金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本(běn)股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的(de)阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了(le)日(rì)本前(qián)五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本(běn)五大商社的(de)股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前(qián)在日本持有(yǒu)的股票比在美国(guó)以(yǐ)外(wài)任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今(jīn)年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁的他还在上(shàng)个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定其(qí)实非常简单，也非常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解，我们可能和这(zhè)五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下也会(huì)回购股票，我(wǒ)们也能很(hěn)好地(dì)理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过融(róng)资(zī)解决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍(shào)阿(ā)贝尔（伯(bó)克希(xī)尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布(bù)局(jú)的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设办事(shì)处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特看(kàn)好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年（截至2021年3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国(guó)可口可乐(lè)股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观(guān)在研报中指出(chū)在(zài)过去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛(tòng)苦的通(tōng)缩，也被认(rèn)为将会撤离世(shì)界舞台的中(zhōng)心。但(dàn)其(qí)并(bìng)没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此(cǐ)同(tóng)时，在国际格局(jú)大变(biàn)化的(de)背景下，日(rì)本(běn)经济的边际变(biàn)化值(zhí)得研究并重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地缘政(zhèng)治格局下，日(rì)本在亚太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始(shǐ)进入加速期，这背后有产(chǎn)业自身发(fā)展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可(kě)避(bì)免，但良好(hǎo)的(de)医疗体系以及(jí)人工智能的(de)发(fā)展，也意(yì)味(wèi)着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在(zài)一定程度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本(běn)监管层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层持续(xù)推动企业经营能力的改善和(hé)价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对(duì)投资者提高(gāo)回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今(jīn)年3月底，东京(jīng)证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价(上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和(hé)资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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