在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的(de)微妙时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电(diàn)巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒体开(kāi)放日上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨(dūn)之间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也(yě)在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看(kàn)来，储能行业今年上升(shēng)空间预计将高于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路(lù)程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明(míng)显企稳(wěn)趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计(jì)跌(diē)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两(liǎng)日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给(gěi)出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会(huì)维(wéi)持在这个区间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池厂(chǎng)商的毛利(lì)率提(tí)升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去(qù)年全(quán)年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂(lǐ)能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸(suān)锂回(huí)归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)会(huì)趋于(yú)较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依(yī)然判断今年(nián)新(xīn)能(néng)源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基(jī)地(dì)年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目(mù)等多(duō)个项目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看(kàn)，国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季(jì)度(dù)报告显(xiǎn)示外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么，其库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池(chí)厂商提到(dào)，库(kù)存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研报中指出，在(zài)电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产(chǎn)材料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身(shēn)库(kù)存(cún)不(bù)足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料方面，正极和电解液库存(cún外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么)周期大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极因石(shí)墨化需要一个(gè)月(yuè)时(shí)间，库(kù)存周期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基(jī)本(běn)保(bǎo)持7天的(de)最低安全库存(cún)。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过(guò)程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么022年加速全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥(gē)廷(tíng)根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出(chū)判断(duàn)认(rèn)为，储(chǔ)能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年(nián)预计增(zēng)速将会(huì)比动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流(liú)中也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行(xíng)业今年(nián)上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年一季(jì)度处于招标阶(jiē)段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的(de)年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业务已经占到(dào)其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上升空间(jiān)更(gèng)大，“这是(shì)一(yī)个需求量大于供应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在(zài)家(jiā)储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才(cái)爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立(lì)项都在(zài)一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看来是供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品(pǐn)。

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