财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从(cóng)业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召(zhào)集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开(kāi)会，主要内(nèi)容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)定价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了(le)多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的(de)主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成(chéng)本，加强唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥(qiáng)行业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部(bù)组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分(fēn)红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召开(kāi)座谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司(sī)有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识(shí)，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利(lì)率(lǜ)目前为(wèi)年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再(zài)动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内(nèi)人士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风(fēng)险

　　平安(ān)非银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资(zī)比例基本稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调整评估利率(lǜ)、防范化解利差损风(fēng)险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售(shòu)炒作(zuò)难以避免。中(zhōng)期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公司(sī)刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进(jìn)一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了和银行竞争，唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司将寿险保单的预定利率调整为(wèi)不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售(shòu)大(dà)量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售(shòu)大量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致(zhì)使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临着潜(qián)在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示(shì)利(lì)率、分产品调整评估利率(lǜ)等降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本(běn)。

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