看看周末有哪些重要(yào)消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布(bù)的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分(fēn)水岭50上(shàng)方(fāng)，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新(xīn)高，综合(hé)PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数(shù)释放(fàng)价(jià)格(gé)压力再(zài)度升温的(de)警报信号：4月购进价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定(dìng)程度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的(de)通胀担(dān)忧(yōu)，数据公(gōng)布后，美股(gǔ)承压(yā)下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌；美国(guó)国债价格跳水、收益率盘中拉(lā)升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近(jìn)周四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌(diē)幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续加息(xī)后(hòu)，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国公(gōng)布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口铜(tóng)需(xū)求(qiú)，加之(zhī)全周经济增长前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个(gè)月(yuè)低(dī)谷，伦锡虽然继续(xù)回落(luò)，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原油周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续(xù)一(yī)个(gè)月来累(lèi)计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美(měi)国能源部公布上(shàng)周库(kù)存(cún)不降反增打击(jī)。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿(ā)根廷中央银行加息300基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银(yín)行宣(xuān)布将基(jī)准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基(jī)点，高(gāo)于此前(qián)市场预期的200个(gè)基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该(gāi)行也(yě)同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已(yǐ)经经历(lì)了多次(cì)加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是(shì)由于3月该国通(tōng)胀加剧，央(yāng)行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外(wài)汇市场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利(lì)率(lǜ)政策(cè)做出(chū)进一步(bù)调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率(lǜ)为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在(zài)各类(lèi)商品(pǐn)和(hé)服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严(yán)重(zhòng)主要原因包括(kuò)国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发生(shēng)严(yán)重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调查报告还显示，2023年阿根(gēn)廷通胀率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为(wèi)这一(yī)数字可能会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续(xù)遭到恶(è)劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气状(zhuàng)况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到(dào)密西西比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部分(fēn)地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼(ní)奥国际机(jī)场和奥斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分(fēn)地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社报(bào)道，当地(dì)时间(jiān)20日，美(měi)国(guó)保守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃(āi)尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播(bō)节目在保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月(yuè)价格(gé)

　　昨日(rì)，油脂(zhī)期(qī)货(huò)继(jì)续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油(yóu)主(zhǔ)力跌(diē)幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差(chà)，市场(chǎng)预(yù)期经济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度(dù)加息(xī)。另一方面，国内经济处于弱复苏状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比(bǐ)减少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月工(gōng)作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增至(zhì)181万(wàn)吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至(zhì)99万(wàn)吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印尼(ní)棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低(dī)，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对(duì)内盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒(dào)挂较多，远月(yuè)倒挂少，4月到(dào)港预估17万吨，数(shù)量少，国内(nèi)持续去(qù)库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印(yìn)两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也(yě)侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出现(xiàn)助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差(chà)跌入负(fù)值，印(yìn)度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月(yuè)后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉(sù)期货(huò)日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因(yīn)为斋月(yuè)的原因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同(tóng)期最高位，且未来产区(qū)产量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存(cún)，欧盟进口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢(huī)复以及(jí)出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西(xī)大豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油远(yuǎn)端继续维持逢高空配思路。

　　国(guó)内方(fāng)面，陈(chén)界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库(kù)存较(jiào)低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国(guó)内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新(xīn)增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全(quán)国(guó)共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期消(xiāo)费疲软(ruǎn)，去库不及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力(lì)逐(zhú)步(bù)体现(xiàn)，预计进(jìn)口利润将会逐步修复，国(guó)内也将会不断(duàn)买船，基差因此滞涨回调(diào)。

　　“此(cǐ)外，现货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞(zhì)，令港口去(qù)库(kù)存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上周港口库(kù)存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续(xù)需继续(xù)关注实际消(xiāo)费(fèi)以及买船情况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再度开(kāi)启(qǐ)反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止(zhǐ)乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级(jí)菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜(cài)豆油(yóu)现(xiàn)货(huò)价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农(nóng)产品分(fēn)析(xī)师(shī)傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算(suàn)正常(cháng)，菜油的(de)利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但是，菜油的基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多(duō)个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产背(bèi)景下可能再度对价(jià)格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内(nèi)的情况来看(kàn)，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预(yù)计后续继续维(wéi)持高位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松。菜油(yóu)港口库(kù)存上(shàng)周(zhōu)继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨(dūn)，预计(jì)下(xià)周将(jiāng)会继续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要比3—6月少，但是每个月(yuè)维持在24万(wàn)吨以上的(de)水平形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句，而且菜油形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句(yóu)进(jìn)口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特别是6—7月(yuè)份(fèn)的(de)菜(cài)油进(jìn)口量(liàng)预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是(shì)个未知(zhī)数(shù)，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油(yóu)的供(gōng)应并没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜(cài)油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为(wèi)，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧(ōu)洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后续需要形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要(yào)关注(zhù)国际(jì)市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是(shì)否会有(yǒu)新增(zēng)供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内菜(cài)油的累库(kù)情况和国内(nèi)豆(dòu)油的价格，预计接下来一段时间，国内菜(cài)油价格(gé)会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局(jú)变(biàn)化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初(chū)市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低(dī)，4月(yuè)19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他(tā)地方油厂也在陆续(xù)恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显增加(jiā)。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接(jiē)近(jìn)3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是(shì)历(lì)史同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆(dòu)油供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可(kě)能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐步恢(huī)复开(kāi)机。当前(qián)已公布拍储(chǔ) 17.7 万吨。上(shàng)周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨量(liàng)较上周提升(shēng)较多。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持(chí)在历(lì)史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油供应紧(jǐn)张(zhāng)情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并不乐观(guān)。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货(huò)价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华北地区(qū)温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南地区(qū)菜油(yóu)对豆(dòu)油的替代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆油需(xū)求也会因为豆(dòu)油价格(gé)过(guò)高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节(jié)前备货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机情况。新一(yī)季美(měi)豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油(yóu)盘面(miàn)的相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本(běn)面从目前的(de)低库存、高基差，转变为累库(kù)加基(jī)差下行的预(yù)期，即(jí)豆(dòu)油的基(jī)本面转差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是降库预期(qī)，菜油前期(qī)已经对自身(shēn)的供应(yīng)压(yā)力进行了(le)一波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前(qián)走(zǒu)势跟(gēn)随豆油波(bō)动。因此(cǐ)，阶段性来(lái)看，供应(yīng)的(de)边际(jì)变化(huà)和需求预期都(dōu)预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时间三大(dà)油脂中最(zuì)弱的。

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