昨天(tiān)深夜(yè)，美国债务上(shàng)限谈(tán)判突然中止！

　　当地时间周五(wǔ)上午，美国共和党债务(wù)上限谈判(pàn)代(dài)表格雷夫斯与白(bái)宫代表举行(xíng)闭门会议，但会议开始(shǐ)后不久(jiǔ)就突然离(lí)开。格雷(léi)夫(fū)斯说：白(bái)宫谈判代表实在不可理喻，目(mù)前谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯(sī)强调，他不知(zhī)道双方是(shì)否会(huì)在周五或周末(mò)再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出(chū)后(hòu)，三大(dà)美(měi)股指集体转跌。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出了有(yǒu)望暂停加息的鸽派信号。鲍威尔(ěr)称，银行业的压力可能影(yǐng)响联(lián)储的利率(lǜ)路(lù)径，若源于(yú)银行业危机的信贷环境收紧导致经(jīng)济放(fàng)缓，美联储可能不必让利率升到原应有的高位。

　　交易员目前(qián)预计，美(měi)联储6月份加息25个(gè)基点的可能性为22.4％，低于一天前(qián)的35.6％，与此同时，交易员预计美联储下月(yuè)将利率维(wéi)持(chí)在5％至(zhì)5.25％区(qū)间的可能性(xìng)为77.6％。与美联储主席鲍(bào)威尔的讲话相比，交(jiāo)易员似乎(hū)更受债(zhài)务上限事(shì)态发展的影响。

　　鲍威(wēi)尔讲话期间，美股跌(diē)幅收(shōu)窄；美(měi)债价格跳涨、收益率跳水，对利(lì)率前景敏感的(de)两(liǎng)年期美债收益率迅速远离他讲话前(qián)所创的两个(gè)月(yuè)来高位，一度较高位回落超(chāo)过10个基点；美元指数刷新日低，加速跌离(lí)周(zhōu)四所创的(de)3月末以来高位。鲍威尔讲(jiǎng)话(huà)结束后，美债(zhài)收益率逐步回升，全天(tiān)攀升收(shōu)官，美股和美元的(de)跌(diē)势未改。

　　最(zuì)终，美股周五高开低走，受债务(wù)上(shàng)限谈判暂停拖(tuō)累(lèi)三大股指盘中(zhōng)转跌，道指收(shōu)跌约110点，纳指收(shōu)跌(diē)0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数(shù)收跌近1％，热门中概(gài)股走势分化，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新东方涨超1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商(shāng)品方面，有色金属大多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也(yě)反弹，伦铅(qiān)涨(zhǎng)近(jìn)1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属涨(zhǎng)跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两周。而伦(lún)锡和(hé)伦铝都涨超2％，扭转三周连跌势头。伦铅(qiān)涨约(yuē)0.9％。伦(lún)铜周(zhōu)五收(shōu)盘大致持平一周前水平，都止住四(sì)周连跌(diē)之势。

　　纽约(yuē)黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月黄金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美元/盎(àng)司，本(běn)周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大周跌幅，在连涨两周(zhōu)后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌0.37％，报75.58美元/桶。本周美(měi)油累涨约2.2％，布油累涨(zhǎng)约2.5％，均终结四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消息称(chēng)，美国白宫谈判代表已(yǐ)抵(dǐ)达(dá)会场，准(zhǔn)备继续进(jìn)行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。

　　美国国(guó)会(huì)众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡表示(shì)，共和党人将(jiāng)于北京(jīng)时间今天上午重返谈判(pàn)桌，恢(huī)复债务谈判。麦卡锡称(chēng)，动用宪法第14修正案来绕开债务(wù)上限解(jiě)决不了(le)任(rèn)何问(wèn)题(tí)，将(jiāng)阻止拜(bài)登推动(dòng)的增加(jiā)政府(fǔ)开支行动。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，美国(guó)财政部现金(jīn)余额(é)截至5月18日进一步(bù)降(jiàng)至573亿美元。截至5月(yuè)17日，美(měi)国财政部财政紧急措施(shī)余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔：美国(guó)通胀远远(yuǎn)高(gāo)于2％目标，鉴于(yú)信(xìn)贷压力可能无需(xū)继续加(jiā)息

