财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂(lǐ)迎(yíng)来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后(hòu)价格连续两日上(shàng)涨。暖意也(yě)提(tí)前传导(dǎo)到(dào)A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表现强势(shì)，融(róng)捷股(gǔ)份一度涨停，雅化集团和(hé)永(yǒng)兴(xīng)材料最高(gāo)涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸(suān)锂反弹的原因之一(yī)是上海车展有(yǒu)望带(dài)动购车需求预期的提振。乘(chéng)联会秘(mì)书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到(dào)汽车(chē)消费(fèi)的火(huǒ)热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振(zhèn)士气(qì)。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对(duì)电动(dòng)车的观望心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善(shàn)，市场(chǎng)开始(shǐ)预(yù)期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸(suān)铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳(wěn)为主，不太(tài)可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人(rén)士(shì)分析称，乐(lè)观(guān)来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工(gōng)作或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库存水平有望逐步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近日调(diào)查的情况看，一些电池龙(lóng)头企业5月(yuè)份(fèn)的排产预(yù)计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业(yè)由于前期基数较低，环比增(zēng)幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬锂能在(zài)4月26日的(de)业绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生(shēng)产，排产相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提(tí)升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段(duàn)性反弹(dàn)还是(shì)底部反转，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要观(guān)察(chá)下(xià)游库存状况，另一方面还需要看终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人(rén)士(shì)表示，电池(chí)厂商(shāng)实(shí)际(jì)上从去年(nián)四季度开始便启动大规模去库存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已经有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提(tí)到，目(mù)前库(kù)存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特(tè)别是针对磷(lín)酸铁锂电(diàn)池库存，有业内(nèi)人士(shì)直言，相关库存基(jī)本出清，后续将(jiā串子是什么意思网络，足球串子是什么意思ng)根据公司(sī)规(guī)划，逐步进行补货。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金(jīn)额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回(huí)到(dào)2022年第一季(jì)度(dù)的水(shuǐ)平(píng)。材料价格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项关键的(de)指标也构成锂电产(chǎn)业走向的(de)关键(jiàn)，随价格(gé)企稳以及库(kù)存(cún)水平恢复健(jiàn)康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未来(lái)锂盐价(jià)格走向 最乐观(guān)者(zhě)预(yù)判涨回(huí)25万元(yuán)/吨 最悲(bēi)观者全(quán)年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起了市场热(rè)议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分(fēn)工，价(jià)值链分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也不是正常的(de)现(xiàn)象(xiàng)，”他直言。在他看来，原(yuán)材料适(shì)当涨价是(shì)正常现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合(hé)理分配(pèi)，避(bì)免大(dà)起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理，这些业内(nèi)人士和(hé)分(fēn)析师近(jìn)期对锂盐价(jià)格未来走势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵(zhèn)痛(tòng)期，主要在于(yú)下游(yóu)车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而在(zài)需求(qiú)表现上(shàng)提前(qián)透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中(zhōng)游电池(chí)厂商集体进入清库存(cún)阶段。从上游(yóu)材料价格变(biàn)化来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更(gèng)值得(dé)注意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石(shí)墨、极片粉等系(xì)列材料价格(gé)也(yě)出(chū)现(xiàn)企稳甚至(zhì)反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的另一(yī)关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中(zhōng)游电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退(tuì)，此前部(bù)分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重启(qǐ)生(shēng)产。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游(yóu)车企已(yǐ)陆续重启订单，带(dài)动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看，年初的市(shì)场恐慌(huāng)情绪主要来自车市(shì)的需(xū)求腰斩。但从整体一季度新(xīn)能源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀(pān)升(shēng)并且回暖速度超过(guò)往年。随着(zhe)二(èr)三(sān)季度到来，车市逐(zhú)渐转入销售旺季，也将进一步带动锂(lǐ)电(diàn)产业中上游的订(dìng)单(dān)需求。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购(gòu)谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎来(lái)需求订单的集中爆发(fā)。

