北京时间5月6日晚，伯克希尔(ěr)·哈撒韦召开(kāi)年度股东大(dà)会。公司董事长93岁的沃伦·巴菲特和副(fù)董事长——99岁的查理·芒格先生，一(yī)边吃喜诗糖果，一边回答了来自(zì)全球投资者5个多(duō)小(xiǎo)时的互动提问。

　　在这(zhè)次股东会中，两位奥(ào)马哈“先知(zhī)”再(zài)度和投资者分享了投资(zī)、成功以及长寿的(de)秘诀，并就市场关注的AI、新能源、美国银行危机、苹果以(yǐ)及公司(sī)“接班人”等(děng)热点话(huà)题进(jìn)行了探(tàn)讨。

　　例如，巴菲特(tè)在股东会(huì)上(shàng)表示，他和芒(máng)格依然(rán)高(gāo)度看好苹果公司。“如果让消费者(zhě)选择(zé)，是放弃第二台车，还是(shì)放弃iPhone，我想(xiǎng)大多(duō)数(shù)人会放弃第二辆车。这是消费者行为对苹果公司带(dài)来的机会(huì)。”

　　同时，也(yě)谈到了(le)台积电在(zài)产业链中(zhōng)的(de)重要位置(zhì)。巴(bā)菲特认(rèn)为，“目前没(méi)有一家公司可以与台积电相比拟，这家公(gōng)司拥有非凡的领导(dǎo)地位。”

　　为了让读者能够在第一时间获取本次股东会最(zuì)新观点(diǎn)，筛选出(chū)40条核心(xīn)精华(huá)内(nèi)容，以飨读(dú)者。

　　重点企业背后价(jià)值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和(hé)Travel Centers比较并不(bù)合理，

　　Pilot的选址要比后者好许多

　　会上，巴菲特说，“伯克希尔(ěr)买卡车(chē)加(jiā)油站Pilot比英国石(shí)油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个分成三(sān)个(gè)阶段的交易(yì)，第一(yī)个阶段价格很好，第二个阶(jiē)段由于他们去年优异的业绩对卖(mài)家很有(yǒu)利(lì)。

　　自(zì)从我(wǒ)们(men)在 2017 年购买了Pilot 的股(gǔ)份(fèn)以来(lái)，这部分股(gǔ)份已进行了“股权”会计处理(lǐ)。2023年初，伯克希(xī)尔(ěr)将(jiāng)购买Pilot的(de)额外权益，这(zhè)将使(shǐ)我(wǒ)们(men)的所(suǒ)有权提高(gāo)到80％，并导(dǎo)致我们在财(cái)务报表中充分(fēn)整合Pilot的收益、资产和(hé)负债。拿Pilot和(hé)Travel Centers比较并不太合理，Pilot的(de)选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲(fēi)特：希望能够拥有(yǒu)多个(gè)

　　具备沃尔玛一样分销能力的分销(xiāo)商

　　巴菲(fēi)特(tè)表示，“沃尔玛的(de)分销做的很好(hǎo)，我们有很多产品供应给它，但有些产品很难让人们只去沃尔(ěr)玛购买，我们也会把产品的(de)分销渠(qú)道(dào)多(duō)元化，我们(men)希望能够拥有(yǒu)多个具备沃(wò)尔玛一(yī)样分销能力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然有101年的历史，

　　但其魔力也不(bù)是无限的

　　再谈自身钟爱(ài)的喜诗糖果，巴(bā)菲(fēi)特说，“喜诗(shī)糖果当前面临(lín)的(de)问题不(bù)在(zài)于(yú)是(shì)否开新店。我和查理为了把这个品牌(pái)推向全(quán)球做过很多尝试，每次(cì)我们都(dōu)是(shì)在(zài)最初觉得走对了(le)方(fāng)向(xiàng)，但(dàn)后来发现还是不行。喜诗糖果有101年(nián)的(de)历史(shǐ)，虽然有(yǒu)自己的魔力，但(dàn)魔(mó)力(lì)也(yě)不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影行业(yè)经营难题比较(jiào)多

　　关(guān)于电(diàn)影和迪(dí)士(shì)尼，芒(máng)格说(shuō)，电影行业是(shì)一个（经营）非常困难的行业，是（竞争）非常严峻的行业。“举个(gè)例子，假如疫情前有70％的业务，随着疫情的来(lái)临，客(kè)流量减少了，但电影院不能减少影片(piàn)供应，也不能(néng)减少其他(tā)消耗品供(gōng)应。”

　　05.

