本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算），博(bó)时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成(chéng)份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续(xù)改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金(jīn)，认发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强(rèn)购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月(yuè)8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除博时(shí)基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期投资价值显(xiǎn)著。

　　首批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以(yǐ)来回(huí)报悉数为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下(xià)跌(diē)，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数(shù)推出(chū)后，多个(gè)指数基(jī)金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所整体流(liú)动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募(mù)基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成的(de)公司净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过(guò)30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三(sān)年实(shí)现利润正增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收(shōu)益为负外，其余(yú)9只北(běi)交所主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报(bào)最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低(dī)估，不(bù)过(guò)正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然是市场本身较差的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了(le)继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后(hòu)续北交所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北交所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年(nián)以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)进一步消化了(le)估值(zhí)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他们选择优质中小专精特(tè)新企业(yè)的(de)难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于(yú)初(chū)创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平相较于沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速(sù)发展，投资机会应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作(zuò)为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公(gōng)募基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提(tí)升，北(běi)交所流动性(xìng)随(suí)之(zhī)改善，这些大(dà)市值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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