　　后续碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)可能会有回涨的空间(jiān)，但幅度(dù)不(bù)可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示(shì)，因为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴(bào)涨暴(bào)跌，电(diàn)池(chí)厂商对(duì)于(yú)碳酸(suān)锂(lǐ)真(zhēn)实的供给情况(kuàng)更(gèng)加清晰，市场预(yù)期(qī)回调(diào)下，电池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂商一(yī)体(tǐ)化(huà)带(dài)来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的(de)议价(jià)权。电(diàn)池回收端，邦普(pǔ)、格(gé)林(lín)美(měi)、天奇股份、华友(yǒu)钴(gǔ)业(yè)等企业持续推进电池(chí)回收布(bù)局，来自终端材料回(huí)收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国(guó)内回收的废旧电池的总量将达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已(yǐ)完善在(zài)锂(lǐ)矿端(duān)的(de)布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳(tàn)酸锂供给。经历过复(fù)杂的(de)产业调整过程之后，整个(gè)锂电(diàn)产(chǎn)业的运(yùn)作模式正从“大开大(dà)合(hé)”的波浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各(gè)个(gè)环节(jié串子是什么意思网络，足球串子是什么意思)的价格以及供需变化也将(jiāng)变得(dé)更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性。

　　然而，亦有空(kōng)方(fāng)则认为，当(dāng)前上游库存水平依(yī)旧处于高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍有(yǒu)好转，但是并不足以带动价(jià)格企(qǐ)稳。

　　▌锂价(jià)超预(yù)期(qī)下跌并不是一个下游(yóu)获利、上游(yóu)承压的简单故(gù)事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂(lǐ)和电(diàn)池(chí)材料的(de)价格下跌过快(kuài)，但(dàn)这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳酸(suān)锂从2022年11月60万元(yuán)/吨跌至当(dāng)前20万(wàn)元不(bù)到，价格跌(diē)去近(jìn)7成，最直接受到冲(chōng)击的当属锂矿企(qǐ)业。根据(jù)藏格矿(kuàng)业一(yī)季度数据(jù)，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于2022年四(sì)季度(dù)销量2006吨(dūn)，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减至今(jīn)年一季(jì)度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上游锂(lǐ)矿(kuàng)企(qǐ)业(yè)不断压低碳酸(suān)锂出货价(jià)格，部分锂矿企业已经出(chū)现(xiàn)主(zhǔ)动(dòng)减产(chǎn)的情况。

　　江特(tè)电机(jī)4月24日(rì)公告(gào)，一(yī)季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸锂的锂盐企业则(zé)命运(yùn)分(fēn)化，大(dà)公(gōng)司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业有机会在价(jià)格(gé)下(xià)降周期中获得更多市场份额(é)，行(xíng)业将变得更(gèng)集中。这是2016年(nián)到2018年(nián)上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发(fā)生(shēng)过(guò)的事(shì)。而同环节的大量中小企业(yè)，尤其(qí)是最近两年(nián)追(zhuī)高入局的(de)新公司，则面临(lín)停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价(jià)格下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国(guó)最大的两个(gè)锂盐供(gōng)应(yīng)商天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的(de)净利(lì)润都超过200亿元，比中国(guó)最大(dà)的(de)新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的(de)血，使(shǐ)他们更能承受价格下跌(diē)和可能的未来(lái)亏损(sǔn)。这(zhè)两(liǎng)家公司也(yě)有行业里最优(yōu)的成本(běn)。赣(gàn)锋锂(lǐ)业、天齐(qí)锂(lǐ)业等(děng)公司入股的海外锂(lǐ)矿(kuàng)资(zī)源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎(hū)是全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这两家公司能以(yǐ)低于5万元/吨的(de)价格采购碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的(de)分(fēn)销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过长(zhǎng)协确定(dìng)，按市价(jià)定期(qī)调整。但能获得上游更低(dī)成本的(de)资源，让这(zhè)两家大企业更(gèng)能容(róng)忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游因(yīn)降价减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不过锂价下降带来(lái)的(de)连锁反应(yīng)，并不是(shì)一(yī)个下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂价的超预(yù)期(qī)下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月计划投产(chǎn)的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一开(kāi)采就亏损。

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