本周铁矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截至21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿石本(běn)周加速下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继续走(zǒu)弱，二(èr)季(jì)度以来成(chéng)材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明(míng)显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历史同期最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远月合约开始计价(jià)终端需(xū)求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来，由于(yú)需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资端尚需时间(jiān)，一季(jì)度(dù)房屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需(xū)求复苏(sū)乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导致(zhì)铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不应(yīng)有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入(rù)发运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力(lì)将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰(xī)，远月(yuè)合(hé)约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓(jù)风等因素影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降(jiàng)态势(shì)，不(bù)过由于(yú)终(zhōng)端需求疲(pí)弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格(gé)逐渐(jiàn)承压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比(bǐ)下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉(lú)铁水产量(liàng)止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止(zhǐ)降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王(wáng)国清认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节(jié)前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚未有太大起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力(lì)得到(dào)基本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好自然堂紫色和蓝色哪个好间周期看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏(sū)，尽(jǐn)管节奏上较为(wèi)波折，供需(xū)边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价(jià)格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预(yù)计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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