华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报告做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的(de)美国新兴做(zuò)空(kōng)机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头(tóu)对准的是(shì)“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投(tóu)资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大(dà)单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元(yuán)（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名(míng)世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投(tóu)资者的(de)资金向老投资(zī)者支(zhī)付(fù)股息。报(bào)告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直在(zài)使用从缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱新投(tóu)资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获得(dé)的(de)资金向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的(de)经济结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一(yī)批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交(jiāo)易价(jià)格均(jūn)低于(yú)各(gè)自的(de)资产(chǎn)净值。资(zī)产净(jìng)值是衡(héng)量基(jī)金业绩的(de)关键指标，衡量基金所(suǒ)持证(zhèng)券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国大型(xíng)股(gǔ)公司中最高的(de)。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以(yǐ)股票而不是现金(jīn)的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满足(zú)股(gǔ)东的支(zhī)出，从而抬(tái)高了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告(gào)还举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大(dà)型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系密(mì)切。报告(gào)称，杰富(fù)瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即(jí)使在(zài)最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股(gǔ)票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在报告(gào)刊登的几小时后发(fā)声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为(wèi)代价(jià)获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会像以往(wǎng)一样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激(jī)进主义是最好的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期将我(wǒ)们的(de)维权原缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱(yuán)则付诸于(yú)我(wǒ)们的多数控股公(gōng)司以及(jí)我们投(tóu)资部(bù)门(mén)持有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市公司董事会中(zhōng)都(dōu)有代表。此(cǐ)外(wài)，我们(men)坚信通过对(duì)冲头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其他(tā)行业的各种投资。他是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的投资者就兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年(nián)2月(yuè)做空印度首富的(de)阿(ā)达尼(ní)集团(tuán)了(le)。兴(xīng)登堡研究百页的做空报(bào)告(gào)使得前“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印(yìn)度(dù)总理(lǐ)莫迪(dí)受(shòu)到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的(de)债券价(jià)格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公开资(zī)料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公司成立(lì)于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研(yán)究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的(de)主(zhǔ)要业(yè)务包括披(pī)露企(qǐ)业的会计造假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联交(jiāo)易、财报违(wéi)规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共(gòng)对(duì)30家(jiā)公司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在康涅狄格大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间，他(tā)加入了(le)以色列的救(jiù)护车急救部门，是(shì)拥有以色(sè)列证书的救(jiù)护人员。

　　公司(sī)官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁(huǐ)的(de)飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市(shì)值(zhí)一(yī)度达(dá)到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车(chē)制(zhì)造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能(néng)力(lì)方(fāng)面误导投资(zī)者。该公司(sī)的市值(zhí)一度超过(guò)50亿(yì)美元，如(rú)今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的(de)收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价(jià)位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特(tè)股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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