华尔街(jiē)真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首富(fù)阿达尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛(máo)头(tóu)对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控(kòng)股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元。

　　而(ér)伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在(zài)报告中(zhōng河北保定技校排名，保定技校前十名)指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经济(jì)结构只有在新资(zī)金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才是可持(chí)续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登(dēng)堡研究还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美(měi)元(yuán)年(nián)终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格(gé)比上次(cì)报告(gào)的资产(chǎn)净(jìng)值高出(chū)218％，远远高于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方(fāng)面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易价(jià)格(gé)均低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量(liàng)基金所持(chí)证券的(de)市场价(jià)值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是(shì)迄今为止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业出售新股，以满足(zú)股东的支出，从而抬高了(le)股(gǔ)息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一(yī)个月后，该部(bù)门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最(zuì)坏的(de)情况下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从(cóng)安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他(tā)也(yě)在报告刊登的几小时(shí)后发声反击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露(lù)的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊坎(kǎn)表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资(zī)范例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的(de)维(wéi)权原则付诸于我(wǒ)们的(de)多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及我(wǒ)们投资部门持有的少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚(jiān)信(xìn)通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司持有(yǒu)他在能(néng)源(yuán)、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其(qí)他行业的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的(de)说法(fǎ) “不(bù)会阻止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员(yuán)工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发(fā)表(biǎo)敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研(yán)究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究“一战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登堡研(yán)究的(de)做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做(zu河北保定技校排名，保定技校前十名ò)空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短(duǎn)短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券(quàn)价(jià)格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达尼的个人净资产(chǎn)也缩(suō)水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头(tóu)？公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于(yú)纽约市(shì)。据兴登(dēng)堡研究官(guān)网(wǎng)介绍(shào)，公司的河北保定技校排名，保定技校前十名主要业(yè)务包括披露企业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发(fā)过难。他们雇佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森来自中产家(jiā)庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学(xué)学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期间，他加入了以(yǐ)色列的(de)救(jiù)护(hù)车急救(jiù)部门，是拥(yōng)有以色(sè)列(liè)证书的救(jiù)护人员。

　　公(gōng)司官网显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在新泽西上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴登(dēng)堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影，”该公司的(de)网站上(shàng)写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究也(yě)曾瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份(fèn)69页的做空报告，让市(shì)值一度达(dá)到(dào)340亿(yì)美元的(de)“卡车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟进调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾(céng)介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后(hòu)安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推(tuī)特，推特(tè)股价(jià)随即大涨约8％。

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