　　当地时(shí)间(jiān)周五（北京时间今天凌晨），美联储主席鲍威尔出(chū)席名为“货币(bì)政策观点”的小组(zǔ)讨论。市(shì)场关(guān)注他提供的利(lì)率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通(tōng)胀远远高于我们2％的目标”，若(ruò)抗通(tōng)胀失败，将造(zào)成(chéng)漫长的痛苦。他称，FOMC“强有(yǒu)力地致力于”让(ràng)通胀重返(fǎn)目标(biāo)2％的(de)承(chéng)诺，物(wù)价(jià)稳定是经济保(bǎo)持强劲的根基。

　　但鲍威(wēi)尔同时发(fā)表鸽派(pài)信号称，自己倾(qīng)向(xiàng)于支持(chí)6月会议(yì)暂(zàn)不(bù)加息，而且银行业危机导致的信贷条(tiáo)件收紧，可能意味着美联(lián)储峰值利率(lǜ)将低于预期：“鉴于信贷(dài)压力可能(néng)对经济增长、就业(yè)和通(tōng)胀造成的负面影响，可能无需(xū)（继续）加息至那(nà)么高的水平就能成功打压通胀(zhàng)。美(měi)联储在收(shōu)紧货币政(zhèng)策方面已取(qǔ)得长足进步，政策立场现在是对(duì)经济增长具有限制性的。做(zuò)太多(duō)与做太少的风险正变得更加平衡。我们(men)面临着(zhe)迄今(jīn)为(wèi)止收紧政(zhèng)策的效应(yīng)滞(zhì)后，以及近(jìn)期银行(xíng)业(yè)压力导致(zhì)的信(xìn)贷收紧程(chéng)度(dù)等多重不确(què)定性。有鉴(jiàn)于此，美(měi)联储有能力观察(chá)更多数据和(hé)未(wèi)来前(qián)景的演变(biàn)，然(rán)后再决定可能需要(yào)提高多少利率(lǜ)。”

　　同时(shí)，鲍威尔也(yě)强调季度经济(jì)预测(cè)的准确度通常存在挑战，他上述提(tí)到(dào)的观点(diǎn)及其能实现的程度(dù)也都存在不(bù)确(què)定性，理(lǐ)由(yóu)是“未来前景面(miàn)临着历史性高企的不确定性”，因此(cǐ)：“FOMC尚未(wèi)就货币(bì)政策应进一步收紧多少而作出决定(dìng)。”

　　有(yǒu)分析称，这说明银行业危机后，鲍威尔开(kāi)始释放“保持耐(nài)心”的利率路(lù)径信号。“新美联储通(tōng)讯社(shè)”Nick Timiraos也称，鲍威尔(ěr)点(diǎn)明银行业压力将影响货币决策。

　　产(chǎn)业供(gōng)需结构预期(qī)转弱(ruò)，纯碱、玻璃连续下行

　　近期(qī)纯碱和玻璃期货持(chí)续(xù)走弱，昨日纯碱和玻璃期货继续深跌(diē)，盘中(zhōng)纯碱2306合约触及跌停。昨日盘后，郑(zhèng)商所发布公告，自2023年(nián)5月23日(rì)当(dāng)晚夜盘交易时起(qǐ)，纯碱期(qī)货2309合约(yuē)的日(rì)内平今(jīn)仓交易(yì)手续费标(biāo)准调整为3.5元/手。

　　究(jiū)其原因，宝城期货研究所负(fù)责人闾振兴表示，主要有三方面：一是产业(yè)供需结构(gòu)预期转弱；二是宏观环境(jìng)不乐观(guān)；三是交易者在对冲操(cāo)作中将纯碱玻璃(lí)作为空头配(pèi)置。

　　玻璃、纯碱走势(shì)虽都(dōu)偏弱，但南华研究(jiū)院(yuàn)能(néng)化分析师(shī)李(lǐ)嘉豪认为，各自(zì)的原因并不(bù)相同。纯碱周五(wǔ)跌幅较大的(de)主要原(yuán)因在于远兴投产的消息面刺激，使得盘(pán)面出现(xiàn)较大(dà)跌(diē)幅。除此之外，本(běn)周检(jiǎn)修量增加，库存依(yī)旧累(lèi)库，可(kě)见下游的(de)持货(huò)意愿依旧较(jiào)差(chà)。纯碱上周到港5万吨，对供需关系也存在(zài)一定的影响。在现货松(sōng)动、投(tóu)产预期、库存累库的(de)影响下，纯碱价格持续下(xià)滑。