　　巴(bā)菲特：在收购动视暴雪的(de)事情上

　　微软已经做得非常出色了

　　有投资(zī)人(rén)提问，伯克(kè)希尔(ěr)出售动视暴雪股(gǔ)份是否影响到(dào)了(le)微软对其(qí)的收购？对此(cǐ)，巴菲特回复(fù)：“伯克希尔(ěr)所(suǒ)有监管(guǎn)要(yào)求下(xià)应披露的事(shì)项都已在13-F或10Q文件里写明了(le)。至于(yú)微软，我(wǒ)认为他们已经做得非常(cháng)出色了，为了达(dá)成这笔收购，微软与(yǔ)英国有关部门积极地进行(xíng)了合作，但这并不代表他们(men)最终一定会成功，这也(yě)不是愿意多花钱(qián)就能解决(jué)的问(wèn)题。我还不清楚最终结果(guǒ)会如何，但即(jí)使这笔收购(gòu)最终没有成功，也(yě)不代表(biǎo)微软或动视(shì)暴雪有(yǒu)任何的缺(quē)陷(xiàn)。”

　　关(guān)于苹(píng)果

　　06.

　　巴菲(fēi)特高度肯定苹(píng)果公司，

　　其在伯(bó)克希尔持仓占比(bǐ)已超过(guò)了能源业务(wù)

　　在股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特高度(dù)肯定了苹(píng)果公司。他(tā)说，“苹(píng)果公司在(zài)我(wǒ)们仓位(wèi)中(zhōng)的(de)占比超过(guò)了能源业(yè)务。虽然我们持有苹(píng)果的股份占比(bǐ)不高，但每(měi)年的权(quán)重(zhòng)都在增(zēng)加。我(wǒ)不懂手机，但我能看明白(bái)消费者的习惯(guàn)。如果让消费者选是放弃买手(shǒu)机还(hái)是放弃买汽车，我想很多人会选放(fàng)弃汽车(chē)。”

　　“我们不知道未来趋势会如何发展，但我们知(zhī)道(dào)什么是正确的价格，我们可以在消费者(zhě)行为方面做一定的(de)预测，以及它对企(qǐ)业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买(mǎi)第二辆(liàng)车和买iPhone之(zhī)间选择，多数人可(kě)能(néng)会选(xuǎn)择放(fàng)弃买车(chē)

　　有投资者(zhě)对于(yú)苹果占伯克(kè)希尔组合的35％表(biǎo)示担忧，认为这已经接近了危(wēi)险范围。

　　对此(cǐ)，巴菲特肯定地表示，“你的美元是(shì)好(hǎo)的。”以此(cǐ)来表(biǎo)示，这笔(bǐ)投资是(shì)没问题的，甚至是非常有机会的(de)。“铁路、能源和喜诗糖果等都是(shì)生意(yì)，而苹(píng)果(guǒ)的商业模式更好。消费者花钱的时候都有自己(jǐ)的喜好，有些人会花(huā)1500美元买一(yī)部手(shǒu)机，同样，也(yě)有人花3.5万美元买第二辆车。我认为，如果他(tā)们要么放弃第二辆车，要么放弃他们的(de)iPhone，我想，他(tā)们(men)会放(fàng)弃第(dì)二辆车。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片行(xíng)业台积电拥有非凡(fán)的领(lǐng)导地位

　　《红周刊》事前发送了(le)提(tí)问，想了(le)解伯克(kè)希(xī)尔在(zài)一个季度内快速买入卖出台(tái)积电(diàn)的原(yuán)因。在问答环(huán)节，巴菲特(tè)对此进行了说明，在(zài)他看来台积电是世界范围内管理最完善且最重(zhòng)要(yào)的公司之一，即(jí)使是5至20年后也不会变。

　　“我(wǒ)重估过，尽(jǐn)管(guǎn)很多人想要提高美国的芯(xīn)片(piàn)产能，但我认为，它只能(néng)留在（中国(guó)）台(tái)湾(wān)地(dì)区。我(wǒ)们通(tōng)过Allegheny购(gòu)买的一(yī)家(jiā)子公司参(cān)与了亚利桑(sāng)那(nà)州(zhōu)的部分芯片(piàn)工作，但至少在我看来，目前我们(men)没(méi)有(yǒu)一(yī)家公司可以与台积电比(bǐ)拟，这家公司拥(yōng)有非凡的领导地位(wèi)。何况它(tā)们还(hái)拥(yōng)有一位91岁的创(chuàng)始人(rén)，这(zhè)家公司非常棒。”

　　关(guān)于电(diàn)动(dòng)车

　　09.

