燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩(jì)大爆发。

　　4月20日，燕京啤酒发布(bù)2023年一季报，实现营(yíng)收35.26亿元，同比增(zēng)长13.74％；实现净利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另(lìng)据2022年年报，去年燕京啤酒的营收为132.02亿元(yuán)，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国(guó)内(nèi)两大啤(pí)酒巨头(tóu)青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在(zài)过去一年实(shí)现营(yíng)收(shōu)和净利润的双(shuāng)增长。

　　财报数据显示，2022年，青(qīng)岛啤酒实(shí)现(xiàn)营收321.7亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)6.65％，实现净(jìng)利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润(rùn)啤酒(jiǔ)实(shí)现营收352.63亿元，同(tóng)比(bǐ)增长5.6％；实现(xiàn)净利润43.44亿(yì)元，同比下降5.3％，剔除一次性(xìng)初(chū)始补(bǔ)偿收益影响后，同比增(zēng)长(zhǎng)32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒(jiǔ)企业调整产品(pǐn)结构(gòu)、上(shàng)调产品售价的结(jié)果。

　　相比于(yú)净利(lì)润的高增长，上述三家啤酒上(shàng)市公司的(de)营收增长幅度并(bìng)不大(dà)，销(xiāo)量(liàng)增长也不如人(rén)意。不过，其高端(duān)产(chǎn)品的表现却(què)非常亮眼。当然(rán)，业绩(jì)数字增长的背后亦不乏关(guān)厂减(jiǎn)员(yuán)、出售(shòu)土地(dì)等降低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分析师蔡学飞告诉时(shí)代(dài)财(cái)经，啤酒(jiǔ)企业关(guān)停部分工厂是(shì)为(wèi)了提高(gāo)运行效率(lǜ)，降(jiàng)低运营成本(běn)，同时(shí)淘汰低(dī)端落后产能(néng)，而新增产能是为了利用自身品(pǐn)牌(pái)、品(pǐn)质和区(qū)位优势，扩大高端(duān)产品的(de)占比(bǐ)，符合整个行(xíng)业消费结构(gòu)升级的趋势(shì)。

　　动辄上千(qiān)元(yuán)，啤酒迎来高价潮

　　随着啤酒由增量市场(chǎng)转为(wèi)存量市场，啤酒企(qǐ)业(yè)想依靠卖更多的啤酒来拉动(dòng)业绩增长变得越来(lái)越难。

　　过去一年，上述三家啤酒上市公(gōng)司的产品(pǐn)销量增长幅度均在(zài)个位数。其中，华(huá)润啤酒(jiǔ)销量1109.6万千升(shēng)，微增0.4％；青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)实现产(chǎn)品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌销(xiāo)量444万千升，同(tóng)比增长(zhǎng)2.6％；燕京啤酒(jiǔ)实现产品销(xiāo)量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为了改变啤酒(jiǔ)销量增长乏力的局面(miàn)，啤(pí)酒企业都把目(mù)光锁定在(zài)高(gāo)端化上(shàng)，啤酒圈(quān)因此迎(yíng)来一波(bō)“高(gāo)价潮”。

　　过去一年，华润啤酒(jiǔ)推(tuī)行多元品牌(pái)组合建设，并(bìng)推出多(duō)款新品，其中(zhōng)，在“醴”的基础上(shàng)推出首(shǒu)款超高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤(pí)酒高端产(chǎn)品黑狮果啤(pí)、雪(xuě)花全(quán)麦纯生及碳酸饮料雪花(huā)小啤等产品也(yě)相继上市；青岛啤酒在保持(chí)“青岛啤酒主品(pǐn)牌+崂山(shān)啤酒(jiǔ)第二品牌”战略的同(tóng)时，也加快布局高端(duān)和超高端市场(chǎng)；燕(yàn)京(jīng)啤酒则(zé)持续实(shí)施(shī)大(dà)单品战略，形成(chéng)以(yǐ)燕(yàn)京 U8、燕京 V10等(děng)产(chǎn)品为代表(bi当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛ǎo)的大单品与特(tè)色产品组合的产品矩阵(zhèn)。

　　你追我赶之下(xià)，啤酒的售价也不断(duàn)当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛上(shàng)涨。2022年年(nián)初，青岛啤酒推出了一款名为“一世(shì)传奇”的高端啤酒，这款一瓶1.5升(shēng)装的啤酒(jiǔ)，每瓶(píng)售(shòu)价(jià)高达1199元，而(ér)此前华(huá)润(rùn)雪花啤酒最高端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼盒(hé)的售价也只售(shòu)999元。

　　高端化路线对业(yè)绩的提振(zhèn)效应明显。华润啤酒表示(shì)，2022年，高档及以上啤(pí)酒销(xiāo)量约210.2万千升，较2021年增长约12.6％，产品结构得到优(yōu)化；青岛啤酒(jiǔ)中高端以上产品(pǐn)实(shí)现销(xiāo)量(liàng)293万(wàn)千升，约(yuē)占(zhàn)全(quán)年总销量807.2万千(qiān)升的36％，中高端以上产品销(xiāo)量同比增长4.99％；燕(yàn)京啤酒(jiǔ)的核(hé)心大单品“燕京(jīng)U8”的销量达(dá)39万(wàn)千升，同比增长超50％。从吨价看，中信证(zhèng)券研报显示，燕(yàn)京啤酒的吨价超3500元(yuán)/千升，同(tóng)比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全球啤(pí)酒原材料及(jí)包装物成本上升，燕京啤酒(jiǔ)和(hé)华(huá)润啤酒的整体毛利(lì)率均有所下(xià)滑。

