财(cái)联社5月17日讯(xùn)（记(jì)者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄力(lì)寻(xún)找下一(yī)个方向。

　　“我(wǒ)们现在对(duì)外输出(chū)市(shì)场观点(diǎn)会很(hěn)谨(jǐn)慎(shèn)，不再对外提明(míng)确主线，今年接(jiē)下(xià)来的(de)市(shì)场大(dà)概率(lǜ)是(shì)不好做了(le)。”有基金(jīn)公司(sī)人士向(xiàng)财联(lián)社记者表示，随(suí)着(zhe)4月底(dǐ)上市公司年报(bào)一季报的(de)披露，炒作没有业绩的AI风险(xiǎn)变高，而(ér)市场对有业绩支(zhī)撑的新(xīn)能源(yuán)又提不起兴趣(qù)。

　　从(cóng)市场的情(qíng)绪(xù)来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场亮(liàng)色不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交(jiāo)易日以(yǐ)来(lái)，市场成交(jiāo)额(é)较(jiào)前期明显萎缩，资金观望(wàng)的情(qíng)绪有所加重(zhòng)。北向(xiàng)资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此(cǐ)前(qián)连续7个交易日净流入的(de)态(tài)势(shì)。

　　其中，人气板块AI批量跳水无疑(yí)打击了市场的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集体(tǐ)大跌，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出(chū)版传(chuán)媒(méi)、引力传媒等(děng)多股跌(diē)停，有(yǒu)投(tóu)资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能受难日(rì)，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中(zhōng)，人(rén)工智能行情(qíng)开启后第(dì)一(yī)次全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线(xiàn)中特估方(fāng)面，中字(zì)头个股震荡调整，中船科技跌停(tíng)，中科信息跌超10％。反(fǎn)观(guān)新能源方(fāng)面，电力稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但(dàn)市(shì)场昙花一现(xiàn)，产业链上(shàng)没有形成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资金的(de)搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮(lún)流做“输(shū)血包(bāo)”。对(duì)于资金(jīn)的(de)轮番(fān)流动，有投(tóu)资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估）蜀（新(xīn)能源）吴(wú)（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示(shì)，近(jìn)期引领(lǐng)市场的两(liǎng)大主(zhǔ)题“中特估”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但可以(yǐ)判断，随(suí)着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内需政策及货币政(zhèng)策的推出(chū)，且国内经(jīng)济温(wēn)和复苏背景下，权(quán)益市场整体行情预(yù)计(jì)将继续向(xiàng)上修(xiū)复。

　　对于市场(chǎng)风(fēng)格，他进一步指(zhǐ)出，目前(qián)市场风格阶(jiē)段性(xìng)可能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期(qī)内，人工智能(néng)、新能源、医药及中特估等板块均有(yǒu)阶段性的相对收(shōu)益；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好(xíng)业(yè)中(zhōng)的核心资产仍将是(shì)持续(xù)关(guān)注的(de)市场主线(xiàn)。

　　整个(gè)市(shì)场的亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼科均创历史新(xīn)高，有网(wǎng)友调侃：炒股费脑、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科(kē)好还是(shì)挂眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初(chū)以(yǐ)来，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能(néng)等产业(yè)趋势变化(huà)的影(yǐng)响下出现(xiàn)了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为代表的(de)“中特估”品种(zhǒng)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好也走(zǒu)出了(le)连续(xù)上涨行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去(qù)年底启动以(yǐ)来，成为(wèi)市场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达到(dào)年内(nèi)最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华(huá)夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF等(děng)相关基金(jīn)年内也短暂出现过翻倍。不过随(suí)着行业(yè)交(jiāo)易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基(jī)金调仓至(zhì)高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批(pī)量跳(tiào)水让追高的(de)投资(zī)者体验(yàn)非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表(biǎo)示，别人做量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球，我们学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是(shì)啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱(ruò)者共舞。这是整(zhěng)个龙头战法体系(xì)里面(miàn)的核心，就(jiù)是拥抱强(qiáng)势(shì)股，永(yǒng)远拥抱强(qiáng)势股，即(jí)使亏(kuī)钱也要亏给强势(shì)股(gǔ)，追求的是暴(bào)利。