　　巴(bā)菲(fēi)特：马斯克高估了(le)自己(jǐ)，

　　可(kě)他是天才

　　有观(guān)众问(wèn)巴菲特，你是否认为埃隆·马斯克高估了(le)自己？巴菲特(tè)的回(huí)答是，“是的(de)，我认为埃隆·马斯克高(gāo)估了自(zì)己，但他(tā)很有(yǒu)才华。所(suǒ)以，他高估了一个不(bù)需要高估(gū)就能成(chéng)为天才的人。他(tā)真的很聪明(míng)，我(wǒ)想他的智商可能(néng)会超过(guò)170。”

　　“他梦想完成一些（伟大的(de)）目标，他(tā)喜(xǐ)欢接(jiē)受不可能(néng)的(de)目(mù)标。我(wǒ)们的不同之处在于，我想(xiǎng)要的不多(duō)，我在寻找简单、确(què)定性高的工作，我(wǒ)不(bù)想(xiǎng)要那么多的失败(bài)。但埃隆·马斯克需要狂热(rè)，致力于解决不可能(néng)的问题。我喜(xǐ)欢我现在的生活方式，我不(bù)喜欢(huān)和他在一起，他也不喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即(jí)将大(dà)获(huò)成(chéng)功，

　　但我(wǒ)并不喜欢

　　关于(yú)新能源(yuán)和汽(qì)车厂(chǎng)商，巴菲特表示，“很长一(yī)段时间内(nèi)，我和(hé)查理都(dōu)觉得(dé)，汽(qì)车行业(yè)太艰难了(le)。例如福(fú)特汽车公(gōng)司(sī)，曾经亨利·福特看起来拥有整个世界，但20年后，他(tā)们正在赔(péi)钱。前几天，我读了通用汽(qì)车公司1932年的(de)年度(dù)报告，其中显(xiǎn)示，他们有19000个(gè)经(jīng)销(xiāo)商，而当时人口大(dà)约是1.2亿左右。现在美国(guó)有3.3亿人，所有汽车品(pǐn)牌只有18000左右个经销(xiāo)商。此外，美国的汽(qì)车公司还会(huì)面临来自世界各地的竞(jìng)争。”

　　芒格补充(chōng)道，“但事实也(yě)并(bìng)非如(rú)此，法拉利就处于一个(gè)特(tè)殊的位置。虽然我们觉(jué)得，汽(qì)车不是一个吸引(yǐn)人(rén)的行业，但电动汽车即将(jiāng)大(dà)获(huò)成功。现在它(tā)带来(lái)了巨大(dà)的成本和巨大的风险，但我不喜欢(huān)巨大(dà)的资(zī)金成本和巨大的风险。”

　　关于新技术 新能源

　　11.

　　芒格对人工智能持(chí)怀(huái)疑(yí)态度

　　在回答新加坡投资者关(guān)于人(rén)工智能(néng)的问题时(shí)，芒格(gé)表示，如果(guǒ)你到中国的比亚迪工厂去看一看，会发现自动(dòng)化操(cāo)作(zuò)程度(dù)非常高(gāo)，但我还是觉(jué)得(dé)用(yòng)人可能更好，因为人工智能(néng)并不能取代很多领域的人才(cái)。

　　巴菲特也表(biǎo)示，人工(gōng)智(zhì)能虽然可(kě)以做一些令人惊(jīng)奇的事情，比尔盖茨(cí)也曾带(dài)我(wǒ)去看微(wēi)软的产品，但这类(lèi)产品仍不完善，譬如目前还不能讲笑话。发明AI的初衷是(shì)好的，但很多事(shì)情是(shì)不能掌控(kòng)的。人工智能可以改变全世界(jiè)，但(dàn)它(tā)并不能改变人类的(de)思维和行为。

　　12.

　　巴菲特(tè)：赚(zhuàn)取超额收益的机会在降(jiàng)低，

　　但总会有新技术创(chuàng)造新机会

　　巴(bā)菲特说，“现在赚取超额收(shōu)益的(de)机会在相(xiāng)对降低，但这并(bìng)不(bù)代表没有(yǒu)投资机会。从1940年到现(xiàn)在，无论汽车、工业(yè)、飞(fēi)机(jī)以及能(néng)源等领域都有新的改(gǎi)变(biàn)，新的事物永远在不断出现，而且会取代一些原(yuán)有的技(jì)术(shù)，因此(cǐ)，在(zài)这其中会存(cún)在很多机(jī)会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔(ěr)在新能(néng)源方面

　　做(zuò)了很多投入，但还远远(yuǎn)不够

　　针对(duì)新能(néng)源前景，巴菲特说，“之(zhī)前买下伯(bó)克希尔能(néng)源(yuán)这(zhè)家公司，就是希(xī)望(wàng)能(néng)够帮(bāng)助解(jiě)决一(yī)些环(huán)境方面的(de)问题。从(cóng)传统能源向新能源的转变，我们在这个方(fāng)面做了非常多的投入。不过，现在做的还(hái)远远不够。”更多精彩观点(diǎn)请关注证券市(shì)场红周(zhōu)刊公众号。

　　14.

