近期市场风(fēng)向(xiàng)变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外(wài)资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资(zī)金开始(shǐ)行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州(zhōu)茅(máo)台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗舰(jiàn)基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Sel美国管得了比尔盖茨吗ection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源车产业(yè)链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基金大中华和施罗德(dé)国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的(de)基金材(cái)料中(zhōng)并未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释道：长期来看，关注(zhù)三大主题(tí)。一是电动车供应链(liàn)；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投(tóu)资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电(diàn)动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面是全球的领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据(jù)重(zhòng)要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是(shì)全球电动车基础设(shè)施(shī)最完善(shàn)的国(guó)家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在各自的领域中建(jiàn)立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过(guò)90％的市(shì)场份(fèn)额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规(guī)的支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施罗德(dé)也(yě)并(bìng)非孤(gū)例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)基金(jīn)安联神(shén)州A股(gǔ)基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿美元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江(jiāng)集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基金(jīn)对中国中免(miǎn)加仓(cāng)21.10美国管得了比尔盖茨吗％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会(huì)）近(jìn)日发(fā)布(bù)的(de)数据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。美国管得了比尔盖茨吗p>

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家(jiā)动力(lì)电(diàn)池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动(dòng)力电(diàn)池企业动力电(diàn)池装车量(liàng)分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度(dù)依旧较(jiào)高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车(chē)动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高(gāo)科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行(xíng)业的龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于优异的(de)业绩，来自(zì)Wind的数据(jù)显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向(xiàng)净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入(rù)较多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还包(bāo)括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪(dí)、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的(de)个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒(héng)瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代(dài)所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增(zēng)长机遇(yù)一(yī)是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而受到(dào)欢迎；动力(lì)电池(chí)的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判断也可(kě)能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德(dé)时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的关系若不能(néng)维(wéi)系。这(zhè)些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时代(dài)的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中(zhōng)国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团(tuán)、广联达、宁波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币(bì)，截(jié)至2023年一季度末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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