　　“而对于玻璃，主(zhǔ)要(yào)原(yuán)因在(zài)于前(qián)期（3月和4月）需求较旺，下(xià)游(yóu)补库(kù)至环(huán)比高位。”他说，短期价格松动，中下游的备货情绪出现一(yī)定的谨慎或者恐高的情形(xíng)，因(yīn)此产(chǎn)销出(chū)现了较(jiào)为明显的下(xià)滑。在现货松(sōng)动、产(chǎn)销较弱的(de)局(jú)面下，玻璃的(de)价(jià)格(gé)跌幅较(jiào)为明显。

　　从(cóng)产业供需结构看，浙商期(qī)货分析师江文(wén)敏具体介绍，纯碱(jiǎn)方面，近期主(zhǔ)要市场交(jiāo)易点(diǎn)是远兴能源新增投产(chǎn)。昨日，远兴能(néng)源1号线(xiàn)正式点火，新增天然碱(jiǎn)产能150万(wàn)吨，后续(xù)2号线原计划于6月点火投产，产能为150万(wàn)吨天然碱，3A号线原(yuán)计划(huà)于9月份出(chū)产品，产能为100万(wàn)吨天(tiān)然碱，3B号线原计划于9月份出(chū)产品，产能(néng)为100万吨天然碱(jiǎn)和40万吨小苏打。远兴(xīng)能源的天然碱预(yù)计生产成本(běn)在(zài)1000元/吨(dūn)以内。纯碱盘面(miàn)在大兰州女人为什么戴头巾(dà)量新增产(chǎn)能(néng)和低(dī)成本纯碱的叠加(jiā)作用下持(chí)续走低，周五(wǔ)又(yòu)逢(féng)远兴能(néng)源(yuán)点火的信息落(luò)地，市场看空(kōng)情绪高涨，推动盘面下跌。

　　闾振兴还介绍，纯碱的供需结构在(zài)9月会发(fā)生变化，这是市场(chǎng)早已预期的，市(shì)场也(yě)已充分计(jì)价，这一点从9月合(hé)约的深贴水可以得到验证(zhèng)。在这个供需转宽松的(de)预(yù)期下，产业(yè)链(liàn)开(kāi)始形成(chéng)负反馈，纯(chún)碱现货(huò)价格也出现崩塌，这一点从近月合约的跌(diē)幅和现(xiàn)货向期货回归的(de)方(fāng)式收敛基差上可以得(dé)到验证。

　　而玻(bō)璃方(fāng)面，江文敏表示，近期市(shì)场主要交易点是(shì)需求转弱，供应(yīng)上升(shēng)。因为(wèi)玻(bō)璃深加工厂缺乏(fá)强有力(lì)的订单(dān)支撑，5月中旬订(dìng)单天数为16.4天，与(yǔ)4月底相比减少0.1天。深(shēn)加(jiā)工厂原片库存天数5月中旬(xún)为21.5天，与4月底相比减(jiǎn)少(shǎo)1.73天。从历史(shǐ)数据来(lái)看，原片库(kù)存偏高，补库意愿(yuàn)相比4月降低。从玻璃产(chǎn)销(xiāo)数据来(lái)看，5月沙河(hé)地(dì)区产销数据平均为65％，湖北地区产销数(shù)据(jù)平均为73％，华东地(dì)区产销数据平均为82％，相(xiāng)比于3月及4月的(de)数据，5月份(fèn)产销数据大幅(fú)下(xià)滑(huá)。5月还要(yào)新增日熔(róng)量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日熔量(liàng)400吨，9月(yuè)新增日熔(róng)量(liàng)1200吨，10月减少日熔量1000吨(dūn)。预(yù)计2023年9月份玻璃日熔量达到巅峰，峰值约170080吨(dūn)。

