本(běn)周，沪综指3400点关口(kǒu)之前虚晃(huǎng)一枪(qiāng)，以连跌(diē)6天的逼空形态洗盘，兔年收益消耗(hào)殆尽。乐(lè)观来(lái)看，A股下(xià)行更多是受(shòu)中概股拖累，后市(shì)下(xià)跌空间不(bù)大。

　　中概股下跌拖累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年股(gǔ)市走过3个月行程(chéng)，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾(wěi)巴长不(bù)了”之叹。其实，4月(yuè)下旬行情看似疾风骤雨，大盘较(jiào)4月(yuè)18日峰(fēng)值(zhí)仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌？或(huò)是外围股(gǔ)市下跌的风险输(shū)入(rù)。作为同股同权的两地上市(shì)指(zhǐ)数(shù)，恒生AH股A指数和H指数兔年(nián)涨幅分(fēn)别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市(shì)排行榜数据显示，截至(zhì)周四，香港中企(qǐ)指数和恒生指数(shù)过去3个月(yuè)表现为全球垫底(dǐ)，分别下(xià)跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概(gài)股表现低迷(mí)，主因是(shì)美联储加息在即，市(shì)场(chǎng)避(徐海为是谁？bì)险情绪上(shàng)升，国际(jì)资金从新兴市场撤离。瑞士瑞联(lián)银行日前将中(zhōng)国股票(piào)评级从高配下(xià)调为中性。从宏观面看，今年(nián)首季，美(měi)国GDP年(nián)化环比增长1.1％，较上季(jì)放缓1.5个(gè)百(bǎi)分点。剔除食品和能源的核心PCE物(wù)价指数首季(jì)上(shàng)升4.9％，去年四(sì)季度(dù)为(wèi)4.4％。两大(dà)数据(jù)预(yù)示着美国滞胀隐(yǐn)忧未减，加息势(shì)在必行(xíng)。英(yīng)为财(cái)情的美联储利率(lǜ)观(guān)测(cè)器最(zuì)新数(shù)据显示(shì)，5月4日加息25个基点至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风(fēng)险显现，美国对(duì)策(cè)是(shì)：以1930年(nián)大(dà)萧条以来最快速度紧缩货币(bì)供应。美(měi)国3月(yuè)M2货(huò)币供应量（未经季节(jié)性调整）为20.7万(wàn)亿美元(yuán)，同比(bǐ)下降4.05％，为历史最(zuì)大降幅，且(qiě)是连续第四个月收缩。美联(lián)储加息导(dǎo)致金融(róng)资(zī)产盈利(lì)缩(suō)水，缩表则令流动(dòng)性折价(jià)效应(yīng)加剧，在全球(qiú)金融市场(chǎng)催生戴维斯(sī)双(shuāng)杀(shā)现(xiàn)象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美(měi)国银行业又一(yī)张骨(gǔ)牌崩塌！第一共和银行股价(jià)周三(sān)盘中最多下跌(diē)41.23％至4.76美元（对应的总市(shì)值为8.86亿美元），较2021年11月的(de)历史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至(zhì)一季度末，其实际存款较去年末减少约1020亿美元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球银行业危机频现(xiàn)，让A股机(jī)构不再抱(bào)团银行股，银行部分龙头股招行(xíng)等承(chéng)压，相较(jiào)而言，工商银(yín)行兔年以来表现抢(qiǎng)眼徐海为是谁？，A股股(gǔ)价上(shàng)涨9.5％。

　　招行和宁波银(yín)行(xíng)股(gǔ)价(jià)兔年颓势(shì)，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速；二是“中国特(tè)色估值体系”开始风行，市场风(fēng)格转(zhuǎn)换(huàn)。但二者市(shì)净(jìng)率远高(gāo)于(yú)行业(yè)均(jūn)值，难以赋予中特估概(gài)念中的回购(gòu)预期。

　　通(tōng)达信数据(jù)显示，中字(zì)头指数(shù)年内上涨11％，强(qiáng)于(yú)同期上涨6.36％的(de)沪综指(zhǐ)，年(nián)K线已是五连阳。其市盈率(lǜ)和市(shì)净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值(zhí)洼(wā)地(dì)，而沪深京三市A股(gǔ)的市(shì)盈(yíng)率和市净率中位数分(fēn)别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市(shì)场均值，已是国家资本新战略。国家(jiā)外(wài)汇局日前表示：“无论(lùn)从市盈率还是(shì)市净率等指标看，当前A股的估值相对(duì)偏低。”类(lèi)似(shì)表态无疑是为中字头股票点赞。

　　典型个股是，当前总市值取代贵(guì)州茅(máo)台成为市值(zhí)“一哥”的中国移动，流(liú)通小盘+次新+绩(jì)优概念让其(qí)成(chéng)为中(zhōng)特估龙头。

　　五(wǔ)月预期下跌(diē)空(kōng)间不(bù)大

　　股市(shì)“红五月(yuè)”之说(shuō)，源自(zì)井喷式牛市带来(lái)的财富记忆。1992年5月21日，上交所放开15只股票(piào)的(de)涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制，沪指当(dāng)日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年份分别为(wèi)18次和17次，二者(zhě)同时上涨的年份有11次(cì)。自2008年至去年的15年里，红五(wǔ)月出现(xiàn)7次，占比为46.7％。期间5月和全年同步飘红4次，5月份这个风向标已不(bù)太灵光。相比之(zhī)下，自从2008年以(yǐ)来，沪综指(zhǐ)4月(yuè)飘红5次，除了2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其余年份皆飘红。截至(zhì)周(zhōu)四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘(piāo)红概率不低。

　　以科技股为主(zhǔ)题的红五月行情能否再现？关(guān)键在要看两点(diǎn)：一是年内上涨逾53％的互联网指数能(néng)否维持(chí)强势(shì)行情。二是作为A股第(dì)二大行业指数(shù)，电气设备(bèi)板块能(néng)否(fǒu)企稳(wěn)。该指数(shù)年内跌(diē)幅为4％，总市值跌至(zhì)5.48万亿元，较(jiào)历史峰(fēng)值(zhí)缩水35.5％，占全市(shì)场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘较周三(sān)低位上涨(zhǎng)一成，或是否(fǒu)极泰来。

　　进入4月(yuè)以(yǐ)来，沪深两市(shì)单日成交始终(zhōng)维持在万亿元之上，市场人气并未退潮，只是风格轮换在加速(sù)。鉴于大盘(pán)重新(xīn)回(huí)到W形整理(lǐ)格(gé)局，后(hòu)市即使考验3200点附(fù)近(jìn)的半年线(xiàn)和年线关口，下跌空间亦不大(dà)。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 徐海为是谁？