　　“股神(shén)”接班人：希望2030年的碳足迹

　　与2005年相比降低50％云南有哪几个市 云南是几线城市

　　伯克希尔哈撒韦(wéi)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔表示，“我们现在正(zhèng)在经(jīng)历(lì)能源行业(yè)的变革，全球(qiú)都是(shì)如(rú)此，我们有(yǒu)3家美国(guó)的公(gōng)共事(shì)业公司，我们希望(wàng)能够在全国的每(měi)一个州制(zhì)定(dìng)不同的计划，然后将这些计划进行整合(hé)。我们也将我们的目标进(jìn)行了同步规划，我们希望2030年的碳足迹与(yǔ)2005年相比能够降低50％。这(zhè)是我(wǒ)们在公共事业方面希望能(néng)够取得的成绩，但这(zhè)个过程是不容易的”。

　　关于美国银行危机(jī)

　　15.

　　硅谷银(yín)行事件引(yǐn)发的蝴蝶效(xiào)应

　　会扰乱世(shì)界金(jīn)融体(tǐ)系

　　在针对投资者(zhě)提出的(de)硅谷银行破产事件会(huì)带来怎样的(de)经济后(hòu)果时(shí)，巴菲(fēi)特表示(shì)，这(zhè)是灾(zāi)难(nán)性的(de)，即使(shǐ)联邦存款保险公(gōng)司的限(xiàn)额是25万美元，这(zhè)是法令(lìng)的规定，但这不是美国的行(xíng)为方式，就像(xiàng)他们不会让(ràng)债务上限导(dǎo)致(zhì)世(shì)界陷入混(hùn)乱一样。他判断FDIC不(bù)会有人(rén)愿意公(gōng)开向美(měi)国公众解释为什么只有(yǒu)25万美元有“存款”保(bǎo)险，这次事件引发的后续问题会扰乱世(shì)界金融(róng)体(tǐ)系。

　　16.

　　巴菲(fēi)特：对银行存款挤兑感到(dào)担(dān)忧，

　　这是不应该发生的

　　巴菲特说，“银行业一(yī)直以来的情况都非(fēi)常相似，恐惧总是会(huì)传染的，我父亲在1931年因(yīn)为银行挤兑而(ér)失去了(le)工(gōng)作(zuò)。不(bù)过，这些(xiē)年来，银行系统发(fā)生了很大变化(huà)。二战(zhàn)后(hòu)的那一年，有(yǒu)多达2000家银行倒闭，也是在那时，我们做了一件非(fēi)常明智的事情，就是成立(lì)联邦存款(kuǎn)保(bǎo)险公司。现在已经是(shì)2023年(nián)了，人们(men)仍（对银行挤(jǐ)兑(duì)）感到担忧，这是不(bù)应该发生(shēng)的”。

　　17.

　　美联储(chǔ)多次修(xiū)改规(guī)则

　　导致银行(xíng)系统风险增加

　　巴菲特说，“美联储被赋予(yǔ)了制(zhì)定保证金要求的责任。他们改变了很多次保证金要求，因为我(wǒ)们都知道，借(jiè)了很(hěn)多(duō)钱(qián)的(de)人(rén)会给银(yín)行系统带(dài)来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储(chǔ)解(jiě)决不了(le)财政(zhèng)问题

　　由于美联(lián)储(chǔ)投放的天量流动性，引发(fā)了(le)严重(zhòng)的通货(huò)膨胀(zhàng)，市(shì)场普遍在批评美(měi)联(lián)储失职。不过，巴菲(fēi)特(tè)却认为，问题(tí)不在美联(lián)储，“他(tā)们无法解(jiě)决财政(zhèng)问题，他们正在履行其职能。现金(jīn)也(yě)不是垃圾。”

　　不过芒格对此也不很乐观，他表示，我们在第(dì)二次世界大战中付出了代价(jià)。我们(men)每个人，包括学校的孩子和其(qí)他人，也包(bāo)括我自己。我(wǒ)们购(gòu)买了最(zuì)初所谓(wèi)的战争债券、国防债券(quàn)和储(chǔ)蓄债券等等。如果不停印(yìn)钞(chā云南有哪几个市 云南是几线城市o)票，我(wǒ)无法预(yù)计宏观环境会变得多糟糕(gāo)。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行(xíng)危机：

