在(zài)锂(lǐ)价初现企稳(wěn)态势的(de)微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去(qù)库存(cún)进展又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌不(bù)休”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不(bù)明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预(yù)计将高于动力电池。换言(yán)之，从(cóng)增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为(wèi)锂(lǐ)电池(chí)核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)大起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国(guó)业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池(chí)级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前(qián)30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级(jí)碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国(guó)轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是处于投标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能(néng)大(dà)规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于电(diàn)池厂商的毛利率提升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一季(jì)度(dù)达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德时代(dài)与亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁(níng)德时代(dài五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性(xìng)价格(gé)之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地智能制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐(tóng)城基(jī)地(dì)年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项(xiàng)目(mù)相继(jì)投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示(shì)，其截至报告期(qī)末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末，存货(huò)占(zhàn)总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底(dǐ)，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于(yú)公司(sī)在江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降(jiàng)，也(yě)反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额(é五指毛桃土茯苓牛大力汤功效与作用，四种人不能吃牛大力)均在下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记(jì)者了(le)解(jiě)，已经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康(kāng)水平，后(hòu)续将根(gēn)据(jù)规划，逐步进(jìn)行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料(liào)均维(wéi)持极低库存，电(diàn)池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库(kù)存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极因石(shí)墨化需要一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该(gāi)机构(gòu)认为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存极低(dī)，基本保(bǎo)持7天的(de)最低安(ān)全(quán)库存(cún)。若下游需(xū)求恢复(fù)，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在(zài)2022年加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代(dài)也作出判断认为，储能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计(jì)会(huì)在下半年放(fàng)量，而国内大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力(lì)电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务(wù)已经占到其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空(kōng)间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一(yī)个需(xū)求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及(jí)到(dào)用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应(yīng)求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户也(yě)正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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