五一长假(jiǎ)期间，全球市(shì)场(chǎng)并(bìng)不平静(jìng)，一场(chǎng)大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护(hù)与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第(dì)一共和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中第四家倒(dào)下(xià)的银(yín)行，同时(shí)也是美国历史(shǐ)上第二(èr)大的破产银行(xíng)。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下(xià)了。随着经济的衰退，银行(xíng)的(de)资(zī)产(chǎn)将持续减值，高息又(yòu)会令(lìng)其(qí)成本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮(lún)银(yín)行业危(wēi)机将(jiāng)再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债(zhài)务上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的法定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免政府部门(mén)停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出(chū)。该(gāi)法案(àn)规定，联邦(bāng)政府(fǔ)债务上限将(jiāng)提高1.5万亿(yì)美(měi)元；联(lián)邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人必(bì)须在没有任何要(yào)求和(hé)条件的情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的可(kě)能性，并(bìng)解决债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题(tí)。两武警能打过特警吗(liǎng)党(dǎng)在(zài)提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入(rù)僵局(jú)，这加剧了美债违约的(de)风险(xiǎn)。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)当地时间5月(yuè)1日致(zhì)函众议院议长麦卡(kǎ)锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美(měi)国政(zhèng)府可(kě)能“最(zuì)早在6月(yuè)1日”发生债务(wù)违约，这将(jiāng)是美国(guó)历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已(yǐ)逼近31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)，而美国去(qù)年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权仍(réng)在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏(xì)很可(kě)能即将结束(shù)了。想借新来还(hái)旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元(yuán)的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆(nì)差。今(jīn)年第一季度(dù)武警能打过特警吗韩(hán)国出口同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片出口疲软。3月份韩(hán)国出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五分之(zhī)一(yī)的半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价(jià)格(gé)下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对中国的(de)出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马(mǎ)斯克称自己在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌(zhǎng)握的(de)实时全球经济数据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融危机的本质是(shì)债务危机(jī)，因(yīn)为信贷会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长(zhǎng)，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使得经济下滑(huá)。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本上升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违约率就(jiù)将(jiāng)激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约(yuē)为83万亿(yì)美(měi)元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球(qiú)债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是说，当前(qián)全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机(jī)一(yī)旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年(nián)。

　　从美股走势(shì)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期货(huò)虽然在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大(dà)幅回落，反弹大(dà)概率(lǜ)已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数是大级别(bié)的B浪平台型反弹(dàn)，B-c已经走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月(yuè)线(xiàn)级(jí)别的下跌(diē)，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位反抽(chōu)，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历史性的大顶，未来下跌空(kōng)间巨大。此前(qián)我们已经强烈(liè)建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力(lì)合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年内恐(kǒng)将跌破60美(měi)元，而最终(zhōng)则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一旦(dàn)下(xià)跌(diē)则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点，或许年内到(dào)不了(le)，但也不会距离太远(yuǎn)，最(zuì)终极目标则是(shì)将跌(diē)至(zhì)2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全(quán)球空头(tóu)而(ér)言，等这个机会(huì)已经很久了(le)，金融危机本(běn)轮早就该爆(bào)发(fā)的，但由于(yú)美(měi)联储的无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推后。但(dàn)该来的(de)总会来(lái)，大放水(shuǐ)是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机在哪里(lǐ)？怎(zěn)么还不出现？哪里有什(shén)么金融危(wēi)机？空头一直(zhí)都活(huó)在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要出现的时候，最终却发现它还(hái)是(shì)没有来，总(zǒng)是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论(lùn)如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像等(děng)初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在放手时刻(kè)眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可(kě)时(shí)间它依然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了。你会(huì)静(jìng)默，手(shǒu)握(wò)着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个(gè)错过，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来？如(rú)果都(dōu)回不来(lái)，那么(me)我该为(wèi)了谁而(ér)存(cún)在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到(dào)花(huā)开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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