　　回到基金收(shōu)益率上，此前(qián)翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回(huí)撤(chè)，距离最(zuì)高收(shōu)益率已(yǐ)经回撤近20个百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报(bào)率依(yī)然最高，为81.31％，近一周回报(bào)率为-10.78％，周回(huí)报率跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞(ruì)、国泰中证(zhèng)动(dòng)漫游戏(xì)ETF。此外国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫(màn)游戏ETF、银华体育文化(huà)单(dān)周跌(diē)幅也(yě)超(chāo)过9％，全市(shì)场单周跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传(chuán)媒、娱乐文(wén)化、智慧(huì)生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在(zài)5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续(xù)周一的强势。从多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年(nián)7月开始(shǐ)长达(dá)11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公司(sī)去年下跌超过40％，调整幅(fú)度(dù)与时(shí)间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经(jīng)十(shí)分充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但是面(miàn)对(duì)中(zhōng)特(tè)估的政(zhèng)策(cè)红利与(yǔ)AI的无限想象空间，新(xīn)能源距离真正(zhèng)的反弹似乎总是(shì)缺乏(fá)“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金回报率来看，排名靠(kào)前的均为重仓新能源(yuán)，比如国(guó)投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅超(chāo)过10％。从近一周回(huí)报率首(shǒu)尾基金来看，华(huá)夏中证动(dòng)漫游戏ETF与(yǔ)国(guó)投瑞银先进制造之间(jiān)收益差额超(chāo)过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金交(jiāo)流的纪要在市场(chǎng)上(shàng)流出，直言(yán)经济缓慢复苏中，还没有主线出(chū)现(xiàn)，当前市场更需要(yào)信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的(de)说法，在5月(yuè)政策(cè)、业绩处于(yú)相对真空期，市场(chǎng)很(hěn)难有好的(de)表现(xiàn)。当下A股(gǔ)同(tóng)样如(rú)此。创金(jīn)合信首席经济学(xué)家魏凤春表示，对市场的整体(tǐ)观(guān)点是(shì)大(dà)概(gài)率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月(yuè)交易机(jī)会可能更均衡、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的阶(jiē)段，投资者需要(yào)多一点耐(nài)心。市场可能继(jì)续(xù)对一季报定价，短期(qī)市场的(de)核心矛盾在于缺(quē)乏特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤(fèng)春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年的投资(zī)机会，但是短期(qī)游(yóu)戏传媒和中(zhōng)特估(gū)与其他(tā)板(bǎn)块分化(huà)较为极致(zhì)，也是不争的事实(shí)，提醒投(tóu)资者这(zhè)两个板块(kuài)短期可能的风险。从策略角(jiǎo)度看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要高(gāo)度重视(shì)交易的灵活性。策(cè)略的整体(tǐ)包括(kuò)趋(qū)势、结构与节(jié)奏，反弹带来(lái)的是节奏的变化(huà)，不是(shì)趋势和结构(gòu)的变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指标显示，4月份国内服(fú)务业和消费(fèi)恢(huī)复(fù)相对较快(kuài)，我国经(jīng)济运行(xíng)总体(tǐ)延续(xù)修(xiū)复的态势、但修复的(de)基础仍需(xū)继续巩固。货币政(zhèng)策(cè)依然延续前期稳健偏宽松的(de)基调，流动性(xìng)也维持合理充(chōng)裕的态(tài)势。当前(qián)市(shì)场对(duì)央行后续采取降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当关(guān)注受益“一带一路”政策的概念板块的机会(huì)。

　　不过亦有市场人(rén)士(shì)表(biǎo)示不必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘(pán)面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为，不(bù)必放大恐慌。在储蓄(xù)资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋(qū)势下，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向。边走边(biān)看(kàn)，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展(zhǎn)开(kāi)。

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