　　在此情况(kuàng)下，部分(fēn)啤(pí)酒企业(yè)开始筹划拓展(zhǎn)非啤酒业(yè)务(wù)，寻找新的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润啤酒通(tōng)过其全资子公司向(xiàng)山东景芝白(bái)酒注资13亿元，收购其40％股权。2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)又相继(jì)收购(gòu)金种子(zi)酒（600199.SH）和贵州(zhōu)金沙(shā)酒业股权，成(chéng)为这(zhè)两家白酒企(qǐ)业的实控方。

　　业内普遍(biàn)认为，华润啤酒跨入白酒行业的目(mù)的(de)是希(xī)望借(jiè)助(zhù)白酒来实现(xiàn)高(gāo)端化发展。

　　一边关厂(chǎng)卖地，一边扩建产能

　　过去一年，众(zhòng)多啤酒企业的(de)营(yíng)收增速放(fàng)缓(huǎn)，但净利(lì)润大多实(shí)现了可观的增(zēng)长，除(chú)了高端化战略带来的拉动效(xiào)应(yīng)外，也与其关厂裁员、变卖(mài)资(zī)产以缩减成本(běn)的策略有关。

　　华润啤酒在年报(bào)中透露，截至2022年(nián)年底，公(gōng)司在中国内地24个省、市、区(qū)营运(yùn)63间啤酒厂(chǎng)，目前(qián)正持续推(tuī)动优化(huà)产能布(bù)局(jú)，已停止营运两(liǎng)间啤酒厂。财报显示，2022年，华(huá)润啤酒(jiǔ)于2022年一次(cì)性确认员工补偿及安置费用和关厂相关的固定(dìng)资产减值亏损(sǔn)合共约2.35亿元(yuán)。

　　近年来，“关厂”已经成为(wèi)国(guó)内啤酒企(qǐ)业(yè)优化经(jīng)营(yíng)的常用手段。燕京啤酒在近期的投资者交流会(huì)上就透露，已着(zhe)手开(kāi)始进行(xíng)关厂动(dòng)作(zuò)，同时调整和精简总部和工(gōng)厂(chǎng)员工架(jià)构，压(yā)缩管理(lǐ)层(céng)级，未来(lái)公司销售、管理(lǐ)费用(yòng)率有望持(chí)续收缩。

　　伴随(suí)着关厂“瘦身”，啤酒(jiǔ)企业也(yě)出(chū)现较大(dà)规(guī)模的减员。

　　财报数据(jù)显示，2022年，华润啤酒人员减少的(de)趋势仍在(zài)延(yán)续，全年共聘(pìn)用(yòng)约(yuē)2.4万人(rén)，较2021年减少1千人；2022年，青岛啤(pí)酒在(zài)职员工(gōng)数合计为31707人(rén)，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤(pí)酒2022年在职员工数(shù)合(hé)计为23708人，相比2021年(nián)的26145人(rén)减少2437人。

　　出售空置的(de)土地(dì)也为啤酒上市公司增厚了利润。

　　今年3月2日(rì)，青岛啤酒发布公告称，董(dǒng)事会同意政府对公司所属(shǔ)杨(yáng)家群货(huò)场土地进行收储。今年3月1日(rì)，公司收到(dào)上述(shù)目标土地的征收(shōu)补偿总价(jià)款(kuǎn)5.81亿(yì)元。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾(céng)通过(guò)资产处置的方式获(huò)得4.81亿元(yuán)的(de)收益，较上一(yī)年增加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表示，这部分收(shōu)益主要系公司取得(dé)处置土(tǔ)地(dì)使用权等长期资(zī)产的收益同比增加所致。

　　2021年(nián)1月(yuè)22日，深圳市润投咨询有限公司(sī)、华润雪花(huā)啤酒（中国）投(tóu)资有限公司及本(běn)公司(sī)间接全资附属公司(sī)华润雪花(huā)啤酒（中(zhōng)国）有限公(gōng)司签订搬迁补偿协(xié)议，华润啤酒(jiǔ)就出(chū)让(ràng)其拥有的(de)地块收取初始补偿(cháng)收益(yì)约17.55亿(yì)元，对应税后收益13.16亿(yì)元。仅此一(yī)项，就为华润啤酒带来了当(dāng)年约三成的(de)利润。

　　而在(zài)关厂裁员的(de)同时，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根据官方资(zī)料，2022年，华(huá)润啤(pí)酒共有7个(gè)搬迁新建项(xiàng)目(mù)启动，包括蚌(bàng)埠(bù)80万千(qiān)升(shēng)/年(nián)搬迁新当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛建项(xiàng)目、喜(xǐ)力厦门40万千升/年(nián)新建项目等(děng)，同(tóng)时还有(yǒu)8个项目正式投产运(yùn)营，包(bāo)括杭(háng)州工厂20万千升/年喜(xǐ)力啤酒升级(jí)改造项目、黔(qián)南工厂新增(zēng)12万罐/小时罐装生产线(xiàn)项目等(děng)。此外，燕京啤酒(jiǔ)与青岛啤酒(jiǔ)也在年度报(bào)告中(zhōng)披露了多项(xiàng)新建、搬迁(qiān)和改造(zào)工程。

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