　　银行可以(yǐ)有新发明，但要恪守(shǒu)旧的(de)价值观

　　巴菲(fēi)特说，“银(yín)行业可以有各种(zhǒng)各样的新发明，但(dàn)它需要有旧的(de)价(jià)值观。我们不知道会发生(shēng)什么(me)，因为在目前的情况下，可能会发(fā)生很多事情(qíng)。你必须有(yǒu)惩(chéng)罚，打击那(nà)些制造问题的(de)人。如果他们承担(dān)了不该(gāi)承担(dān)的风险，如果你要(yào)改变(biàn)人们未来(lái)的行为(wèi)方(fāng)式，风(fēng)险就(jiù)必须(xū)落在(zài)他们身(shēn)上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多(duō)年前，

　　我们准备买下许多银行

　　巴菲特说，“如果(guǒ)你(nǐ)遵循(xún)健全的银行投资方法，不做别人做的一些(xiē)风险(xiǎn)性事情，银行可能是一个非常不错的投资。最初在1969年，查理(lǐ)和我以(yǐ)1900万美元投资(zī)了一家(jiā)银行。如果1970年的《银行(xíng)控(kòng)股公司修正法案》没有通过(guò)，我们最(zuì)终可能会(huì)拥(yōng)有许多银行，而(ér)不(bù)是(shì)许(xǔ)多(duō)保(bǎo)险公(gōng)司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们对货币(bì)失去信(xìn)心(xīn)，

　　这不(bù)会是一个好(hǎo)现象(xiàng)

　　针对去美元化与(yǔ)“放水”，巴菲特说，“美元是储备货币，我(wǒ)看不到任何其他货币能够(gòu)取代它。我觉得(dé)没人能理解现在的(de)情况，只有鲍威尔(ěr)（美联储主席(xí)）可能比我们更清(qīng)楚，但是他也(yě)不能完(wán)全控制我们的财政政策。当疫情发生的时候，并(bìng)没有(yǒu)人知道需要印多少数额的货币才能解决问题，而直到它失控。人们会(huì)对货币失去信(xìn)心，他们的行为(wèi)方式可能会完(wán)全不(bù)同。我们无法预测，但(dàn)我(wǒ)们知道这(zhè)不是一个好现象”。

　　关于大(dà)周期(qī)行业

　　22.

　　盖可保(bǎo)险仍是(shì)一家保险(xiǎn)公(gōng)司

　　巴菲特(tè)表示，过去10年，虽(suī)然有很多上市公司涉及保险业务，但(dàn)没有一家(jiā)是(shì)自己(jǐ)愿意去(qù)投的。虽然有人诟(gòu)病盖可保(bǎo)险已(yǐ)经(jīng)是一家技术公司，但在我(wǒ)们看来(lái)，其依(yī)然是一家保(bǎo)险(xiǎn)公司。他同时(shí)解释，盖可在(zài)技术方面(miàn)需要做的工作要比想象(xiàng)的多很(hěn)多。

　　作为政府雇员(yuán)保险公司，盖(gài)可第(dì)一(yī)季度业绩表现得非常好，这背后有(yǒu)两个原因，首(shǒu)先是减少了前一年的保险准备金，其次一季度还是汽车(chē)保险的旺(wàng)季，此外(wài)在远程信息处(chù)理方面，盖(gài)可也取得了长(zhǎng)足的进步(bù)。

　　23.

　　伯克希尔(ěr)在商业(yè)地(dì)产(chǎn)领域

　　从来就不特别(bié)活跃

　　在回答有投资者提出(chū)的商业地产(chǎn)损(sǔn)失情况(kuàng)有多(duō)严重，和(hé)伯(bó)克希尔是否会(huì)在商业(yè)地产领域更活跃时？巴菲(fēi)特表示(shì)，伯(bó)克希尔在商业地产领域从来不是特别活跃，因此(cǐ)也(yě)不会受到不良贷(dài)款等一(yī)系列负(fù)面因素(sù)影(yǐng)响。

　　但美国和世界很多(duō)地方市中(zhōng)心(xīn)的空洞(dòng)化却是非常严(yán)重的(de)，它会(huì)影响很多人。建(jiàn)筑不会(huì)消失，但所有者会变化，人们总(zǒng)是喜欢买(mǎi)没有追索权(quán)的(de)房地产。

　　24.

