财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监管部(bù)门正陆(lù)续召集相关保险公司开(kāi)会，主要内(nèi)容是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调(diào)整新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到(蜡的熔点是多少度dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公(gōng)司(sī)开会(huì)，以(yǐ)窗口指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久(jiǔ)前监管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的(de)后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会人身险部组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情况，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人(rén)寿等(děng)；南京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参(cān)会的保险公司(sī)有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型(xíng)长(zhǎng)期年金的(de)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调(diào)整(zhěng)方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者(zhě)表示(shì)，此次主(zhǔ)要涉及新(xīn)开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，以(yǐ)往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我(wǒ)国险(xiǎn)企(qǐ)资产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他(tā)资(zī)产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资(zī)收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近(jìn)年监管(guǎn)按产品类型调(diào)整评估(gū)利率、防范化解利差损(sǔn)风(fēng)险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴(wú)证券(quàn)非银团队此前曾表示，短(duǎn)期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行，保(bǎo)险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历(lì)史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估(gū)利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调整寿险保单(dān)预定利率(lǜ)的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年(nián)代，日(rì)本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险企(qǐ)蜡的熔点是多少度销(xiāo)售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场压力致(zhì)使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调预定(dìng)利率的方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风险。近年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市(shì)场波动加(jiā)剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发(fā)布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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