中国(guó)金融行(xíng)业(yè)加(jiā)速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在(zài)2022年取得盈利，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中(zhōng)，在2019年(nián)获批(pī)成(chéng)立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当(dāng)年净(jìng)利润达到2.63亿元(yuán)，领先各(gè)家“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同(tóng)期(qī)获批的(de)野村东方(fāng)国(guó)际证券2022年(nián)亏损达到2.25亿元，业(yè)绩(jì)分化(huà)加剧(jù)。

　　另外(wài)，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨头均在国(guó)内(nèi)拥(yōng)有外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控(kòng)股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于(yú)各自股东资源禀赋、深入财富管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　来看(kàn)详情——

　　9家外资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证(zhèng)券公司(sī)来说，除了面临行业“二八(bā)分化”的激烈(liè)态势(shì)，来(lái)自“洋(yáng)券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布各(gè)家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照资(zī)质等问题，9家共有5家(jiā)出(chū)现亏(kuī)损(sǔn)，分别为瑞信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展(zhǎn)证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券(quàn)（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村(cūn)东方(fāng)国际证券则延续自成立以(yǐ)来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入1.1亿元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续(xù)扩(kuò)大(dà)。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资股(gǔ)东增持而成为外资控股券(quàn)商的(de)汇(huì)丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显(xiǎn)进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证(zhèng)券和星展证券均于(yú)2020年获得证监(jiān)会(huì)批文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登记，正式展业时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一(yī)步扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业收入(rù)普遍下(xià)降，外资(zī)控股券商也难以(yǐ)幸免。且新(xīn)公(gōng)司(sī)建设(shè)成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出(chū)过高(gāo)，在展业(yè)初期容易(yì)导致亏(kuī)损的(de)产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相(xiāng)比，外资(zī)控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报中表示，其(qí)当(dāng)年投行(xíng)业(yè)务手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导(dǎo)致(zhì)业(yè)绩出现大(dà)额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外(wài)来的和尚”念好了中(zhōng)国市(shì)场这本经。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)实(shí)现盈利(lì)，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入8.84亿(yì)元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)共有(yǒu)员(yuán)工(gōng)210人，数量在行业内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水(shuǐ)平(píng)，而这只是摩(mó)根大通证券展业的第(dì)三个完整会(huì)计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复(fù)，成立(lì)合资证券公司。彼时由(yóu)摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他5家内资(zī)股(gǔ)东所持(chí)股权，成为摩(mó)根大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示(shì)，摩根大通(tōng)证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收(shōu)入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务团队成立已逾(yú)三年，2022年(nián)业务(wù)开(kāi)展和(hé)运(yùn)作取(qǔ)得进一(yī)步(bù)进展，新客户开发(fā)稳步推进。摩(mó)根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球(qiú)化的(de)平台优势，整合集团资源，持续(xù)关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投(tóu)资者以及新取(qǔ)得QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并(bìng)

　　“一参一(yī)控”下或将取舍<全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制/p>

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞银(yín)证券在2022年(nián)也取(qǔ)得了较好的业绩(jì)表现：当(dāng)期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿元(yuán)，同比增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国(guó)时间最早(zǎo)的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受(shòu)让两家(jiā)内资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入1.95亿(yì)元，同(tóng)比增长418％。瑞银(yín)证(zhèng)券表示，其在2022年完成了(le)创业(yè)板注册制改革(gé)后(hòu)的IPO保荐项目，积极(jí)筹备并参与了沪深交(jiāo)易所互联互通全球存托凭证业(yè)务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银(yín)收购。瑞信集团(tuán)和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士(shì)国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局（FINMA）介入了此项交易(yì)。

　　上月瑞(ruì)银发布一季报时表示，对(duì)瑞(ruì)信(xìn)的收购(gòu)交易预计在6月(yuè)底前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层面的合(hé)并(bìng)对两家(jiā)外(wài)资控股(gǔ)券商在(zài)中国(guó)展(zhǎn)业情况，也(yě)将造(zào)成一定(dìng)影响。

　　基(jī)于(yú)此，审计所(suǒ)普华(huá)永(yǒng)道对(duì)瑞信(xìn)证券(quàn)出具(jù)了带强调事项段的无保留意见审(shěn)计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银(yín)集(jí)团股份公(gōng)司(sī)之间(jiān)达成协议(yì)和(hé)合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完成(chéng)日尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股份有限公司下(xià)属(shǔ)控股子公司，未来的运营(yíng)和财务(wù)业绩受到(dào)上述合并(bìng)可(kě)能产生的影响(xiǎng)亦不明确，该事项表明存(cún)在可能导(dǎo)致对公司持续经营能力产生重大疑虑的(de)重大不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信(xìn)向瑞信方(fāng)正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完(wán)成后，瑞(ruì)信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突(tū)如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银证券和瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司股东以及股东的控股股东、实(shí)际控制人参股证券(quàn)公司的(de)数量(liàng)不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制证券公司的数量不得(dé)超过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞(ruì)银(yín)证券和瑞信证券的牌(pái)照或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的局面(miàn)。