　　伯灵顿铁(tiě)路的重点是

　　以(yǐ)安(ān)全的方式恢复长期运营

　　在回(huí)答有投资者提(tí)出的(de)伯灵顿北方圣太菲(fēi)铁路公司面(miàn)临的机(jī)遇和(hé)挑战时？巴菲(fēi)特表示，他密切(qiè)关注(zhù)这一团队的运(yùn)营指标(biāo)，其中不仅有美国的(de)铁路，而且(qiě)还(hái)有(yǒu)加拿大(dà)的(de)铁路。

　　他(tā)强(qiáng)调(diào)：“2022年因为疫情(qíng)确(què)实经历了(le)一段困难(nán)时间，但好在我们(men)走出疫(yì)情(qíng)和供应方面的挑战(zhàn)，不过还面临劳工问题(tí)和其他一些(xiē)问题(tí)。我们的(de)团队优先考虑的是恢复铁路的长期(qī)运营，而(ér)不是(shì)短期专注于(yú)在20年内达到某一运营指标，要长期为客户提供可持续的(de)优质(zhì)服务(wù)。”

　　复盘投资之路(lù)

　　25.

　　伯克(kè)希尔的(de)历史上

　　没(méi)有(yǒu)一次情绪化投资决定

　　在回答(dá)有(yǒu)没有因(yīn)为情绪作出(chū)错(cuò)误的投资决定(dìng)时，巴菲(fēi)特表(biǎo)示(shì)：“虽然在生(shēng)活中谁都不想成为一个没有(yǒu)感情的人，但肯(kěn)定想在做投(tóu)资或商业(yè)决定时(shí)成为一个没有感情的(de)人(rén)。

　　26.

　　伯克希尔(ěr)投资并创(chuàng)造了

　　超过5000亿(yì)美(měi)元的(de)股(gǔ)东(dōng)权益

　　巴菲特强调：“如果(guǒ)我们(men)拥(yōng)有(yǒu)更多的企业，企业赚(zhuàn)更(gèng)多的钱，作为(wèi)股(gǔ)东的份额(é)，作为伯克(kè)希尔的所有者(zhě)，每年都在增(zēng)加，而投资者不需要花任(rèn)何(hé)钱。我们投(tóu)资并创造(zào)了超过5000亿美元(yuán)的股东权益和超过(guò)300亿美元的运营收益(yì)。”

　　27.

　　巴菲特(tè)：我们(men)收购的(de)机会是非(fēi)常有限(xiàn)的

　　关(guān)于是否对持有的超(chāo)过1000亿(yì)美(měi)元(yuán)的现金充满信心(xīn)？巴菲特(tè)回答道，为(wèi)什么要(yào)派发现(xiàn)金(jīn)？我(wǒ)们感(gǎn)兴趣(qù)的(de)、真正想做的是收购伟大的企业(yè)。我们(men)可以做(zuò)到以500亿或750亿美元(yuán)的价格，收购一家价(jià)值1000亿美元(yuán)的公司。

　　“适当(dāng)的情(qíng)况下(xià)，没有人能像我们一样达(dá)成交易。2008年我收购了一大堆公(gōng)司，这种事情会再次发(fā)生。但问题是(shì)，我们收购的(de)机(jī)会是(shì)非常有限的，所以(yǐ)当一家好公司面临被卖(mài)掉(diào)的(de)时候(hòu)，我(wǒ)们需要足够的资(zī)金。但我(wǒ)们的股东可(kě)能会把股(gǔ)票(piào)卖得太便宜(yí)，而且无法做什么让股价稳步上涨。我们有足够的钱，我们(men)正在(zài)用(yòng)我(wǒ)们所拥有的东西赚钱(qián)。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是洞悉消费者的行为(wèi)

　　关于公司如(rú)何在短期利润(rùn)和长期防御能力(lì)之(zhī)间做出选择(zé)？巴菲特(tè)对此(cǐ)表示：“我们不关心季度预(yù)算是(shì)否(fǒu)达标，我们(men)感(gǎn)兴趣的是(shì)，永远拥有一(yī)个美好的事业。好的企业不多，但我(wǒ)们确实找到了(le)一些，例如，当我(wǒ)们(men)在(zài)1966年试(shì)图涉足百(bǎi)货商(shāng)店业务时，我们学到的是，在奖品上做图案(àn)绘制，这可以(yǐ)算是一(yī)件愚蠢(chǔn)的事。我们一直在试图洞悉的是消(xiāo)费者(zhě)的行(xíng)为，我(wǒ)们不能洞悉企(qǐ)业的技(jì)术(shù)趋势，如果能(néng)做到这(zhè)点，那也能获利！但(dàn)这并(bìng)不重(zhòng)要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重(zhòng)申，格雷格·阿贝尔将接班！

