芦(lú)哲(zhé) 首(shǒu)席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框(kuāng)架，我们发现16-24岁失业人口的增加不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下降，带来(lái)16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅(fú)推高(gāo)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新(xīn)增约(yuē)132万青年(nián)失业人口(kǒu)只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业(yè)率却高达19.6％。我事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动(dòng)参与率三(sān)个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业(yè)增加，不要忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率的重(zhòng)要(yào)原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的(de)青年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点。2010年(nián)农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青(qīng)年就(jiù)业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育(yù)年限作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端(duān)的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人(rén)口(kǒu)与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速(sù)，新(xīn)增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近三(sān)年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人(rén)口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的(de)变动可能(néng)出(chū)现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上升；③青年失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人(rén)口会随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不(bù)及预(yù)期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分之二接(jiē)受过大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下(xià)，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青(qīng)年失(shī)业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当我们讨论失业率(lǜ)时(shí)，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全年龄(líng)段(duàn)失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称(chēng)经济活(huó)动人口）在(zài)2015年(nián)之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基(jī)本稳定(dìng)在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整(zhěng)体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定青年(nián)失(shī)业(yè)率变动的(de)却(què)是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当(dāng)前(qián)城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城(chéng)镇青年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人员比去(qù)年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业(yè)人(rén)口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半(bàn)年逐(zhú)渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由(yóu)于工(gōng)作(zuò)经验(yàn)和(hé)技能相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年(nián)龄(líng)群体中(zhōng)这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例在(zài)其他三个年龄(líng)阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限(xiàn)制，接受大学(xué)教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员(yuán)的受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占全部(bù)青年失(shī)业(yè)人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这5个行业也是青年(nián)就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由(yóu)就(jiù)业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模(mó)的失(shī)业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的结构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务(wù)、知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度由低到(dào)高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应(yīng)业(yè)，这四(sì)个(gè)行业是(shì)国(guó)民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸(xī)纳(nà)青(qīng)年就业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受(shòu)教育年限，来计算各(gè)行业的知识(shí)密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研究与(yǔ)技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业(yè)流(liú)入的主要行业，吸纳青年就业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例(lì)变动与行(xíng)业平均受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失(shī)业情况比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各(gè)行业的(de)青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这(zhè)个(gè)指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研服(fú)务、公共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句.服(fú)务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值，这三个(gè)行(xíng)业一季(jì)度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知识(shí)密集程(chéng)度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务(wù)业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看，当(dāng)前青年失业人员增长的(de)症结在于服(fú)务业就业复苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着(zhe)受(shòu)教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行业。另一方(fāng)面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的生活性(xìng)服(fú)务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失(shī)业人口的分化。房(fáng)地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季(jì)度就业尚未(wèi)出现明(míng)显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力可(kě)能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从(cóng)分母端(duān)推升青年失(shī)业(yè)率，或(huò)成为疫情后就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城(chéng)镇的迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出(chū)生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以(yǐ)来的(de)一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中1987年出生人(rén)口最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明显步入(rù)下降(jiàng)通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年在校，并(bìng)未进入劳(láo)动市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披(pī)露的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青(qīng)年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会(huì)指(zhǐ)出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势(shì)恶(è)化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来看(kàn)，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的(de)年轻人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越(yuè)来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人(rén)的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力(lì)的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来(lái)失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏而减少，但经济复苏(sū)难(nán)以改变(biàn)失业率的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要(yào)点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业(yè)人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别(bié)说明，各概念均(jūn)是指(zhǐ)城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动年龄人口。按照统计局(jú)的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳动(dòng)能力(lì)，参加或要求参加(jiā)社会经济活动的人员。包括(kuò)就(jiù)业(yè)人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以(yǐ)上的(de)人口约为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为(wèi)约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查(chá)。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中国大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调查(chá)制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查范围(wéi)扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动(dòng)力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年(nián)一次的人口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人(rén)口普查则(zé)在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右(yòu)，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城(chéng)镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据(jù)为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不(bù)及预(yù)期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布(bù)机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限公司(sī)

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