电动(dòng)车品(pǐn)牌(pái)开(kāi)展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的(de)客户名称和订单金(jīn)额(é)，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍级增长(zhǎng)。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分(fēn)析师(s韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说hī)汪奇告诉钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发布数据则称(chēng)，到2023年底，预计钠电(diàn)池产能将增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠电池落(luò)地产(chǎn)能大幅增加已(yǐ)可(kě)预见。

　　“参考锂(lǐ)电池(chí)行业产能利用(yòng)率，钠(nà)电(diàn)池(chí)落地的产能中可以(yǐ)实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池(chí)不到5％，后面成本降(jiàng)下来才会有较大比(bǐ)例(lì)的替代。”汪奇认为，今年钠(nà)电池只(zhǐ)会小批量应用到多元化(huà)场景(jǐng)。

　　然传艺科技却十分自信，其(qí)在调研记录中(zhōng)预测，预计2023年公司实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相当于其占(zhàn)去了2023年钠(nà)电池市场的(de)绝大部(bù)分(fēn)份额。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月(yuè)9日投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)

　　需要注意的是，沉寂多年的钠电池是在(zài)此(cǐ)前(qián)锂价飙(biāo)涨的背(bèi)景下作为(wèi)“替代(dài)”而被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格持(chí)续下(xià)行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会(huì)否(fǒu)影响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上(shàng)。

　　中科(kē)院(yuàn)院士欧(ōu)阳明高近日就表示：“钠电池能(néng)够(gòu)起(qǐ)到对锂电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全(quán)，不太可(kě)能成(chéng)为(wèi)主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠离(lí)子技术一定要发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本(běn)接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产成本在(zài)0.45-0.5元/Wh，铁锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三元523电(diàn)池。目前电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨(dūn)，锂电(diàn)池成本(běn)大(dà)幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当(dāng)；而由于锂原料价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和锰酸锂(lǐ)等电池成本已经(jīng)优于(yú)钠电池。今年碳(tàn)酸(suān)锂价格在20万以下时(shí)，锂电池对钠电池有明(míng)显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠(nà)电池还有降本(běn)的空间。兴储世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒(méi)体APP，“待(dài)产(chǎn)业(yè)链完善(shàn)后，规模(mó)量产后钠(nà)离子电池(chí)正(zhèng)、负极材料价格(gé)可降(jiàng)至5万元/吨甚(shèn)至(zhì)以(yǐ)下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本(běn)将(jiāng)低(dī)至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳(tàn)酸锂存在(zài)降(jiàng)价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元(yuán)/吨，钠离子电池(chí)的成本优势就依(yī)然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产业(yè)不断(duàn)成熟(shú)，钠离子电池(chí)的降(jiàng)本(běn)空间有望进一步打开(kāi)，该成(chéng)本临界点(diǎn)仍(réng)有进一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量密(mì)度的限制，使得(dé)碳酸锂(lǐ)价格(gé)在15万(wàn)以上(shàng)时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右及以下时(shí)，钠离子电池在(zài)动力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技(jì)在(zài)内，诸多入局钠电池的企业都言锂价下跌无(wú)碍钠电池(chí)商业(yè)化进程(chéng)。但随(suí)着锂价持续下降，钠(nà)电池利润率(lǜ)下降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录(lù)中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据(jù)碳酸锂的价格，一(yī)般(bān)给到客户(hù)的价格(gé)比磷(lín)酸铁锂(lǐ)便宜(yí)25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂(lǐ)价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能(néng)消化之外，市场还(hái)担忧(yōu)传艺科技项目投(tóu)资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定力(lì)，临时“跳票”甚至终止募投计划(huà)可(kě)谓(wèi)“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目。然(rán)2018年4月公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目(mù)未用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分别(bié)用(yòng)于3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目、轻薄型键盘生产项目，已经(jīng)使(shǐ)用了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目则被(bèi)终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月，再(zài)将该项目的实(shí)施地(dì)点变(biàn)更为(wèi)重庆市合川区工业园(yuán)区核心区(qū)高阳路30号，实施主(zhǔ)体(tǐ)则从(cóng)传艺(yì)科技变为全资(zī)子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目(mù)则(zé)再生变。公(gōng)司终止实施3D玻璃面板生产项目（已(yǐ)投入募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项目(mù)剩余资金全部投(tóu)入轻薄型(xíng)键(jiàn)盘生产(chǎn)项目的建(jiàn)设，并(bìng)将后(hòu)者的产能(néng)从1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资6亿(yì)元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设项目(mù)。但次年6月，公(gōng)司(sī)将该项目中的SMT工序实施地(dì)点(diǎn)由江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路33号改建(jiàn)至(zhì)江苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更(gèng)用于投入“钠离子电池制造二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募投计划的地点(diǎn)、资金乃至(zhì)项目，直接的后果(guǒ)就(jiù)是原有的投(tóu)入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建(jiàn)成(chéng)项目实际效益与预计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建设期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实现销(xiāo)售收入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经(jīng)建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年(nián)，该项目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万(wàn韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说)元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万(wàn)平方米中高端印(yìn)制电路板建设项(xiàng)目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年实现(xiàn)营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多(duō)时间(jiān)过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该(gāi)项目效(xiào)益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相去甚远。

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