财联(lián)社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎(yíng)来一波(bō)久违(wéi)的反(fǎn)弹，据上海(hǎi)钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂涨5000元/吨，均(jūn)价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周五开始止跌企稳四个交易日(rì)后(hòu)价(jià)格连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨。暖意也(yě)提前传导(dǎo)到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表(biǎo)现强势，融捷股份(fèn)一(yī)度涨停，雅化集团和永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展有望带动购车需(xū)求预期的提振。乘联(lián)会秘书长(zhǎng)崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消(xiāo)费者感受到汽车消(xiāo)费(fèi)的火(huǒ)热，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅降(jiàng)价导致(zhì)消费者对(duì)电动车的观(guān)望(wàng)心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价(jià)格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太可(kě)能进行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止跌(diē)信号能否持续(xù)稳定，受多(duō)方(fāng)因素影响。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析(xī)称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届时电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)库存(cún)水平有望逐步恢复至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游材(cái)料采(cǎi)购，进而(ér)对碳酸(suān)锂(lǐ)价格起到支撑2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调查的(de)情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环(huán)比(bǐ)增(zēng)长20-30％，一(yī)些中小企业由于前期(qī)基(jī)数较低，环比增幅更是(shì)高(gāo)达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产，排(pái)产相比一季(jì)度会(huì)有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还是底(dǐ)部(bù)反(fǎn)转，目前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一方面需(xū)要观(guān)察下游库存状况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否真(zhēn)正回暖，”华(huá)南一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对财联社记(jì)者表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开始便启动(dòng)大规模去库存举措，这一举措在一季度实际(jì)上(shàng)已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停(tíng)的产线也已经(jīng)逐渐复产。特(tè)别是(shì)针(zhēn)对磷酸铁锂电池(chí)库(kù)存，有(yǒu)业内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步(bù)进行补货。作为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时代一季(jì)度报(bào)告显示(shì)，其库存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对金额来看(kàn)，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一(yī)季度的(de)水平。材料价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指(zhǐ)标(biāo)也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢(huī)复健康(kāng)，将(jiāng)带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在不(bù)到半(bàn)年时间跌去(qù)超过2/3，也引起了市场热(rè)议。就在26日召开的中(zhōng)国汽车动力(lì)电池(chí)产业创新联盟2023年度大会(huì)上(shàng)，中国汽车工业(yè)协会常务副(fù)会长付(fù)炳锋指出(chū)，国(guó)内动力电池(chí)行业(yè)仍然(rán)存在一些问题(tí)，包括电池产业链(liàn)分工，价值链(liàn)分(fēn)配问题。“原材料短期大幅(fú)下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言。在(zài)他(tā)看来，原材料(liào)适(shì)当涨价是(shì)正常(cháng)现象，行业要以(yǐ)之前(qián)大幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的合(hé)理分(fēn)配，避免大起(qǐ)大落。

　　据(jù)财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未(wèi)来走(zǒu)势进(jìn)行(xíng)预判并(bìng)阐述具体逻辑，汇(huì)总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为(wèi)信号(hào)，一系列的数据(jù)验(yàn)证(zhèng)锂电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出(chū)，此前锂电(diàn)产业进入调整阵痛期，主要(yào)在于下游车市短(duǎn)期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表(biǎo)现上提前透支碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上(shàng)游(yóu)材料价格变化来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注(zhù)意的(de)是，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人(rén)造(zào)石墨、极片粉等系列材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另一(yī)关(guān)键(jiàn)指标，中游电池厂商(shāng)的(de)库存也已经逐步2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用恢复(fù)至健康水平(píng)。据高(gāo)工锂电了解，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停的生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带(dài)动产业需求回(huí)暖。从终端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数(shù)据(jù)来看，其月销量逐(zhú)步攀升并且回暖速度超过往(wǎng)年(nián)。随着(zhe)二(èr)三季度(dù)到(dào)来，车市逐(zhú)渐(jiàn)转入销售旺季，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月份(fèn)临近，企业重新开(kāi)启月度采购谈(tán)判，行业(yè)有望迎来需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但(dàn)幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士(shì)表示(shì)，因为经(jīng)历(lì)本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实(shí)的供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会(huì)更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将(jiāng)削弱(ruò)上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普(pǔ)、格林(lín)美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华(huá)友钴(gǔ)业(yè)等(děng)企业持续(xù)推进电池回收(shōu)布局(jú)，来自终(zhōng)端材料回收的(de)产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示(shì)，2025年国内回收(shōu)的废旧(jiù)电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电(diàn)池(chí)厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐(yán)湖提锂项目均(jūn)进(jìn)展顺(shùn)利，将进一(yī)步释(shì)放碳(tàn)酸(suān)锂供给。经历过复杂(zá)的产业调整过(guò)程之后(hòu)，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模(mó)式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为平滑。从原材(cái)料到电池(chí)，再(zài)到下游(yóu)车企，产(chǎn)业链各个环(huán)节的价格以及供需变(biàn)化(huà)也将变得更加平衡且具有(yǒu)可(kě)预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认为(wèi)，当前上(shàng)游库存水平依旧处(chù)于高位，虽然(rán)需求端稍有好转，但是并不足以带(dài)动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期(qī)下跌(diē)并不是一(yī)个下游获利、上游承压的(de)简单故事

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池材(cái)料的价(jià)格下(xià)跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见(jiàn)。碳(tàn)酸锂从2022年11月60万元(yuán)/吨(dūn)跌至当前20万(wàn)元(yuán)不(bù)到，价格(gé)跌去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击的当属锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度(dù)数据，碳酸(suān)锂销量为534吨，相比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第(dì)四(sì)季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动(dòng)，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不断压低碳(tàn)酸(suān)锂出货价格(gé)，部(bù)分锂矿企业已(yǐ)经出现主动(dòng)减产的情(qíng)况。

　　江特电机4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业收入(rù)7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比(bǐ)下降82020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用6％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂(lǐ)盐企业(yè)则命运分化(huà)，大公司(sī)如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价(jià)格(gé)下降周期中获(huò)得更多(duō)市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一轮锂价(jià)下降中发生过的事。而同环(huán)节的大量中小企业，尤其是最近(jìn)两(liǎng)年(nián)追高入(rù)局的新公司，则面临(lín)停(tíng)产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋(fēng)锂业(yè)在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮价(jià)格下降长期利(lì)好中国最大(dà)的两个锂盐供应商(shāng)天(tiān)齐锂业(yè)和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都超(chāo)过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大(dà)的新能源(yuán)车企(qǐ)比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂业净(jìng)利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌(diē)和(hé)可能的未来(lái)亏损(sǔn)。这两家公司也有行(xíng)业里最优的成本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业等(děng)公司入股的海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几乎是全(quán)球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使(shǐ)拥有海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权或开(kāi)采权(quán)，交易价格(gé)也需要通过长协(xié)确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游更低成本(běn)的资源(yuán)，让这两家大企业更(gèng)能(néng)容忍(rěn)低价，并能在上(shàng)游因降(jiàng)价减产(chǎn)时(shí)保(bǎo)持产(chǎn)能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来(lái)的连锁反应，并不(bù)是一个下游获利，上游承压的简单(dān)故(gù)事。作为碳酸锂的(de)下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌，使宁(níng)德时(shí)代今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸(suān)锂价格绑(bǎng)定一些车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另一层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计(jì)划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有可(kě)能一(yī)开采就亏损。

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