金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国(guó)内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌(diē)超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系(xì)品种大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻辑(jí)变了？

　　白银(yín)跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资(zī)通胀压力(lì)进(jìn)一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因(yīn)此本(běn)周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预计从(cóng)加(jiā)息(xī)结(jié)束到降息周期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间，在(zài)此期间将面临(lín)经济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失(shī)业(yè)金人(rén)数升至2021年以来的(de)最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场正在降温。同时国内社融超预期下(xià)滑，白银因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退(tuì)预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前期(qī)强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度(dù)出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白(bái)银连续上涨后会(huì)面临调整(zhěng)行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险(xiǎn)依(yī)然利好贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业属性较强的白银(yín)走势，白银(yín)表(biǎo)现弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等(děng)因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银(二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音yín)高位(wèi)回落(luò二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音)，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先(xiān)关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位置将会测(cè)试(shì)23美元/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支(zhī)撑；上方关(guān)注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当(dāng)前偏(piān)弱行(xíng)情仍(réng)未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企稳再低(dī)位做(z二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音uò)多。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避险需求，美联(lián)储政策收(shōu)紧预期(qī)迅速(sù)转(zhuǎn)向，美元美债(zhài)走(zǒu)势(shì)偏弱，贵金属持续走强，当前继(jì)续关注调整行情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央行购金(jīn)持(chí)续等(děng)宏观(guān)因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议。

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