　　关(guān)于投资人关注(zhù)的接(jiē)班人话题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔一定会继承我的工作，当然现在我(wǒ)还在位(wèi)，格雷格的主要价(jià)值(zhí)是可以把(bǎ)一些事情做得更好，或(huò)者去管理更多的事情(qíng)。阿吉特(tè)•贾恩也(yě)会给(gěi)他一(yī)些好(hǎo)的建议，但格雷格是做出最(zuì)终决定(dìng)的那个(gè)人。未来我们(men)还需要更(gèng)多的优秀人才，去涉(shè)及(jí)更(gèng)多的业(yè)务。如果这些人不足(zú)够聪明(míng)，我(wǒ)们是绝不会让他们(men)接替(tì)我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于从(cóng)不会(huì)频繁更换经理(lǐ)人(rén)

　　查理•芒格表示(shì)，“伯克(kè)希尔有很多(duō)很优秀的(de)经(jīng)理人，相对其他大型公司，伯克希尔之所以能够做的(de)更(gèng)好原(yuán)因之一(yī)，是从不会频(pín)繁更换经理人”。

　　31.

　　来自(zì)“股(gǔ)神”巴菲特的认可：

　　阿(ā)吉特•贾恩的地(dì)位无可取(qǔ)代(dài)

　　沃伦•巴菲特说，“阿(ā)吉(jí)特•贾恩(ēn)是全球选出的十大最佳保险经理人(rén)之一，他的地位无可取代(dài)。阿吉特从不会去尝试改变一个(gè)体系，而总(zǒng)是会去改(gǎi)善一个体系。我很享(xiǎng)受与他(tā)交流，以(yǐ)前我们(men)每天都(dōu)会聊天，现在没有(yǒu)那么频(pín)繁了，但(dàn)他绝对是世界(jiè)上独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透露到访日本五(wǔ)大商社

　　是为(wèi)“接班人”铺路

　　巴菲特谈到了为何到访日本，并参观(guān)五大商社。“我去那里的部分原因，是为了把格雷格介绍给那些生意伙伴(bàn)。至于(yú)那些企业，让人感到(dào)非常惊喜”，巴菲(fēi)特(tè)说。

　　格雷格补充道，“我们(men)确实(shí)希望和(hé)（那些企业）有长期合作(zuò)的(de)机会。它们是一些令(lìng)人难以置(zhì)信的(de)投资(zī)机会，一直是非常好的投资机会。我很喜欢这些公司(sī)的文化和历(lì)史。我(wǒ)们对五大商社的两天走访是非常棒(bàng)的(de)。”

　　伯克希尔未(wèi)来展望(wàng)

　　33.

　　巴菲特展望百(bǎi)年(nián)后的伯克希(xī)尔：

　　被股东眷(juàn)顾，为社会带来(lái)幸福(fú)感

　　在问答环节，巴菲特提(tí)出了一百年后伯克希尔(ěr)的发展愿景，他说(shuō)，希望(wàng)这家公司仍能被(bèi)股(gǔ)东(dōng)们眷顾(gù)，并且为社会带来幸福感，拥(yōng)有无限的(de)资(zī)本和(hé)大量(liàng)的人才。“就像格(gé)雷厄姆1949年写(xiě)下的书时至今日依然畅销且(qiě)屹立不倒一样(yàng)，成(chéng)为其他人的榜样(yàng)。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的(de)资本

　　仍会比(bǐ)大部(bù)分公司(sī)都要多

　　巴(bā)菲(fēi)特表示(shì)，“伯克希尔被(bèi)认(rèn)为是一个国家的资产而非(fēi)负(fù)债(zhài)，以往记录已(yǐ)经(jīng)说明了这一点。未来12~15年，伯克希尔的(de)资(zī)本还(hái)是会比大部分公司都要多(duō)，也仍(réng)然可以在国家的(de)经(jīng)济中投入非常多的钱(qián)，带(dài)来更(gèng)多的就业(yè)。”

　　35.

　　巴(bā)菲特：伯克希尔的股票回购不会停

　　巴菲特(tè)说，“相信(xìn)在格雷格继(jì)任后，他仍(réng)会做出与(yǔ)现在相同的股票回购决定。”

　　伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)非保险业务(wù)副(fù)董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔补充道：“沃伦和查(chá)理定下(xià)了非常优秀的回购(gòu)计(jì)划(huà)框架，我会继续沿用，因为股票回购将同时对(duì)股东和公(gōng)司自身的运营产(chǎn)生益(yì)处，如果(guǒ)资本足够且(qiě)股票(piào)很有吸引力，那么(me)为什么(me)不通(tōng)过回购来(lái)提升单股内(nèi)在价值呢？因(yīn)此(cǐ)当时(shí)机来临，我们会成为活跃的股(gǔ)票回购方。”

　　谆谆人生(shēng)教诲

　　36.

