今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国(guó)再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频(pín)上演。那么，引发这(zhè)一危机的(de)根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务(wù)上限，我们(men)需要先了(le)解美(měi)国政府(fǔ)的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府在绝大部分时(shí)期(qī)都处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随着(zhe)政府赤字(zì)的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫(yì)情以及阿富汗、伊(yī)拉克战(zhàn)争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府的税(shuì)收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税(shuì)收压(yā)力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重(zhòng)压(yā)力下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债务(wù)规模(mó)也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)上限的(de)出现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一(yī)次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出的(de)反对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对(duì)美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第(dì)二次世界大战，美(měi)国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实(shí)质上正式确(què)立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共(gòng)提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的(de)上调幅度进一(yī)步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内更(gèng)是如(rú)此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务上限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消美国政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国(guó)会最新(xīn)一次提高债务(wù)上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美(měi)国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的(de)举(jǔ)债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政(zhèng)府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握美元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)开支(zhī)无(wú)度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限(xiàn)”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债(zhài)券(quàn)的最大(dà)海外“债主”

　　为(wèi)什(shén)么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国债务上(shàng)限，为什么(me)在(zài)现在(zài)会(huì)陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢(ne)？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需要美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历史中，提(tí)高债务上限在国(guó)会(huì)中绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在(zài)当(dāng)下美(měi)国两党分(fēn)别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多数席(xí)位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院多数，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需(xū)要和国(guó)会共和(hé)党人(rén)达成(chéng)一(yī)致。

　　然(rán)而，共和党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党人坚持(chí)不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二仍(réng)无(wú)法取(qǔ)得(dé)突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本(běn)周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判(pàn)的时(shí)间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾(céng)上演过(guò)类似局(jú)面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅(jǐn)仅是逼近(jìn)违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股(gǔ)一度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国(guó)的主权信用评(píng)级。这使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意(yì)味着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩(suō)，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美(měi)国的(de)经济复苏(sū)。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济政策(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示(shì)：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七年里(lǐ)，美国(guó)政府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品(pǐn)和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人看作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环境之中。即便美(měi)国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市场动荡(dàng)和(hé)长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