美国债务违约的(de)风险比以往任何时候(hòu)都要(yào)大，并有可能将全(quán)球市场推入一(yī)个全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何(hé)保护(hù)自身的财富呢(ne)？对此，一份(fèn)业内机构的最(zuì)新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全(quán)球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为止的首选，以防华(huá)盛顿在债务上限问题上的(de)“懦(nuò)夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表(biǎo)示(shì)，如果美(měi)国政府(fǔ)未能(néng)履行(xíng)其(qí)义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他替代对冲工(gōng)具(jù)的稀缺。根(gēn)据(jù)这份最(zuì)新业内调查(chá)，在(zài)美国债务违约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎的(de)资产仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这(zhè)正(zhèng)是美国政(zhèng)府(fǔ)可(kě)能拖(tuō)欠京东是谁的老板是谁支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值(zhí)得(dé)留意(yì)的是(shì)，即使是那些相对悲观的分析师也认(rèn)为，债券持有者最终会得到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最为令人担(dān)忧(yōu)的2011年债务上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消了美国(guó)最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然(rán)出现(xiàn)了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它们都(dōu)不(bù)如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被(bèi)一些投资者(zhě)视为(wèi)一种数(shù)字(zì)黄(huáng)金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的大佬们已经纷(fēn)纷发出警告(gào)京东是谁的老板是谁，如果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提(tí)醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官(guān)杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机(jī)风险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风(fēng)险(xiǎn)比2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重的(de)债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年期美国(guó)主权信用违约互(hù)换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了(le)远超之前几(jǐ)次债限危机时(shí)的水(shuǐ)平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固(gù)定收(shōu)益、另类(lèi)投资(zī)和(hé)ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到选民(mín)和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥(tuǒ)协(xié)，意味着他们有可能无法及时(shí)采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问(wèn)的是(shì)，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的表(biǎo)现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的(de)需求(qiú)的提振，然(rán)后(hòu)是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本(běn)月早些时候触及的历史高(gāo)点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数投资者都认为，如果债务(wù)上(shàng)限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国国债将上涨。然而，对于(yú)如果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府真的跌(diē)落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见京东是谁的老板是谁(jiàn)不一。约60％的散户投资者预(yù)计，如(rú)果发生(shēng)违(wéi)约，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准(zhǔn)美国国债收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库券收益(yì)率(lǜ)，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支付，这加(jiā)剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右到期的国(guó)库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财(cái)政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的最早在6月1日触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能(néng)撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点(diǎn)的(de)喘(chuǎn)息空(kōng)间(jiān)，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券的市(shì)场定价也(yě)表明了一定(dìng)程度的压(yā)力和(hé)担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购(gòu)买量曾激增(zēng)，将10年期(qī)国债收益率(lǜ)推至(zhì)了(le)当时的创纪录低(dī)点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万亿美元(yuán)的全球(qiú)股(gǔ)票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有(yǒu)散户交易员那(nà)么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确(què)实(shí)看到短期违约(yuē)，市场(chǎng)反应将给国会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违(wéi)约，美元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地(dì)位将面临风险。

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