财(秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗cái)联社5月18日讯(xùn)（编(biān)辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞银(yín)与瑞信(xìn)合并近两个月后，与这次事件有(yǒu)关(guān)的一个重要问题(tí)终于尘埃落定：瑞信AT1债券的减记无(wú)法触发CDS（信贷违(wéi)约(yuē)掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东(dōng)和非(fēi)洲地区(qū)的信贷(dài)衍生(shēng)品决定(dìng)委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在官(guān)网(wǎng)发(fā)布公告称，由11家买(mǎi)方机构、卖方银行和做市商组成的(de)委员(yuán)会一致投(tóu)票通过了上述决议。值得一提的是，瑞信本来(lái)也是EMEA DC的(de)一员，但没有出现在(zài)投票的清单上(shàng)。

　　具体来说(shuō)，提(tí)出这(zhè)个(gè)问题(tí)的市(shì)场参与者认(rèn)为(wèi)，AT1债券应该(gāi)与CDS合约(yuē)所依据的(de)参考债券（次级债）具有同等地位，并以(yǐ)一份2020年到期的(de)瑞信英(yīng)镑次级债(zhài)作为标(biāo)准参(cān)考(kǎo)债务。

　　对(duì)此，委员会(huì)首(shǒu)先(xiān)一致(zhì)裁定，并没(méi)有(yǒu)发生(shēng)“政府干预的(de)信贷事(shì)件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排(pái)名(míng)条款和担保条(tiáo)件，次(cì)级(jí)债的持有人是相较于AT1债券的(de)优先债权人。同(tóng)时在2014年的(de)文件中，也为AT1债券(quàn)定义了“排除义(yì)务”。周三(sān)的文件(jiàn)中(zhōng)，决策(cè)委员会没有对AT1债券是否构成借款资金做出任何(hé)决定。

　　在(zài)3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士监(jiān)管机构FINMA将近(jìn)170亿美元(yuán)的瑞信AT1债券全额减(jiǎn)记(jì)，此举(jǔ)也引(yǐn)发了大(dà)量此类债券持有人的诉(sù)讼(sòng)。一(yī)些投机(jī)者也在市(shì)场上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成(c秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗héng)CDS赔付。

　　作为金融市场较(jiào)为(wèi)常(cháng)见(jiàn)的金融(róng)衍生(shēng)品，信贷违(wéi)约掉(diào)期的作(zuò)用(yòng)是在(zài)信贷事件（违约、重(zhòng)组、破产等）后，CDS的买方可以向卖方索赔(péi)，索赔(péi)的金额通常(cháng)等于参考(kǎo)资(zī)产的(de)面值减去(qù)违约(yuē)后的市场价值。各(gè)个(gè)区(qū)域的信贷衍生品决定(dìng)委(wěi)员(yuán)会(huì)，负责决定(dìng)在这个(gè)地区是否发生(shēng)了信贷衍生品合约(yuē)中定义(yì)的信贷(dài)事件。

　　根据存(cún)管信托和清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月，与瑞(ruì)信(xìn)集团债(zhài)务相关的CDS名义总量超过190亿美元，不(bù)过(guò)DTCC的(de)数据并未(wèi)区分(fēn)优先级债务(wù)和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了(le)接(jiē)手瑞信的最新评估。在本周(zhōu)二提交给美国(guó)SEC的监管文件中，瑞银(yín)表示紧急接手(shǒu)瑞信预计将造(zào)成(chéng)170亿(yì)美(měi)元的损失，其中(zhōng)有(yǒu)40亿美元为潜在(zài)的诉讼和罚(fá)款支出。不过(guò)这部分的损(sǔn)失将会由(yóu)一笔(bǐ)“负347.77亿美元(yuán)”的商(shāng)誉覆(fù)盖，意味着收购(gòu)资产的(de)价(jià)格(gé)（30亿瑞(ruì)郎）远(yuǎn)远(yuǎn)低于资产的实际价值。

　　这份文件同(tóng)样(yàng)显示，从(cóng)去年10月开始，瑞银的战(zhàn)略委员会(huì)就已经开始评估(gū)瑞信的状况(kuàng)，并(bìng)在今年2月(yuè)得出(chū)“不宜收(shōu)购”的(de)决定，但最(zuì)后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银也在上周宣布(bù)，瑞信C秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗EO乌(wū)尔里奇·科(kē)纳将在合并(bìng)交(jiāo)易完成后加入瑞银集团的董事会，同(tóng)时在“可(kě)预见的未(wèi)来”，瑞(ruì)信的品牌仍(réng)将独立运营。

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