　　巴菲特(tè)：给自己写(xiě)讣告，

　　并(bìng)逆向行动，人(rén)生的路就清晰了

　　在回答关于遗产(chǎn)规划(huà)的问题(tí)时，巴菲特说，在(zài)伯克希尔，只要把某几只股票拿好就行，但(dàn)这(zhè)并不适合所(suǒ)有人(rén)。如果(guǒ)你想(xiǎng)要你的孩子拥有某种价值(zhí)观(guān)，重要的是：你(nǐ)要践行这样的价值观，并和他们谈论这个价值观，从(cóng)他们出生起，他们就在学习你。“你的意志与此有关。”

　　巴菲特说：“如果你想弄清楚如何(hé)度过这一生(shēng)，你可以写一(yī)下讣告(gào)，并进行逆向行动”。

　　37.

　　93岁(suì)“股神”巴菲特：

　　我年事(shì)已(yǐ)高但没有写过遗嘱

　　巴菲特说，“之前(qián)观(guān)察过很多富(fù)裕(yù)家庭，它们在(zài)财产规划分配上(shàng)都存在各自的(de)问题。我年事已高(gāo)，可我并没有签过遗嘱，因为签订遗嘱需要孩子的(de)理解以(yǐ)及他们的建议。这件事情对于孩子而言(yán)，在20岁和60岁(suì)的不同(tóng)时期来做，效果是不一样的”。

　　在他看来，过早向孩子(zi)宣告遗嘱会绑架他们(men)的成长(zhǎng)。“有一(yī)些人完全不向他们的(de)孩子透露任何(hé)遗嘱有关的事情(qíng)，而(ér)有些人则用遗(yí)嘱去绑架(jià)孩子的(de)成长。当过早地向孩子宣读遗嘱，比如(rú)在他们的成长阶(jiē)段，让他们知道遗嘱上的内容——这在以后会(huì)很(hěn)难(nán)更改，我认为(wèi)这是家长(zhǎng)犯下(xià)的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理(lǐ)·芒格(gé)分享成功的(de)秘诀：

　　活到老学到老，并学(xué)会感恩

　　会上，查理·芒(máng)格说，“成功(gōng)很简(jiǎn)单，比如花钱要量入(rù)为出(chū)，花的钱要(yào)比(bǐ)赚(zhuàn)的(de)钱少；避免身(shēn)边(biān)有能量的人和(hé)活(huó)动；要活到老学(xué)到老，要学会感恩。如(rú)果你(nǐ)能做到这一切，那你一定会成功。如果做不到，成功就需(xū)要(yào)更多的运气，当然，你一(yī)定不要把(bǎ)自(zì)己的命运都(dōu)押宝在(zài)运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔(ěr)赛”？和自己(jǐ)喜欢的人一起工作(zuò)，业务中(zhōng)没有困难

　　巴菲特说，“我们的业务中没(méi)有困(kùn)难(nán)，我(wǒ)们都非常热爱自己的事业。每天早上起床时，我都感(gǎn)觉非常棒。和(hé)一群我(wǒ)喜(xǐ)欢的人一(yī)起工作，彼此欣(xīn)赏对方，而且我上班(bān)通勤也(yě)只(zhǐ)需要约5分钟(zhōng)的(de)路程，这是非常理(lǐ)想的工作环境，没有什(shén)么能比这更(gèng)美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特：我时(shí)常关注(zhù)《聪(cōng)明的投(tóu)资(zī)者》

　　在亚马逊的排名

　　股东大会上，巴菲特再度提起本·格雷(léi)厄姆在(zài)投资上对他(tā)产(chǎn)生的积极(jí)影(yǐng)响，他说：“1949年，格雷厄姆在他的书中写下(xià)一些非(fēi)常有说服(fú)力的(de)话，告诉我我在过去8、9年间所从事和热爱的工作(zuò)都(dōu)是错误的。我看(kàn)了这本(běn)书(shū)（注：即《聪明(míng)的投资者》）一遍(biàn)又一遍(biàn)。无论他的想法是否(fǒu)正确，我(wǒ)都(dōu)非常喜欢，甚至还不时去亚马逊看看这本(běn)书的(de)排名，它一(yī)直在畅(chàng)销榜上排在(zài)差不(bù)多第(dì)300名或第350名的(de)位置。试想下，到哪(nǎ)里(lǐ)再找(zhǎo)一本书在其领域里具有这样持续(xù)的地位？”

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 云南有哪几个市 云南是几线城市