投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月(yuè)1日收(shōu)盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资(zī)能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提(tí)前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英(yīng)伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落(luò)至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深远(yuǎn)的(de)影响。”除(chú)了英(yīng)伟达(dá)公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类(lèi)主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动内容生成）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云(yún)计算、大数(shù)据(jù)、人工智能等(děng)主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智(zhì)能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通达(dá)信推出(chū)了(le)英伟(wěi)达概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相关(guān)概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些方(fāng)面(miàn)有业务(wù)上的合(hé)作。从(cóng)公(gōng)募基金一季(jì)度末(mò)的数据来看，部分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发纳(nà)斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷(gǔ)歌(gē)等多家全球(qiú)科技公(gōng)司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有(yǒu)英伟达且规模最高的(de)是(shì)广发全(quán)球精选，该只基金(jīn)今年一季度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟(wěi)达是(shì)其第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台京j属于北京哪个区的车积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美(měi)股科技股年初至(zhì)今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来(lái)，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域加(jiā)大(dà)了投资，先是(shì)宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还(hái)宣布向(xiàng)ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上规模(mó)最(zuì)大的(de)一笔投资。作为一站式解决(jué)方案(àn)的(de)提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何(hé)把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众(zhòng)多美(měi)股科技(jì)股公(gōng)司是其关(guān)注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命(mìng)最新(xīn)的突破口(kǒu)。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投(tóu)资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受(shòu)到资金(jīn)关注，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未(wèi)迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支(zhī)撑的(de)情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行(xíng)业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来(lái)源(yuán)于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯(x京j属于北京哪个区的车īn)片业务快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能扩张信息就是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以投资与产(chǎn)业发展之间(jiān)存在着较(jiào)大差(chà)异。在操作中(zhōng)，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而(ér)是需(xū)要在相对低(dī)位或调(diào)整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业(yè)绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核(hé)心竞争力的(de)投资标(biāo)的(de)，确保产业(yè)景气(qì)能够反映在未来的业绩上(shàng)，要避(bì)免(miǎn)没有(yǒu)业(yè)绩(jì)支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外(wài)，好的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资(zī)者要做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全押一(yī)个赛道。

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