大家好，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操(cāo)作中，本基金总(zǒng)体把(bǎ)握住(zhù)了市(shì)场的节(jié)奏变化和结构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把(bǎ)握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有持续性(xìng)的一条结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额(é)回报(bào)的(de)特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数(shù)已累(lèi)计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是(shì)2021年7月底的电力设备及(jí)新能源(yuán)，持续约28个交(jiāo)易日，在(zài)此期间新能源(yuán)ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统累计成(chéng)交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了(le)结”四波(bō)行(xíng)情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往(wǎng)往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势大(dà)概率(lǜ)创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加、订单增加和(hé)产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或(huò)阶(jiē)段性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需(xū)求(qiú)出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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