在锂价初(chū)现企稳态(tài)势(shì)的微妙时(shí)点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看(kàn)待(dài)？行业(yè)去库(kù)存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后(hòu)，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在(zài)交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中(zhōng)国(guó)基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或(huò)将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时，该公(gōng)司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著降(jiàng)低(dī)，压力已并(bìng)不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近(jìn)期去库存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开(kāi)车(chē)16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高(gāo)科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁笑称。这也在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连(lián)跌(diē)52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳(wěn)定增长阶(jiē)复活的作者是谁，复活的作者是谁段，储能行业在一季(jì)度是处(chù)于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大规(guī)模交付会带来(lái)产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在(zài)这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全(quán)年(nián)的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车(chē)应该(gāi)在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高科也(yě)正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地(dì)年产20万吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期、柳州基(jī)地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季(jì)报(bào)显示(shì)，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了较低(dī)位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自(zì)产能力(lì)，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存(cún)货(huò)余(yú)额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一季度报告显示，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存(cún)货金额(é)从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的85.88亿(yì)元(yuán)，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已(yǐ)经有库存较低的(de)电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中指出(chū)，在电池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需(xū)要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为(wèi)一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库(kù)存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在(zài)去库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计增(zēng)速将会比(bǐ)动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流(liú)中也(yě)认同这一观点。他预计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力(lì)电池，其中国外家储市场需(xū)求预(yù)计会在下半年放(fàng)量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的年(nián)报数据显示，其(qí)储能业(yè)务在2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储(chǔ)能行业的空间比动力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于(yú)供应量的(de)领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求，每年到了(le)第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正出货(huò)是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的(de)客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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