　　“玻璃价(jià)格(gé)一直都比较弱，主(zhǔ)要是高库(kù)存(cún)和低需求逻辑。”闾振兴说(shuō)，4月中下旬(xún)玻璃价格在去库逻辑(jí)下(xià)出现过反弹，但反弹后利润改(gǎi)善很多，加之终端(duān)表(biǎo)现(xiàn)并不乐观，因此又(yòu)出现大幅(fú)回(huí)落(luò)。

　　从宏观因素看(kàn)，闾振兴介绍(shào)，在欧美(měi)经济衰退预期、国(guó)内经济复苏不及(jí)预(yù)期的(de)背景下，整个工业品价格承压，纯碱此前(qián)强势的中观逻辑终(zhōng)敌不过疲弱的(de)宏观逻辑(jí)。从持仓(cāng)上看，部分市场资(zī)金在(zài)做强弱对(duì)冲，而纯碱和玻璃正(zhèng)是(shì)空头配置(zhì)，强化了(le)二者(zhě)的弱势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱势或将(jiāng)持续

　　对于(yú)后市，李嘉豪表(biǎo)示，纯碱主(zhǔ)要关注检(jiǎn)修是否能带来现货价格短期的企稳(wěn)，但(dàn)中长期价格下跌至(zhì)成本线为大概率事件。“从商品格局看，纯碱(jiǎn)投产(chǎn)后必然走向过(guò)剩(shèng)，而(ér)短(duǎn)期检(jiǎn)修的(de)兑(duì)现有限，因此检(jiǎn)修(xiū)仅(jǐn)为长(zhǎng)期趋势(shì)下的扰(rǎo)动，商(shāng)品从偏紧到过剩的周期(qī)中，价格趋势预(yù)计(jì)继(jì)续(xù)向下。”他说，对于玻(bō)璃，需要等待的则(zé)是中下(xià)游(yóu)的备货意愿何时能(néng)够起(qǐ)来：一是等待下游的(de)原料库存消耗，二(èr)是(shì)对未来的需求是否存在(zài)旺季(jì)的(de)预(yù)期。短期(qī)来(lái)看，下游以(yǐ)消耗前期库存为主，需求(qiú)缺乏弹性，价(jià)格(gé)预(yù)期偏弱。后市(shì)关(guān)注在需(xū)求存在(zài)缺(quē)口的情形下，7月(yuè)订单是否依旧具有连续性。

　　中(zhōng)期来看，闾振兴认(rèn)为(wèi)，除(chú)非价格(gé)开(kāi)始冲击成本，或是(shì)供需(xū)上有重大改变，否则(zé)纯碱和(hé)玻(bō)璃(lí)依然(rán)维持弱势。“短期则还是要关(guān)注持仓的变化，短线资金离场(chǎng)或使得(dé)低位波动(dòng)加大。”他说，止跌(diē)可以关注(zhù)两个指标：一是基差不再(zài)是以现货(huò)下跌方(fāng)式来修复；二是月供需(xū)预(yù)期(qī)博弈相对明朗，基差企稳。

　　分品种看，江文敏表示(shì)，纯碱后(hòu)市仍将维持弱势，可(kě)重点关注远兴能源的后(hòu)续投产(chǎn)进展、碱价降(jiàng)价幅度(dù)。若远兴能源后续投(tóu)产推迟，则盘面(miàn)或将(jiāng)维稳(wěn)振荡(dàng)；若联碱(jiǎn)厂、兰州女人为什么戴头巾氨碱厂大力(lì)挺价，则盘(pán)面也或将维稳。

　　玻璃方面，他认为(wèi)，后市弱势也将继续保持(chí)，中长期(qī)则视终端需求(qiú)变(biàn)动来判(pàn)断(duàn)是否维持弱势，可(kě)重点关注下游深加工(gōng)订单(dān)情(qíng)况、地产施工端情况(kuàng)。若(ruò)后期(qī)地(dì)产施工端主体(tǐ)封顶数量(liàng)较(jiào)多(duō)，那么玻(bō)璃的需求量将抬升，下游深加工订单数量(liàng)也将(jiāng)因(yīn)此(cǐ)抬升(shēng)，盘面或维(wéi)稳。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 兰州女人为什么戴头巾