5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共(gòng)计推荐了154只金(jīn)股，从(cóng)行(xíng)业来看，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程(chéng)度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速下(xià)降(jiàng)，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中度来看，150多(duō)只金(jīn)股(gǔ)中(zhōng)，有(yǒu)22只金股(gǔ)同时被2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以上(shàng)机(jī)构推荐，分别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑(jí)也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现(xiàn)爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电子贡献其中绝大多(duō)数收益，海通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期，主要(yào)与大盘(pán)行(xíng)情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的(de)演绎体(tǐ)现在热门金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品(pǐn)城、精测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券商们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少(shǎo)动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势(shì)机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这(zhè)有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均(jūn)现下(xià)跌(diē)。如(rú)果统计5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四(sì)年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包括重大项目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理(lǐ)层对信用风(fēng)险及资(zī)产价格(gé)风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡(dàng)格局，长期(qī)看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得(dé)期(qī)待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资(zī)本会带来股票供(gōng)给压(yā)力，市场尚未走出这种被动局(jú)面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着(zhe)流动性出现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季度投资(zī)策略观(guān)点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢展望(wàng)5月市(shì)场环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市(shì)场带(dài)来一些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在(zài)，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理(lǐ)层的政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分(fēn)析(xī)称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速下(xià)行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际政策(cè)效果难以对冲来自房(fáng)地(dì)产等领域带来(lái)的经济(jì)下(xià)行动阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢能(néng)，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次(cì)，改革和结(jié)构调整依(yī)然是政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦(yì)难以改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继(jì)续维持弱(ruò)势下(xià)跌格局。

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