今年1月，美(měi)国政府债(zhài)务余(yú)额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经(jīng)多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能(néng)6月1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些(xiē)年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定(dìng)上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不(bù)断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需(xū)要先(xiān)了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及其为(wèi)何(hé)频(pín)频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自(zì)18世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状(zhuàng)态，即政府支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美(měi)国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建政策导致(zhì)财(cái)政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政府和(hé)特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力(lì)更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国(guó)的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国政府债务上限的(de)出(chū)现，则最(zuì)早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次(cì)世界(jiè)大(dà)战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债(zhài)借钱(qián)，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的反对（也有一些议员是为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国(guó)国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府(fǔ)发债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的(de)限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进行了修订，以更改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债(zhài)务上限就或多或少地成为了(le)国会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在(zài)奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消美(měi)国(guó)政府(fǔ)的(de)支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取(qǔ)消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以(yǐ)的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时(shí)对其美国(guó)政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元(yuán)贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人权(quán)益也会遭(zāo)受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

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　　中国(guó)和日本是美国债券(quàn)的最(zuì)大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调(diào)的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在此前的历(lì)史中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一个(gè)“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的(de)砝(fá)码。尤其是(shì)在当下(xià)美国两党(dǎng)分(fēn)别占据(jù)两院(yuàn)多数(shù)席位的(de)分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多(duō)数(shù)，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意(yì)削(xuē)减开支，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条(tiáo)件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美(měi)东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国会领导人会(huì)面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们(men)在周(zhōu)二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼(bī)近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴(bā)布(bù)亚(yà)新几内亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也(yě)曾上(shàng)演过类(lèi)似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人(rén)在谈(tán)判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接导致(zhì)标准(zhǔn)普尔首(shǒu)次下调美(měi)国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得(dé)美国面临更高(gāo)的(de)借贷成本——美国(guó)第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党(dǎng)谈(tán)判中的(de)一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政(zhèng)策研(yán)究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些削减措施时，我(wǒ)们(men)仍处(chù)于相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉)有的时间……在接下(xià)来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值(zhí)的(de)公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之中。即便(biàn)美国(guó)两党能(néng)够重演(yǎn)2011年(nián)的(de)戏码，在(zài)最后(hòu)关头(tóu)提高债务(wù)上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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