踩上(shàng)AI风口的三六(liù)零(líng)，年内一度大涨超(chāo)200％，市(shì)值近1500亿，以致于(yú)周鸿祎和(hé)胡欢离(lí)婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑(yí)成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月(yuè)21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出(chū)，股吧(ba)等平台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价(jià)走(zǒu)势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去年底为20万不(bù)到(dào)，也就是股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的(de)年报同时曝光了其(qí)重要投资企业哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车2022年(nián)的财务数据，后(hòu)者录得133亿的营业收(shōu)入(rù)，净(jìn恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因g)利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大业(yè)务板块有三个(gè)出(chū)现不同程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江山(shān)的互联(lián)网广告及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务收(shōu)入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同(tóng)比下(xià)降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年六个年(nián)度，三(sān)六零营业收入为(wèi)122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外(wài)，其他年(nián)份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系营业收(shōu)入下降及对联(lián)营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股(gǔ)价一(yī)度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然(rán)爆火。因三六零(líng)有搜(sōu)索引擎(qíng)，被市场认为在训练AI大模型上(shàng)有天然优势，公(gōng)司及创(chuàng)始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场(chǎng)合、通过不(bù)同渠道表达对大模(mó)型的看好(hǎo)，传递公(gōng)司的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三(sān)六零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如(rú)果从年(nián)初算起(qǐ)，涨(zhǎng)幅则达(dá)到了(le)218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨(zhǎng)到(dào)近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价(jià)有所回(huí)调(diào)，公(gōng)司(sī)股价年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿(yì)。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一(yī)季报出(chū)炉后，股(gǔ)吧直接(jiē)炸(zhà)开(kāi)了锅，多数(shù)投资者表(biǎo)示大跌眼(yǎn)镜恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因，开始担心下周一股价表现(xiàn)。

　　中国基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴涨，三六(liù)零(líng)的(de)投资者人(rén)数大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)有股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六个(gè)季度保持基本不(bù)变，但到了(le)今年一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大(dà)量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司(sī)-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上述(shù)三大股(gǔ)东(dōng)合计减持超(chāo)约8500万(wàn)股，即(jí)便按一季度均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次把其(qí)投资企业、造(zào)车新(xīn)势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车(chē)（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前(qián)公告披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年(nián)累计亏损(sǔn)已(yǐ)经超过百亿，达到超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其持有的对应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放弃上述增资权(quán)后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而(ér)到了2022年12月28日，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布对(duì)外投资进展(zhǎn)公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒(zhā)汽车各股东方签署有关(guān)协议，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零发(fā)布《关(guān)于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值(zhí)为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进(jìn)一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现(xiàn)较大(dà)投资损恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因(sǔn)失。2022年公司的投(tóu)资收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认(rèn)的投资亏(kuī)损5.14亿元，意(yì)味着哪吒汽车带来的投(tóu)资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿(yì)元。

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