　　深(shēn)入(rù)财富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词(cí)。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不(bù)难发现(xiàn)，依托于各自资源禀赋深入(rù)财(cái)富管理成(chéng)为其在中国展业的首要方(fāng)向(xiàng)。

　　例如，野(yě)村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财富管(guǎn)理业务(wù)在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资(zī)产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进的(de)基(jī)础上，新(xīn)增(zēng)了(le)特色(sè)投资(zī)咨询服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市公(gōng)司大(dà)宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制境业务(wù)联(lián)动(dòng)等多种业务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的(de)增加(jiā)及优化(huà)，为客户提供(gōng)多维度(dù)、一站式的(de)综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野村东方国(guó)际证券(quàn)财(cái)富管理业务将定位(wèi)于(yú)“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置(zhì)、人员(yuán)建设(shè)、中后台(tái)支(zhī)持(chí)以及集团跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品(pǐn)为(wèi)中心(xīn)的业务(wù)核心(xīn)竞争力，持(chí)续为中国投资(zī)者(zhě)提供具有野村集团特色(sè)的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛(shèng)集团全资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北(běi)京高华签订《业(yè)务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪、证(zhèng)券投资咨(zī)询、证(zhèng)券(quàn)自营(yíng)及(jí)代销金融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务迁(qiān)移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务(wù)的研发工作(zuò)，进一步赋(fù)能部门为在(zài)岸客户提(tí)供财富管理综合解决方(fāng)案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种类选择，开展境内(nèi)私人(rén)财富管理平台(tái)未来(lái)战(zhàn)略规划，并进一步拓展境内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推(tuī)进(jìn)私募股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持(chí)续代(dài)销(xiāo)第三方金融(róng)产品并推进(jìn)跨境(jìng)投资新(xīn)产(chǎn)品的研发(fā)，为(wèi)客户提(tí)供直(zhí)接对接(jiē)境(jìng)外(wài)资本市(shì)场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东(dōng)打造私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在具备外资银行股东背景的券(quàn)商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其(qí)于(yú)2022年4月(yuè)正(zhèng)式成立私人财富管(guǎn)理部(bù)，负(fù)责公司高净值(zhí)个人客户综合财富管理业务(wù)的运作。私人(rén)财(cái)富管理部以汇丰前(qián)海证券为(wèi)平台(tái)，依托汇丰环球私(sī)人银行，致(zhì)力为高净值(zhí)和(hé)超高净值客(kè)户及其家(jiā)族提供专(zhuān)业(yè)、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊(qī)径(jìng)，推(tuī)出家族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家国(guó)内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在(zài)2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公(gōng)司财富管理业务，依托国家对(duì)粤港(gǎng)澳大湾区的(de)新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着为客户进(jìn)行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足客户全(quán)生命周期财富(fù)管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决方(fāng)案和财富规划(huà)方面的业务，一方面积(jī)极(jí)扩充现有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架多(duō)支产品(pǐn)为客户在(zài)同一策略下提供差异化(huà)选(xuǎn)择及多元化(huà)的(de)投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队伍不断扩(kuò)大

　　随着(zhe)中国资本市场对外开放(fàng)的力(lì)度(dù)不断加大，各外资(zī)金融机构加(jiā)速了在境内设立控股券商的(de)进程(chéng)。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京市(shì)，注(zhù)册资本(běn)为(wèi)人(rén)民(mín)币(bì)10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销(xiāo)、证券资(zī)产(chǎn)管理（限于从事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关注的是，渣打(dǎ)证券是首家新(xīn)设的外(wài)商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打(dǎ)证(zhèng)券在内(nèi)，目前国内(nèi)的外资控(kòng)股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家(jiā)。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣(zhā)打证券均为外商(shāng)独资(zī)券(quàn)商。从(cóng)数量上来看，外资控股券商已成为市场上(shàng)不容(róng)忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外(wài)，目前还有数(shù)家外(wài)资券商(shāng)的设立申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资券商(shāng)的设立申(shēn)请仍处于证(zhèng)监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青岛意(yì)才证券(quàn)已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等(děng)先(xiān)后在京会见美国(guó)桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本大(dà)和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联(lián)保(bǎo)险、意大利(lì)联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金(jīn)融机构负责人(rén)。

　　来(lái)访的国际金融机(jī)构负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来(lái)华全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制亲身感(gǎn)受到中国经济的(de)强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中(zhōng)国(guó)资本市场发展前景。近年来中国资本(běn)市(shì)场对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机(jī)构(gòu)和(hé)全(quán)球投(tóu)资者带来了实实(shí)在在(zài)的机遇。各金融机构高度(dù)重视(shì)中(zhōng)国市(shì)场，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券(quàn)商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如(rú)，华西证券即在2022年年(nián)报中表示，外资机构来华展(zhǎn)业便利度不(bù)断提升，经营(yíng)范围(wéi)和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇(yù)，外资券商、资产管理机构等加(jiā)速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证(zhèng)券公(gōng)司既带(dài)来了国际(jì)金融机构全(quán)面参与中国资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接合(hé)作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中(zhōng)度(dù)稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优势更趋明(míng)显，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融科(kē)技对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲(chōng)击将逐(zhú)渐显(xiǎn)现，证券行业(yè)竞争新(xīn)格(gé)局正加速演变。

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