市(shì)场再迎来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理(lǐ)工具(jù)，启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同(tóng)日(rì)，上交所发(fā)文(wén)称(chēng)，将在证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前(qián)，市(shì)面上已有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另(lìng)外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权的(de1兆等于多少mb流量，1G等于多少MB)上(shàng)市，市场投资者将(jiāng)拥(yōng)有更灵活(huó)的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，相应(yīng)的ETF市场(chǎng)容量(liàng)、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科创板上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监(jiā1兆等于多少mb流量，1G等于多少MBn)测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善(shàn)风(fēng)险防控机制，并(bìng)根据市场运行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，证监(jiān)会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务(wù)院关于推进上海国际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足多元化的交易和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市，对(duì)促进科创板(bǎn)企(qǐ)业(yè)进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效满足科(kē)创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助(zhù)于科创板更好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场改(gǎi)革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍(shào)，2019年设立以来(lái)，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市(shì)公(gōng)司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的科技创新(xīn)属性(xìng)持续强化。

　　目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产(chǎn)品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能发(fā)挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中，规模最大华(huá)夏(xià)上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入(rù)超440亿(yì)元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是(shì)易方达上(shàng)证(zhèng)科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而(ér)早在科(kē)创(chuàng)板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工(gōng)具的呼(hū)声不断，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面(miàn)临(lín)的价格波动(dòng)更大，因此，随着(zhe)市场体量(liàng)不断(duàn)扩张，风险管理需求也(yě)更加(jiā)庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资者提供更加(jiā)灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，使得投(tóu)资(zī)者更有效(xiào)率管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的时间(jiān)和精(jīng)力去关(guān)注标的(de)对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山(shān)大学(xué)岭(lǐng)南(nán)学(xué)院(yuàn)教(jiào)授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量将有所扩大，提(tí)供更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来(lái)更多的增量资金，更好地服(fú)务科创板上市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球资本市(shì)场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。截至目前，市场已上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来(lái)ETF期(qī)权市场上新速度加快。在去年(nián)，就有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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